投资机构再度看好 中概股回归

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记者王奕夜编辑于勇

新年伊始，S&P 500等三大股指创出新高，直接将市场注意力从a股和港股拉回美国股市。中国证券交易所受到了基金的强烈关注，人人网仅在两天内就增长了76%。该盘的表现被业内解读为奇虎360的借壳会议将刺激中国证券交易所的回报预期。

接受采访的机构人士认为，虽然奇虎360借壳在过去一年只是一个案例，但中国证券交易所的回报环境与以前大不相同，这一变化值得关注。另一方面，结合以往的回归案例，这些公司质量良好，有望成长，一些公司已经成为基金在中国的标准核心资产，这也使得高质量的中国股票在回归途中，仍然在美国股市上市，吸引了更多的关注。

飙升的股价引发了回报的猜测

随着全球经济复苏，美国股市在2017年表现良好。新年伊始，美国股市延续了这一趋势，道琼斯、纳斯达克和S&P 500股市分别创出新高，中国证券交易所表现尤为出色。人人网的增长率在短短两天内达到了76%，新浪、蓝讯通信等公司的增长率都接近10%。

中国证券交易所的大幅上涨被市场解读为奇虎360的借壳会议加速了对中国证券交易所回报的预期。在2017年的最后一个工作日，奇虎360的资产重组获得了中国证监会的有条件批准。在2018年1月2日江南嘉杰(601313)复牌后不久，股价就被牢牢封在了每日的涨停线上。

这一变化也意味着中国股票公司Return经历了长期干旱。

2015年，中国股市掀起了a股回归的热潮。据《上海证券报》统计，当年至少有32只仅在美国上市的中国股票相继收到私有化要约，超过了2010年至2014年的总数。然而，随着分众传媒(002027)和巨人网络(002558)回归国内资本市场，市场对回报提出质疑，认为这类企业在回报中的a股市场有很大的特殊性，应密切关注境内外市场明显的价差和壳资源的投机。

在此背景下，中国证监会于2016年5月表示，已注意到上述市场反映，并正在深入分析和研究此类企业上市及并购重组a股市场可能产生的影响。

自那以后，中国股票公司Return一直保持沉默，直到奇虎360遭遇。

坚定地规划“核心资产”

如今，市场对中国证券交易所回报率的看法越来越理性。南方一家大型基金公司的qdii基金经理在接受记者采访时表示，中国证券交易所的回报环境与以往大不相同，随着a股市场价值投资时代的到来，高质量的中国证券交易所将会越来越受到关注。

上述出资方提到的环境涉及多个方面:第一，针对奇虎360借壳事件，中国证监会表示将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、参与a股公司并购重组的具有一定规模的优质境外上市中资企业。第二，上海证券交易所正在努力推动和建设“新蓝筹股”板块，这将吸引代表新经济的行业领袖和代表性企业。可以预见，未来新的蓝筹股企业将被/0大力推动，其中可能会诞生蝙蝠式企业或独角兽式企业，让投资者共同分享成长。

中国投资研究院最新发布的《2017年美国中国股票研究报告》显示，中国股票市场在行业份额方面具有更明显的技术驱动属性，tmt企业占市场价值的64.37%，其他行业包括医药、生物和大宗消费。

上海的一位基金投资主管表示，从过去的《回报》案例来看，大多数已达到a股上市门槛的公司质量良好，可以预期增长。一些公司被业界誉为“中国的核心资产”，并成为基金的尴尬股。