上半年香港市场发行新股101只创新高

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今年以来，香港股市不断受到全球“黑天鹅”的冲击。然而，在新的股票市场，中小企业并没有受到这种影响，他们的上市热情仍然很高。对此，德勤中国全国上市业务集团联合管理合伙人欧振兴表示，2018年上半年和第二季度的新股发行数量均创下新纪录。然而，由于新股票市场由中小发行者主导，平均融资规模进一步缩小。

根据德勤的最新分析，2018年下半年，香港将至少有5只新股，每只至少将筹集100亿港元。在新经济模式下运营的企业以及与金融服务、技术和消费行业相关的企业将出现在市场上，大约10只独角兽将受到欢迎。其他亮点包括根据新上市规定申请上市的中国和国际生物技术公司、教育机构和金融服务公司。

由于上市申请名单显示，中小企业是主要申请人，德勤维持其预测，即2018年香港将有约180只新股筹资1，600亿至1，900亿港元。

根据上述报告，德勤预计，到6月底，香港将有101只新股筹资约503亿港元，其中包括计划于6月21日开始交易的新股。这意味着新股数量和融资额将分别从2017年上半年的68只增加49%和从548亿港元减少8%。

值得一提的是，今年上半年香港前五名的新股分别是:平安豪博士(01833)、江西银行(01916)、甘肃银行(02139)、房地产(06158)、亚人寿(03319)，融资总额为316亿港元，较去年同期的379亿港元下降17%。此外，

欧振兴指出，今年以来，我们已经看到新经济公司在上市融资金额上有所提升，预计下半年大规模新股发行也将以新经济新股为主。对于一些在香港上市的新经济类股，欧振兴认为，每个新经济类公司的商业模式都是不同的。之前新经济类股的突破会给市场带来启示，但不会引导未来新经济类股的估值趋势。新经济股票的估值取决于公司商业模式的成熟程度和当时发行股票的市场状况。

此外，据德勤介绍，今年香港新股数量以香港企业为主，市盈率超过40倍的新股比例涨幅最大。在香港，就新股数量而言，消费行业是最重要的行业，比重上升了12个百分点。

就全球首次公开募股融资的排名而言，纽约证券交易所仍然是全球发行人最受欢迎的上市地，其次是纳斯达克。上海证券交易所的排名得益于一家新经济公司的超大型新股，超过了德国证券交易所。香港证券交易所通过大量新股上市获得第五名。

与活跃的港股ipo市场不同，a股ipo市场自2018年以来一直保持着缓慢的势头。德勤预测，截至6月30日，a股市场可能累计发行63只新股，筹资931亿元人民币。相比之下，2017年上半年，共发行246只新股，募集资金1255亿元人民币。上半年，a股市场新股发行数量和融资额分别下降了74%和26%。德勤指出，在全球第二大新股行业富联(601138)以及今年迄今发行的其他大规模新股的推动下，上海证券交易所的融资总额超过深圳证券交易所，达到646亿元，预计将达到286亿元。

德勤中国上市业务集团华南a股资本市场管理合伙人李伟华表示:“近日，创新型企业在国内发行股票或中国存托凭证(CDRs)的政策出台，以及对上市申请审查的更严格指引的出台，将把a股市场从一个新股发行高度密集的市场，转变为一个质量第一的市场。与2017年全年相比，2018年前6个月，更多申请被拒绝，成功申请的数量减少。从中期和长期来看，这将使资本市场更加稳定，并得到更多高知名度和高质量发行者的支持。"

由于能够满足发行股票或cdr要求的创新企业数量有限，且严格的上市审查仍在继续，德勤预计，2018年下半年，内地IPO活动将与2018年上半年相当。全年将有120-160家企业上市融资1700-2000亿元。大量中小制造、科技和消费企业正在申请上市，这意味着今年剩余时间a股市场新股发行数量将集中在这三个行业。

德勤中国上市业务集团a股资本市场华南合伙人黄阅也指出，中国资本市场进一步向全球投资者开放，包括扩大内地与香港的每日互联互通限额、将a股纳入摩根士丹利资本国际(msci)以及即将推出的“呼伦通”(Huluntong)，意味着从长期来看，a股估值将逐步与其他同类型股票保持一致，a股市场的走势将对国际事件更加敏感。