恒大67亿港元注资FF 贾跃亭能否熬过危险期？

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"恒大地产许家印以67亿港元收购ff . "6月25日，恒大健康集团发布公告，披露了围绕贾悦婷及其后的各种传言。

在过去的两年里，全资拥有ff集团的smart king有限公司损失了超过9.1亿美元。恒大资本此次推出，国内关联公司纷纷成立。乍一看，贾悦婷的造车梦想似乎又恢复了活力。但在商业层面上，恒大是否会轻易向贾悦婷“烧钱”？虽然一股有10票，但贾悦婷真的拥有ff的实际控制权吗？

根据公告，ff将在未来30个月内获得12亿美元的注资。但是这笔钱能帮助贾悦婷和ff度过危机吗？

恒大以67亿股赢得FF 45%的股份

6月25日，恒大健康集团以67.467亿港元收购时颖股份有限公司部分股份，并获得时颖欠中宇集团昭都46.97亿港元贷款。2007年，ff创始人贾跃亭被宣布为ff全球首席执行官.

这笔钱将在2018年7月3日或之前以现金支付。虽然是从恒大健康出口，但实际上67亿港元是由中国恒大以无担保贷款形式提供的，总额为67.5亿港元，三年期，年利率为7.6%，即单利息就达15.39亿港元。

时颖，一家香港公司，去年投资了斯马特金有限公司。智能国王有限公司由贾跃亭的法拉第未来集团全资拥有。这也是恒大收购时颖最重要的参考因素。

此外，中宇集团董事长兼执行董事赵度，据说与时颖、恒大、徐家印关系密切，去年时颖投资ff也被称为恒大的牵线搭桥。

根据收购协议，恒大将任命中国恒大副董事长、总裁兼执行董事、恒大健康董事长兼执行董事史为智王有限公司董事长兼董事，ff表示公司目前有5个董事会席位，恒大有2个董事会席位，Ff对董事会拥有绝对控制权。

两年的损失超过了9.1亿美元

据资料显示，去年11月30日，时颖与smart king有限公司的另一位股东faraday future的原股东以合资方式共同成立了新公司Smart King有限公司，时颖同意投资20亿美元收购合资公司45%的股权。法拉第未来的前股东持有法拉第未来集团拥有的技术资产和业务的股份，并获得合资公司33%的股权。剩余的22%股权作为激励股权分配给合资公司的员工。

截至2018年5月30日，smart king有限公司及其子公司未经审计的账面价值约为110，583，000美元。2016年和2017年，公司分别亏损5.7亿美元和3.4亿美元，累计亏损约60亿元人民币。

去年11月30日，时颖向ff投资了8亿美元，并对剩余的12亿美元进行了严格的监管。根据相关协议，时颖将分别在2019年12月31日前投资6亿美元和12亿美元。

恒大全资收购时颖，意味着剩余的12亿美元可能由恒大出资。

贾悦婷的实际控制能力令人怀疑

根据协议，在smart king有限公司的任何年度和特别股东大会上，时颖持有的每股股份都有一票。在smart king有限公司的正常运作下，法拉第未来的原始股东持有的每一股都有10个投票权。根据每股10票，贾悦婷似乎拥有实际控制权。

Ff还表示，虽然贾悦婷目前不是ff的最大股东，但他对公司拥有绝对的经营权，包括董事会、日常经营管理、投资会议等。

但是，值得注意的是，该协议明确提出，当管理层未能按照合资公司股东协议的条款，履行2017年11月30日smart king ltd与faraday future原股东之间的股东协议项下的职责时，原股东的表决权将被逆转。根据股权激励计划分配给员工的股份没有任何投票权。

这意味着贾跃亭的发言权随时可能被收回给时颖。至于ff的顺利运营，目前看来资金投入非常重要，由恒大负责ff的顺利运营。

一年40亿元真的够了吗？

据ff称，20亿美元的融资主要集中在产品研发、工厂建设和团队建设上。根据披露的数据，到明年年底，未来18个月ff将只有约40亿元的注资，将分期支付。

据业内人士称，ff的融资并不充足，而第一辆ff91是一款跨界车，这使得量产比普通车更加困难。与肖鹏汽车和威来这两支汽车制造的生力军相比，肖鹏汽车从去年6月到今年2月获得了超过47亿的融资，而威来获得的融资相对较少，去年10月以来的融资只有10亿。

目前，小鹏和威来都有明确的代工厂商，而ff在美国和广州都有工厂，但所有项目都处于起步阶段，没有消息称其在中国获得了生产资格。如果你寻找像小鹏和威来这样的原始设备制造商，ff生产的汽车可能需要很长时间才能落地。然而，这个时间表越长，对ff和时颖之间签署的协议越不利。

早些时候，宝能投资了数百亿元在广州。宝能汽车执行副总裁、冠智汽车总裁李冯公开表示，汽车领域300-500亿元的投资只能算是一笔小数目，数百亿元只是开始。

根据这份声明，ff可能需要继续融资，而恒大可能只保留ff一段时间。