人民日报聚焦2018防风险：重点在哪 长效机制如何建立

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预防和化解重大风险是三大硬仗中的重中之重。中央经济工作会议提出，要努力防范和化解重大风险，重点是防范和控制金融风险。

风险防范的帷幕于2017年拉开。今年，监管部门专门整顿了市场混乱局面，弥补了制度缺陷，引导金融机构回归，重点关注主营业务，增强了服务实体经济的能力。2018年将在哪些关键领域启动金融风险防范？投资者和企业等市场参与者如何看待风险防范？如何建立防范风险的长效机制，从根本上遏制风险的出现？我们从银行、资本市场、保险和地方融资平台四个方面关注2017年风险防范的主要成果，反映企业、投资者和金融机构的实际感受，展望未来一年，共同探讨今年构建金融业风险防范屏障的有效路径。

编辑

银行业，去杠杆化回到源头

我们的记者欧阳杰

江苏嘉年华服装有限公司是一家从事服装及配饰设计、制造和销售的小型企业。去年，公司考虑调整布局，规划产业转型升级。“企业必须找到正确的方向，集中精力；产业升级必须跟上市场和精确布局。”该公司负责人杨表示，2017年，他们主动缩减负债规模，偿还了400万元银行贷款，并轻而易举地投入战斗。今年，公司将建立自己的独立品牌，落户天猫、JD.com等电子商务平台。，在此期间对资金的需求是不可避免的。

“我希望银行在2018年能够继续拓宽企业融资渠道，比如发行短期融资等直接债务融资工具，我们的融资成本能够降低0.3%-0.5%。”杨说，服装行业是传统行业，其利润率不高。企业自身应重视资本风险，如控制应收账款的账龄，减少预付资金的产生，控制总负债和融资成本，防止过度的利息负担加剧企业的“资金短缺”。

中国银行台州分行(601988)(港股03988)行长卞大军表示:“像嘉年华这样专注主业、积极求变的制造企业，是我们的服务目标。2017年，中国银行加大对战略性新兴产业、技术改造和传统产业转型升级的支持力度，同时限制产能过剩企业的融资规模，严格控制信贷资金的使用。”

卞大军分析，2018年风险防范任务依然艰巨，对传统行业的贷款在前期可能面临更大的信用风险防控压力。同时，我们也要警惕一些企业误判市场状况和过度负债。在去杠杆化的宏观背景下，企业总体融资成本有望呈现上升趋势，增加企业债务负担。“建议企业高度重视财务管理，严格控制负债规模，审慎投资扩产，防范资金链断裂风险。”

记者展望:

过去一年，风险防范无疑是贯穿银行业发展的最清晰主线。由于同业压力、财务管理和表外业务减少，银行业放弃了速度和规模的复杂性，减少了渠道，缩短了链条，专注于主要业务和服务实体。经过半年多的整顿，频繁的市场混乱和高发生率得到遏制，银行的传统贷款业务回报。

为了防范风险和控制混乱，监管的铁腕是必不可少的。去年，银监会全力整顿市场秩序，依法查处大案要案。12月，中国银行业监督管理委员会对广发银行惠州分行违规担保案处以天价罚款，共罚款7.22亿元，并对参与出资的机构进行了重罚，对相关责任人进行了处罚。

2018年如何防范和控制金融风险？交通银行(601328)(港股03328)首席经济学家连平分析，预计未来一段时间内金融去杠杆化将进一步深化，金融监管将得到加强，一系列类似新资产管理规定的新监管政策将陆续出台。

金融业应服务于供给侧结构改革的主线，促进金融与实体经济、金融与房地产、金融体系良性循环的形成。连平分析说，“金融与房地产的良性循环”要求金融不仅要支持和促进住房市场的健康发展，还要助长住房市场的投机和泡沫。“金融体系内的良性循环”是继续要求金融机构严格控制杠杆率，禁止过度期限错配，并禁止监管套利。从主要领域来看，预计银行表外业务、互联网金融、处置“僵尸企业”和金融控股公司将重点加强监管和治理。

在证券业，股市生态更加“干净”

我们的记者徐志峰

去年，股市给人最强烈的感觉，它已经变得“干净”。北京股东刘一德情绪激动地表示:“例如，从第一年到去年年底，市场都在猜测‘高交割和高转让’的概念，上市公司也迎合了市场，各种大规模的股票发行创造了炒作的题材。但今年，“高交付”一词没有被提及，玩“图书游戏”的炒作也不受欢迎。过去，垃圾股的保存也将在年底进行猜测，现在基本上看不到了。”

邱慧科技的“1001法案”非法系列案，九皋集团和安中股份(002667，诊断)的“福吉重组”案，亚巴特(002323，诊断)财务欺诈案...2017年，股市不时出现。此类事件具有极大的影响力和高度的关注度，监管之手打击了各种混乱局面，果断地亮出了利剑

良好的市场生态是资本市场有效运行和服务实体经济的前提。一年来，资本市场发生了深刻变化，新股发行正常化，新规密集出台。检查执法不断加强，市场混乱得到有效治理，资本市场生态环境明显净化。

2018年，刘益德最关心的是限售股减持。“几年前，一些公司上市后，他们试图提高股价，然后大股东以“清仓式”的方式减持，空离开了仓库，这太难看了，吃不下。”去年，中国出台了新的减持规定，情况好得多。”刘一德表示，但在2018年，仍有相当多的限制性股票被解禁。一些股票发行到期后，股价暴跌，表明大家对这个问题仍然非常敏感。如何减少限售股对市场的影响？需要关注。

投资者支持风险防范和严格监管，但对投资者来说，他们最希望的是获得更高的投资回报。2017年，股市相对稳定，主要是因为股指表现良好，但大多数股票下跌。“投资者的投资理念需要及时更新。在过去，猜测概念和追风的方法都是无效的。然而，监管当局也应该更加努力，以加强投资者的回报，让我们可以有一种成就感。”刘一德说道。

记者展望:

南开大学金融发展研究所所长田表示，2017年，中国强有力的金融监管逐步走向规范、成熟和制度化，既有职能监管，也有行为监管，保持了无系统性金融风险的底线。今年以来，在协调金融监管、弥补监管缺陷方面取得了明显进展，强监管成为常态。展望新的一年，市场不会因政策变化而出现“风险处置风险”，但会因强有力的监管而变得更加干净和稳定。

但他认为，目前金融机构太多，同质化竞争严重，企业和居民的杠杆率高，一些金融中介约束不强，金融技术创新积累的风险是2018年应该关注的环节。

田认为，促进股票市场进一步发展、实现长期稳定的根本在于开放、公正、公平的市场环境，在于培育能够有效配置资本资源的市场投资者，在于创造具有核心竞争力的投资目标。这就要求切实推进法治建设，完善资本市场规则，逐步实现适度监管，使资本市场更加均衡和全面发展。

风暴过后，保险业将重新开始

本报记者屈

“2017年，保险业的确有了新的氛围。保险机构不再将保险打包成财富管理产品，然后到处出售。短期高收益和高风险产品全部被移除。大家都更注重用‘保修卡’来把握市场，争取规模。”河北省一名银行职员李华表示，消费者的保险观念也在改变。在到银行柜台咨询的客户中，关注权益保护的人更多，关注分红水平的人更少。

李华表示，保险公司应该站在普通消费者的角度，推出保证责任明确、合同条款通俗易懂的产品，培养更多了解产品、真正为消费者着想的代理人。

在宏观调控政策的共同作用下，金融业逐渐由浮躁走向理性，由“快而不乐”走向“好而不坏”，走向新时代所需的金融业。

中国人寿保险(601628)(港股02628)董事长杨明生表示，金融企业只有具备强大的风险管理能力，才能稳健发展。“近年来，我们积极开发基于保障和长期储蓄的产品，提供居民所需的保险产品和保险服务，引领行业开展大病保险、发展扶贫保险和税收优惠健康保险业务。同时，我们努力成为资本市场的成熟机构投资者和稳定资本市场的重要力量。”他表示，2018年要把防范和控制金融风险放在首位，把服务实体经济作为推动公司实现高质量发展的根本措施。

记者展望:

2017年对于被称为“历史上最严格监管的一年”的保险业来说非同寻常。监管的“重锤”一个接一个落地，行业经历了“涅槃重生”。

一些保险机构日子不好过。中国保监会发布了一系列“1+4”文件，重点关注偿付能力、产品开发、业务运营、资金运用等方面存在的问题。对保险市场实体的整顿，以及监督和惩罚都比以前强得多。浑水摸鱼、拒绝趋同的机构将受到最高处罚。在过去，那些在角落被高风险企业超越的“新贵”的保费遭遇了悬崖般的下跌，整个行业对风险前所未有的敬畏。

经过转型的阵痛，一大批保险机构有了光明的未来。转型，成为保险业的“大合唱”。产品结构进一步调整，担保业务比重明显提高，短期万能保费大幅下降，金融技术推动行业产品和服务创新加快。在资本市场上，保险资本已经脱去了“野蛮人”的标签，成为稳定股市的垫脚石。

服务实体经济，保险业将展示其才能。高质量的长期保险基金已经成为实体经济的源泉。

“保险业是一个分散风险和管理风险的行业。建立风险防线是行业自身健康发展的需要，也关系到金融业乃至经济社会的整体发展。”中国保监会副主席陈文辉表示，2018年，仍有必要及时排查和处置行业突出风险点，对风险较大的公司及时采取针对性措施；对于非法和激进投资等各种市场混乱，必须继续加强股权渗透管理；加强日常防范，建立误导销售、理赔难、非法收费等顽症多层次防控格局。

地方债务，打开前门，堵住后门

本报记者吴

2017年最后一个工作日，财政部通知四川、江西两省要严肃处理市区非法债务担保情况。除责令限期整改外，还依据法律法规启动了一批相关责任人的问责程序，并给予不同程度的行政撤职、行政降级、行政记过等处分。其中，江西省凤城市因违规使用置换债券资金1.0861亿元被全额没收，并按程序扣除2017年凤城市新增地方政府债券额度1亿元。

上周，财政部向社会通报了江苏省和贵州省在处理部分市县非法债务担保问题上的严肃责任。70多名官员为此付出了沉重的代价，其中一些人已经离职甚至升职。这意味着，无论是否在职，终身问责将成为地方政府官员违反法律法规担保债务的常态。

“地方债务一旦违法，一经查实，必须严格追究责任。”江苏省相关负责人表示，此次问责将以提高风险防控意识为契机，扎实做好地方政府融资行为清理整顿工作，稳步推进融资平台公司市场化转型，确保各项政策法规落到实处。

去年以来，中央政府在规范地方政府债务融资、加快政府债券互换存量、坚决制止地方以政府购买服务为名非法融资、规范地方政府债务融资行为等方面频频重拳出击...一系列组合出拳为地方债务“开前门，堵后门”，多管齐下防范金融风险。据公开信息显示，除上述四省外，2017年，重庆、山东、河南、湖北等省有数名责任人因地方债务违规受到问责和公开通报。

记者展望:

借钱总是有风险的，但由于政府的特殊责任，地方债务似乎被一个“金钟罩”罩住了。“如果出了什么问题，政府会处理的。”“如果钱花在公共事务上，出了问题就没有责任了。”在许多人的心目中，只要钱借给了政府，它就会进入保险箱，既没有金融风险，也没有道德风险。

数据显示，截至2016年底，中国中央和地方政府债务余额为27.33万亿元，负债率为36.7%，债务风险总体可控。然而，“藏枪容易，藏箭难。”地方债务的最大风险不在账面上，但最大的风险是无形的。隐性担保、融资平台借款、政府采购服务幌子借款、虚假ppp……...地方债务覆盖着各种“背心”，潜在风险和隐患不容低估。

“切实加强地方政府债务管理”，中央经济工作会议为今年地方债务管理定下了基调。一方面，要坚决“堵暗条路”，严格查处隐性政府担保背后的非法融资平台，严格防范地方债务新品种，对出现的问题进行检查，并进行终身追究；另一方面，要积极“畅通渠道”，规范地方债券发行，加快政府债券互换步伐，为地方政府提供相应的资金支持，引导地方政府确立正确的绩效导向，消除地方债券违法行为的土壤。