明确各项制度安排 搭建资金融通渠道 沪深交易所推出“一带一路”债券业务试

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⊙见习记者徐伟○编辑蒲

日前，沪深交易所发布《关于开展“一带一路”债券业务试点的通知》(以下简称《通知》)，正式启动“一带一路”债券业务实施规范，明确了“一带一路”债券业务的定义、发行上市程序、信息披露要求等。《通知》自发布之日起施行。

海通证券(600837)首席宏观债券研究员蒋超表示，“一带一路”专项债券支持境外建设单位在中国境内市场融资，可以加深境外机构对中国市场的了解，促进境内债券市场双向开放，有助于提高人民币国际化程度和区域影响力。此外，债券发行有一定的信息披露要求，通过这些方法可以逐步形成债券发行路线沿线国家(地区)、发行人和募集项目的信息数据库，以便更好地进行宏观规划和指导。

帮助俄铝在上海证券交易所发行首只“一带一路”熊猫债券的CICC投资银行部执行董事王晟表示，监管机构开展“一带一路”债券业务试点的时机已经成熟。“一带一路”债券将加强金融互联互通，为沿线政府和企业筹集外部资金支持建设，为中国资本市场服务“一带一路”倡议提供必要工具，提升中国资本市场在全球金融市场的系统重要性，丰富债券市场的发行主体和品种，帮助投资者寻找更好的投资机会。

“一带一路”债券试点规则落地

根据《通知》，“一带一路”债券分为三类:第一类是政府机构在“一带一路”沿线国家(地区)交易所发行的政府债券；第二类是“一带一路”沿线国家(地区)的企业和金融机构在沪深交易所发行的公司债券；第三类是境内外企业在交易所发行的为建设“一带一路”筹集资金的公司债券。

对于相关债券的监管安排和跨境资本安排，《通知》也做了详细规定。与此同时，上海和深圳证券交易所推出了试点业务的配套措施。交易所将安排专人负责债券申报的受理和审核，并设立专门板块，鼓励各类投资机构投资“一带一路”债券等。深交所还表示，将适时发布“一带一路”债券指数。

“一带一路”债券试点也给国内金融机构带来更多商机。王晟表示，目前国内债券市场处于“红海”竞争格局，“一带一路”债券的推出为金融机构和证券公司，尤其是那些具有国际视野和国际业务能力的高素质券商提供了广阔的天地。

中信证券(CITIC Securities)宏观首席分析师黄表示，设立一名专门负责接受和审核债券申报的人员，将加快债券的发行。银行经纪等中介机构可以抓住这一机遇，积极寻找相应的客户，拓展相应的债券发行业务，在一定程度上实现弯道超车。

“一带一路”债券将呈现一种繁荣的供求格局

展望未来发展，蒋超表示，“一带一路”债券将呈现供需旺盛的格局。从潜在供给来看，“一带一路”项目建设资金需求较大，预计后续相关债券规模将稳步增长；从市场需求来看，“一带一路”债券有较强的政策支持，国内发行者多为中央企业和优质民营企业，风险相对较低。预计“一带一路”债券将有更好的市场需求。

王晟认为，试点成功后，“一带一路”债券品种的投资将会规范化、规范化，未来中国投资者将逐步具备分析国家风险、跨国企业风险和多语言工作的能力，参与国际资本市场，引领国际市场。

黄说，债券达到一定规模后，将形成中国金融市场对外开放的新格局，有利于更好地配置境内外市场的金融资源。同时，也有利于国内外市场之间的交流和学习，增强自身应对外部风险的能力。