暂停支付股息 欧美银行绸缪应对破产潮

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新冠肺炎疫情继续在许多海外国家蔓延。为了控制疫情的蔓延，许多国家开始限制不必要的生产和经营活动。疫情导致经济生活停止，商业压力蔓延到许多行业。分析师指出，疫情对全球经济的影响远远大于过去，或者说迎来了最大的破产潮。

破产开始出现

空航空、汽车和石油开采等高财务杠杆行业正面临更严峻的挑战。目前，破产浪潮已经蔓延到知名企业。这表明危机正在加深。

空航空业是受疫情影响最大的行业之一。最近，澳大利亚第二大航空公司“维珍澳大利亚”宣布进入自愿管理程序(澳大利亚破产程序之一)。自新冠肺炎疫情爆发以来，由于机场关闭引发的债务危机，维珍澳洲航空公司已成为首批申请破产的空主要航空公司之一。

IATA此前预测，在当前的危机下，空航空业约2500万个工作岗位将面临风险，其中包括旅游业及其相关的价值链。与2019年相比，乘客收入预计将减少3140亿美元(同比下降55%)。仅在第二季度，由于需求突然下降80%以上，航空公司将损失约610亿美元的现金流。一些杠杆率较高的航空公司/公司可能难以为继。

美国航空公司空协会警告说，大多数美国航空公司空公司将在2020年6月30日至12月耗尽资金，并被迫破产。

本周，5月份wti原油合约在国际原油市场历史上首次收于负水平。在被沙特阿拉伯、俄罗斯和美国扼杀的原油中，美国页岩油的成本最高，因此业界普遍预计会出现破产潮。根据美国研究机构rystad energy的数据，533家美国石油勘探和生产公司将在2021年底前申请破产，前提是价格为每桶20美元。在价格为10美元/桶的前提下，破产数量将超过1100起。4月初，北达科他州最大的原油商怀亭申请破产保护。

该机构预测，如果原油价格长期低于每桶20美元，2020年将有超过700亿美元的页岩油债务等待破产和重组，2021年这一数字将升至1770亿美元。自2020年初以来，S&P能源类股的市值缩水逾一半，整个行业的最新市值仅为微软市值的一半左右。

终端消费领域也不容乐观。受疫情影响，英国最大的家电租赁公司brighthouse宣布破产。梅西百货125，000名员工中的大多数本周将面临失业。

银行暂停分红和回购

实体经济的风险将不可避免地传递给金融机构。一些大型破产企业往往背负巨额债务，在金融机构中风险敞口巨大。企业纷纷破产，这不可避免地会给金融机构带来不利影响。分析师预测，由于中国恢复工作的速度快于欧美，中国银行(601988)(香港股票03988)的整体拨备覆盖率处于世界最高水平，信贷损失预计将好于欧美。

分析师认为，虽然金融危机尚未爆发，但金融机构应密切关注以下诱发因素:一是油价下跌导致美国页岩油高收益债券违约，应分析金融机构的持股比例；第二，高杠杆对冲基金的损失及其潜在影响；第三，空航空、飞机制造、零售和汽车行业是否会大规模崩溃，是否会对银行构成威胁并导致偿付能力危机。

据外国媒体报道，美国主要贷款人正准备成为全国各地的油气田运营商，以避免因贷款给可能破产的能源公司而造成的损失。摩根大通、富国银行、美国银行和花旗集团都在建立独立的公司来拥有石油和天然气资源。这些公司可以位于被扣押资产的有限责任公司之上，有限责任公司将按比例归参与原担保贷款的银行所有。银行还将聘请具备相关专业知识的高管来管理它们。

一些银行家表示，由于银行参与实物交易受到限制，上述银行需要获得监管豁免，才能实施其计划。

欧洲银行有宽松的压力测试，总体拨备覆盖率不高。因此，许多欧洲银行最近宣布首次取消股息分配。在渣打集团(h股02888)、汇丰银行(HSBC)、苏格兰银行(Bank of Scotland)等机构应有关部门要求取消现金分红后，欧洲央行(ECB)最近要求欧元区各银行“至少在2020年10月前”暂停派息，以维持流动性，帮助家庭和企业度过新冠肺炎肺炎危机。与此同时，尽管各国决策者采取了前所未有的措施来支持全球经济，但欧洲央行也要求欧元区的银行不要回购股票。

在亚太地区，公司融资的来源主要是银行和其他金融机构的债务融资。目前，亚太经济也受到新冠肺炎疫情的影响。最近，标准普尔的相关报告指出，由于向受新冠肺炎疫情影响的企业提供贷款优惠支持，2020年中国银行的信贷成本可能会大幅上升。

S&P环球评级的信用分析师胡迅瑞表示，考虑到贷款宽限的潜在影响，预计该行业的不良资产比率(根据S&P环球评级标准定义)将上升约2个百分点，至7.25%左右。

胡迅瑞还指出，中国银行业拨备覆盖率位居世界前列。由于严格的监管要求，许多中国银行积累了大量准备金。因此，中国的银行或许能够承受信贷成本上升带来的影响。