不确定性搅动汇市 美元欧元各有“烦恼”

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本报记者刘燕春子

在美联储新任主席鲍威尔的帮助下，低迷的美元指数终于迎来了上涨，并取得了自2016年11月2月收盘以来的最佳月度表现。然而，好景不长，美国总统特朗普对钢铁和铝征收高额进口关税的计划再次拖累美元指数。近期表现强劲的欧元也面临诸多不确定性，其中意大利大选带来的政治不确定性首当其冲，欧洲央行3月8日在当地时间召开的货币政策会议发出的政策信号也成为市场关注的焦点。

美元跌跌撞撞

具体来说，就美元而言，鲍威尔在美国当地时间2月27日向国会提交的半年度货币政策报告中的证词是“雄鹰”，美联储相信美国未来的经济前景和通货膨胀率将上升到目标水平。因此，市场提高了对美联储今年加息的预期，加息四次的可能性大大增加。受这一有利因素的影响，美元也受东风上涨。总体而言，得益于美联储的“雄鹰”声明和1月份公布的非农就业数据，美元指数呈现缓慢上升趋势。

然而，这一波美元升值浪潮并没有持续多久，半路杀出的“程”又一次伤害了美元。而这个“程”就是美国总统特朗普。3月1日，特朗普突然宣布，他计划对进口钢铁和铝征收高额关税，这引发了数千次浪潮，与美国相关的贸易伙伴一致反对。一些国家甚至开始威胁采取报复性措施，全球贸易气氛开始变得紧张，该计划在共和党内部也遇到了许多障碍。在这种背景下，对市场“贸易战”的担忧导致美元下跌。然而，由于上述关税政策尚未正式实施，市场焦虑有所缓解，美元保持相对稳定。几天前，有报道称特朗普将在本周结束前签署钢铁和铝进口关税，最早可能在当地时间8日。同时，据国外媒体报道，特朗普可能宣布加拿大、墨西哥等国可以同时免除关税。特朗普关于关税问题的最终声明可能会成为影响美元走势的一个重要的不确定因素。

值得注意的是，美国经济基本面的走势也是影响美元的重要因素之一。根据供应管理协会(ism)的数据，美国2月份的非制造业活动指数降至59.5，但在干线上仍高于50。2月份，非制造业新订单的ism分项指数升至64.8，为2005年8月以来的最高水平。此外，markit综合采购经理指数(PMI)2月份的最终值为55.8，高于1月份的53.8；markit服务PMI 2月份的最终值为55.9，高于1月份的53.3，为2017年8月以来的最高水平。

此外，美联储将于本月20日至21日召开货币政策会议，并宣布其决议。人们普遍预计鲍威尔将在这次会议上宣布，这也是他上任以来美联储今年首次加息。然而，美联储会后的声明和态度可能成为市场探索美联储货币政策下一步走向的关键。

欧元很谨慎

尽管美元受到特朗普关税计划的影响，但欧元本身也受到有利消息和favorable/きだよ 0消息交替的影响。近日来，德国内阁组建中的长期僵局终于被打破。默克尔所属的保守政党集团和社会民主党已经达成协议，默克尔将正式开启其德国总理的“连续四届任期”。德国内阁的成功组建不仅缓解了其政治不确定性，也给了欧盟和欧元区一个“定心丸”。

同时，欧元区的经济复苏也是需要考虑的关键，而经济表现可能会进一步影响欧洲央行的货币政策路径，进而影响欧元走势。数据显示，2月份市场pmi最终值从1月份的58.8降至57.1，但与2016年9月设定的52.6的低值相比，仍处于较高水平。与此同时，德国马克特采购经理人指数(markit pmi)的最终值也在2月份下降，从1月份的59.0降至3个月低点57.6。此外，早前公布的欧元区2月份统一消费价格指数的初始值同比上升1.2%，低于1月份的1.3%，远低于欧洲央行设定的2%的目标。可以看出，欧元区的经济增长势头已经放缓。

此外，意大利大选的结果出来了，导致“议会暂停”。反移民的北方联盟党和被怀疑是欧洲的五星运动党有机会争夺政治权力。然而，资产管理公司贝莱德(BlackRock)认为，意大利选举结果不应该对欧元产生持久的负面影响。