央行管住货币闸门 连停11日逆回购

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央行周一继续暂停公开市场操作。央行宣布，银行体系流动性总量处于较高水平，可以吸收央行反向回购到期等因素的影响，周一不会进行公开市场操作。这是央行连续第11个交易日暂停公开市场操作，累计净提款9200亿元。

除夕夜之后，流动性始终保持宽松，货币市场利率在不久的将来正走向新低。5日，上海银行同业拆放利率(601229)继续集体下跌。隔夜shibor小幅下跌，下跌2.1个基点至2.4840%，创下去年4月17日以来的新低，上周已下跌35.6个基点。一个月期市净率大幅下降10.04个基点，至4.3756%，为过去一个月的最低水平。上周，该指数下跌了55.96个基点。

代表银行间市场的存款机构的质押式回购利率也全线下跌。7日质押式回购(dr007)的加权平均利率5日降至2.6860%，为去年4月以来的最低水平，年后又下降了40.52个基点。一个月期质押式回购的加权平均利率降至3.751%，为去年7月以来的最低水平。

业内人士预计，随着央行逐渐“集水”，资金将从宽松的回报中得到平衡。展望1月份的整体流动性，不包括第一周到期的资金，共有10995亿元的资金到期，包括800亿元的三个月期国债存款和2895亿元的中期贷款(mlf)。Mlf分两次到期，第一次是1月13日到期的1825亿元，所以我们可以关注央行是否会在1月12日提前进行套期保值操作，第二次是1月24日到期的1070亿元。

此外，知情人士表示，中国央行多名官员已与蚂蚁金服会面，讨论蚂蚁金服消费金融业务的高杠杆问题。有消息称，在蚂蚁金服降低杠杆率之前，中国人民银行可能会阻止蚂蚁金服发行新的消费贷款证券。此外，两名知情人士表示，在政府宣布新规定时，蚂蚁金服悄悄撤回了数十亿美元的资产证券化产品分销计划。对此，蚂蚁金服表示，发行计划的取消是由于融资形势吃紧以及2017年底债券市场价格上涨。

根据兴业研究的一份报告，蚂蚁金融服务的资产支持型证券产品的基本资产主要涉及两类业务:花卉和贷款。根据蚂蚁金服的官方声明，花园是蚂蚁小额贷款提供的一种信用支付方式，可用于购买天猫、淘宝和阿里系统外的部分商户。这是一种典型的消费信贷产品，可以根据监管要求继续进行。蚂蚁贷款是蚂蚁商城推出的个人消费贷款服务。正式来说，它仍然是一个依靠电子商务场景和支付宝应用的消费信贷产品，贷款目的已经被添加到当前的应用界面。但是，在实际发放贷款时，并没有检查个人贷款用途，贷款资金也没有直接划入商户账户，对资金的使用也没有监管。很难明确确认这是一笔消费贷款，也有可能被监管机构视为“现金贷款”。