机械行业：坚定看好机器人国产化趋势

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事件:最近，以工业机器人(300024)的主体和核心部件为代表的智能制造的相关目标表现良好。

中国坚定地站在全球工业机器人的增长极，普通工业做出了杰出贡献。根据ifr的最新数据，2017年，全球安装了38万个工业机器人，其中13.8万个安装在中国。中国的全球需求从2012年的14.52%增长到2017年的36%，这一比例远远超出了我们之前的预期。根据全球工业机器人销量从2016年的294，300台增长到2017年的380，550台，全球增长的近60%(86，250台)来自中国的增长(51，000台)。考虑到韩国和日本分别估计有40，000个单位和38，000个单位，这三个单位的总和已经超过地球总量的一半(56.8%)。也就是说，亚洲已经成为工业机器人最重要的生存空间，中国就是其中之一。行业方面，2017年汽车制造业需求12.5万辆，同比增长21%，占全球销量的近三分之一；2017年，电子/电气需求为11.6万台，同比增长28%，位居第二；值得一提的是，2017年金属加工行业的需求为4.4万台，同比增长54%，成为一般行业的代表。

机器人关键部件和主体的定位已经加快。在过去的5-6年里，国内工业机器人供应链基本形成。在rv减速机方面，南通振康、双环传动(002472，诊断库存)和仲达大地(002896，诊断库存)等国产减速机产量较大，实现了数倍增长；在谐波减速器方面，苏州绿地基本实现了国产化；控制器和伺服系统的本地化率和专业性正在逐步提高。核心组件的进步也为本体制造商降低成本，找到一个可以通过性价比与四大家族竞争的市场，从而实现大批量生产奠定了基础。2017年，得益于一般工业需求的增长，国内企业的销售量平均翻了一番。我们预计未来两年将有1万家国内企业。从长远来看，国内企业的年销售量将达到10万台。

投资建议:建议重点关注机器人本体企业Eston (002747，诊断股票)、Tuoda (300607，诊断股票)、快客(603203，诊断股票)、Aishida (002403，诊断股票)和机器人；Rv减速器“双子座”双环驱动，中、大功率；智能物流企业李诺股份(603611，诊断股份)和今日国际(300532，诊断股份)；激光设备雅威有限公司(002559，咨询股)，大足激光(002008，咨询股)；高品质系统集成商科来机电有限公司(603960)、赛腾有限公司(603283)等。