寻找突围路径中小基金公司发力量化投资

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中国基金报记者张燕北

尽管表现不尽如人意，量化产品团队扩张的步伐并没有停止。今年以来，已经建立了38只量化基金，另外4种产品正在募集中。中小基金公司特别热衷于定量产品线的布局，并在技术研发和团队建设方面积极努力。

风统计显示，年内设立和发行的42只量化基金来自29家公司，其中10家是管理规模在500亿元以下的中小企业。去年，共有41家定量基金成立，参与的31家公司中有7家是中小型公司。

惠安基金于6月11日发布了其首个量化产品——惠安量化优化混合基金。6月22日，德邦基金宣布成立其量化产品德邦于敏创业量化精选基金，这是公司在量化投资领域的第三个布局。7月2日，SDIC瑞银基金将出售其首个活跃的量化产品——SDIC瑞银CSI 500量化增强基金。

中国证监会公布的最新基金募集申请时间表显示，18家基金公司的22个量化产品已进入审批流程，其中16个是今年上报的产品，来自13家基金公司，包括宝应、安信、财通、金创何新、东方、郭进、宏德基金、摩根士丹利华信、PICC资产管理、中信建设投资、中国邮政风险投资、华泰白锐、荣通等。其中，值得一提的是，很多申请了量化基金的公司都没有量化基金，这意味着他们是第一次申请量化产品。

上海中小企业公开发行量化投资部的一位负责人认为，与财务实力和渠道优势较强的大公司相比，大多数中小企业在股权产品和渠道规模的投资和研究方面都相对薄弱，需要另寻出路来突破机遇。引入量化产品是中小企业增强部分股票基金投资和研究实力的捷径。以精细化的量化模型参与市场，可以有效节省机构的人力物力，也可以防止投资和研究团队人员流动带来的变数。

“随着投资目标日益复杂，基于数据和战略模型的量化投资优势在未来将更加突出。”上面的定量投资部主任说。

在模型优化方面，一些中小企业正在开发动态模型。基于机器学习的方法，公司将通过模型的自主学习来适应市场风格的轮换，并使定量模型从因子挖掘、组合构建到风险控制都趋于智能化。

摩根士丹利华信基金定量投资部的王表示，随着近年来市场数据获取超额收益的能力逐渐下降，基本面信息在定量投资中的应用前景已经重新乐观。因此，越来越多的量化投资团队开始增加基础量化的研究储备。通过改善基础数据的覆盖面或计算方法，通过定量投资筛选出的优质企业的比例将会增加。

另一位小型公开发行量化投资经理表示，他的基金公司正在组建一个量化团队，并已初步完成人员配备和流程建设。公司花了很多钱招聘人才，并把引进人才和内部培训结合起来。目前，它已经设立了两个量化投资部门，一个量化研究部门和一个量化投资运作中心。北京一家基金公司表示，该公司也在组建一支量化基金团队，并已招募了10多名成员，其中大部分是国内外知名大学的毕业生。