医药指数调整 择机布局高景气度子行业

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行业政策:1)国家卫生计生委2018年4月发布《大型医疗设备配置许可管理目录》后，发布了《大型医疗设备配置和使用管理办法(试行)》:A类大型医疗设备包括重离子放射治疗系统、质子放射治疗系统、pet/mr等。，国家卫生和健康委员会负责配置管理；b类大型医疗设备包括pet/ct、手术机器人(300024、诊断单元)、64排及以上ct、1.5t及以上mr、直线加速器、伽玛刀等。，由省卫生和健康委员会配置和管理。大型医疗设备配置规划原则上每五年编制一次，每年实施一次。分配计划包括规划数量、年度实施计划、区域布局和分配标准等。分配方案应充分考虑社会医疗发展需求，合理预留规划的空室。2)国务院关税税则委员会发布《关于对原产于美国的500亿美元进口货物征收关税的公告》。制药业主要涉及成套核磁共振成像设备、患者监护仪和其他眼科仪器和器械。3)6月13日，福建制药机械联合限价阳光采购平台发布文件称，截至6月8日，部分药品公开询价结果已经公示，询价药品最高销售限价和医疗保险支付结算价格结果已经公布。

投资策略:我们坚持2018年医药行业结构性牛市的观点。7月、8月和9月是全年医药结构性牛市的关键时间点，业绩催化和估值是核心因素；以《中国日报》保持高速增长、加快增长为核心的目标，建议在低谷期制定以下高质量目标:1)创新药物引领医药行业未来，国家大力支持。重点推荐创新医药领军企业恒瑞医药(600276，咨询股)、创新设备领军企业乐普医药(300003，咨询股)、创新基因检测领军企业贝里基因(000710，咨询股)、关注丽珠集团(000513，咨询股)、复星制药(600196，咨询股)等。；2)重疫苗产品迅速发布，性能评价均有所提高。专注于志飞生物(300122，诊断学)和康泰生物(300601，诊断学)，在疫苗领域表现强劲；3)大输液销量增加，价格上涨，性能超出预期。重点推荐高性能低估值的陈欣制药(603367，诊断股票)和大输液龙头+创新药物组合的科伦制药(002422，诊断股票)；4)医改政策大力支持社会办医，民营医疗业务高速增长。重点推荐:美年健康(002044，咨询单位)，爱尔眼科(300015，咨询单位)，关注星普医疗(300143，咨询单位)；5)消费升级和高端消费推动品牌中药需求持续增长。重点推荐:片仔癀(600436，诊断股票)，广源(600771，诊断股票)，注意云南白药(000538，诊断股票)；6)一致性评价促进了仿制药的升级和浓缩。重点推荐高端制造领军企业华东制药(000963，诊断库存)，关注华海制药(600521，诊断库存)；7)得益于处方药的网上销售和药品的分离，药店取得了显著的收益。重点推荐普通人(603883，诊断单位)，关注逸风药房(603939，诊断单位)；8)按摩椅进入爆发期，需求迅速释放。我们推荐澳佳华(002614，临床单位)，并关注荣泰健康(603579，临床单位)。

风险警示:药品降价超出预期风险，医改政策实施低于预期风险。