早间机构策略：最坏阶段或已过去 A股底部形成正当时

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国海证券(000750，诊断股票):北行资本继续流入上证指数，预计今年将回到3500点以上

今年以来，市场表现出明显的弱势市场特征，上证综指下跌了7%。在深湾28个行业指标中，只有四个行业实现了正回报，包括休闲服务、医药与生物、食品与饮料和计算机。在其他24个行业中，有6个行业指数下跌超过15%，指数整体估值下跌13%。尽管消费领域仍存在结构性市场，但根据金融一体化等市场情绪指标，整个市场仍处于悲观情绪之中。

然而，值得一提的是，自3月份以来，北行资本不断流入a股市场，5月份北行资本流入达到新高。该行业仍是下游消费领域，如食品和医药，占据最重要的位置。这可能是a股正式纳入摩根士丹利资本国际之前，外国投资者对a股市场的预先布局。此前的暴跌之后，a股的配置价值逐渐显现。总的来说，从11%的利润增长来看，上证综指今年有望回到3500点以上。信贷风险和市场上其他因素的负面约束，与其说是趋势，不如说是暂时的。

广州万隆:耐心等待市场真正见底并企稳，开始新一轮股市上涨周期

许多投资者不希望像这样跌跌撞撞，而是希望玩得开心，然后下跌，然后真正触底并稳定下来，开始新一轮的上涨周期。结合各种统计数据，该指数目前的位置接近底部区域，因此这也是对投资者目前持有股票的耐心的考验，因为从历史趋势来看，不确定的投资者会在这个时候突然离开市场。只有少数冷静的投资者能够保持冷静，开始为布局做准备。对于短期游戏，同样，当你快的时候可能有肉吃，但是当你慢的时候你会被打败。如果你没把握好，就别动，多花点时间等待选股信号出现。

联讯证券:最坏的阶段或a股底部已经在合适的时间形成

股指未能延续昨日强劲的V型反弹，而一日游市场大消费龙头股的走势再次抑制了抢回反弹资金的热情。在k线组合形式上，创业板形成了明显的“两阴一阳”弱势局面。主要股指中的kdj指数也回落到50区间，并且有可能出现小双头测试领口位置的情况。今日市场分时走势呈现出不断刷新盘中低点的特点，与昨日走势相反，也反映出各方在重要点位的谨慎态度。上证综指在3000点防御战中反复无常的走势并不排除是近期的正常状态。

a股的长期盈利效果并不坏，指数和近期市场情绪蒙蔽了公众的眼睛。外部风险导致a股一再下跌，而a股的运行又叠加在国内经济基本面的压力上，这是制约a股反弹的重要原因。在三次意外下跌后，整个市场不再抱有与美国政府自由贸易的幻想，下行冲击已经结束。最糟糕的阶段可能已经过去，a股触底的时机恰到好处。