爱奇艺赴美IPO “独角兽”A股上市尚待突破

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爱奇艺去了美国上市

“独角兽”a股的上市尚未被打破

记者温婷编辑邱江

继2月14日百度财务报告宣布爱奇艺在美国上市后，爱奇艺于2月28日正式提交招股说明书，申请在纳斯达克上市，计划筹资15亿美元。此外，美团点评(Meituan Review)和小米(Xiaomi)等新技术公司也有望今年在海外上市；以蚂蚁金服为代表的一批新科技巨头仍在积极寻求a股上市。从目前的监管条件来看，a股仍然需要进一步的政策突破，以培育自己的“独角兽”高科技公司集团。

根据招股说明书，爱奇艺计划筹资15亿美元，其中50%将用于拓展和强化内容，10%用于强化技术，40%用于营运资金和其他公司事务。此外，它还包括相关产品、技术和服务的收购。

作为网络视听行业的老牌公司，爱奇艺的资本化经历了曲折。在之前的竞争对手土豆网、优酷网和pptv相继上市、合并或收购后，iQiyi曾有过放弃独立ipo的想法。2016年2月，百度董事长兼首席执行官李彦宏与爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇共同向百度董事会发出私有化要约，并计划收购百度持有的爱奇艺80.5%的股份。当时“爱奇艺”的价值约为28亿美元。同年7月，李彦宏和龚宇代表买方财团撤回了私有化提议，因为在交易结构和购买价格方面缺乏一致意见。

值得注意的是，2011年，爱奇艺开始为其业务付费，2015年6月用户数量超过500万，这使得整个视频行业进入付费会员时代，这也让爱奇艺找到了一个更适合大股东百度的盈利模式。龚宇在接受记者采访时直言不讳地表示，收费和广告的商业模式将丰富视频网站的生态。

根据最新招股说明书披露的数据，爱奇艺2017年的总收入为173.78亿元，较2016年的112.37亿元增长54.6%，2015年仅为53.18亿元；2017年，会员收入为65.36亿元，比2016年的37.62亿元增长73.7%，2015年仅为9.97亿元。爱奇艺会员服务收入占总收入的比例从2015年的18.7%上升至2017年的37.6%。截至2017年12月31日，iQiyi的付费会员人数为5080万，会员业务增长率接近网飞2017年的2400万新会员。

根据收入数据，爱奇艺2015年、2016年和2017年的净亏损分别为25.75亿元、30.74亿元和37.36亿元，净亏损增速明显低于总收入和会员规模增速，收入结构和资金使用效率改善明显。

根据最新的股东结构，百度目前持有最大股东爱奇艺69.6%的股份。其他包括龚宇控股1.8%和小米控股8.4%。上市完成后，百度仍将是爱奇艺的控股股东，双方的业务合作将更加紧密。记者了解到，爱奇艺今年1月与百度签署了主营业务合作协议，将在人工智能、智能设备/dueros(对话人工智能系统和百度开发的开发平台)、云服务、在线广告、互联网流量、数据和内容等领域开展相互合作。

不仅是爱奇艺，美团电屏、小米等新技术公司也有望今年在海外上市。除了以前的阅读，、宜欣、排派贷款、信贷、建普科技(容360)、等。，新技术公司的海外首次公开募股将再次引起热潮，其中有许多高估值的“独角兽”公司。

与此同时，以蚂蚁金服为代表的一些新兴科技巨头仍在积极寻求a股上市。从《回归360》，中国证监会明确了支持优质境外上市中国企业参与a股并购的路径。同时，中国证监会提出要服务国家战略，构建现代经济体系，吸收国际资本市场成熟有效的制度和方法，改革发行上市制度，努力提高制度的包容性和适应性，加大对新兴产业新技术、新业态、新模式的支持力度。然而，一些业内人士表示，从目前的监管条件来看，红筹结构和利润问题是新经济公司a股上市的必然门槛。a股培育自己的“独角兽”高科技公司集团，这还需要进一步的政策突破。