任泽平：美联储无限量宽松，市场还在担心什么？

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任泽平指出，3月23日，美联储宣布公开资产购买计划，即本周每天购买750亿美元国债和500亿美元机构抵押贷款支持证券。与此同时，美联储还将为最近被大幅抛售的公司债券创造两种流动性支持工具。除了推出无限制的量化宽松政策，还将出台2万亿美元的大规模财政刺激措施。

但所有这些都没有阻止美国股市的下跌。市场在担心什么？

市场仍有三大担忧:

首先，市场担心疫情何时会得到控制。3月23日，全球确诊病例数超过35万，而美国很快超过3.5万。意大利、西班牙、德国等仍在大幅上涨。与中国国情不同，美国和欧洲难以采取隔离和强制限制采集等措施，导致疫情控制时间较长，成本可能更高。显然，货币和财政刺激对控制疫情没有什么效果，但考验了国家的动员能力。

第二，市场担心经济停止时失业是否会爆发。随着疫情在美国和欧洲的蔓延和防疫措施的升级，市场普遍预测美国经济将在第二季度出现大幅负增长，货币刺激和流动性支持更像止痛药。正确的步骤应该是先遏制疫情，然后恢复生产和生活，最后扩大内需。

第三，金钱能解决所有问题吗？例如，股市泡沫、企业的高债务杠杆、制造业的外移、空工业的集中化、收入差距的扩大、贫富两极分化、社会眼泪、黯淡的美国梦等等。这些都是过去长期货币过度所隐藏的风险。你是不是又饮鸩止渴，陷入了恶性循环？