美联储本周加息成大概率事件 央行或加强公开市场操作

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根据分析，中国人民银行可能会在公开市场跟进调整操作利率。国内金融市场原本预计央行将在6月6日降低标准，以取代到期的中期贷款展期安排(mlf)，但央行过度延续了mlf，这表明央行可能会利用对冲宽松政策来应对美联储加息的影响。

美联储会议关于利率的最新利率决议将于6月14日宣布，市场普遍预期美联储这次将加息。

对此，苏宁金融研究所宏观经济中心主任、高级研究员黄智龙向《证券日报》记者表示，原因有几个:一是美国失业率屡创新低，新增非农就业岗位居高不下；第二，通货膨胀压力在美国隐约可见，通胀预期需要通过提高利率来控制。

在此背景下，黄智龙认为，中国人民银行可能会跟进并调整公开市场的操作利率。国内金融市场原本预计央行将在6月6日下调标准，以取代到期的中期贷款展期安排，但央行过度延续了中期贷款展期安排，这表明央行可能会利用对冲宽松政策来应对美联储加息的影响。因此，不排除美联储加息后，中国人民银行可能会跟进并调整公开市场操作利率，以维持美元升值趋势下人民币汇率的相对稳定，并进一步提高控制人民币贬值的预期。此外，从国内经济角度来看，RRR减息和加息的政策操作组合可能成为央行在下半年维持稳定中性货币政策的选择之一。这样，流动性“数量”的稳定增长得以保持，而流动性“价格”却没有急剧下降。

东方金城国际信用评级有限公司研发部副总经理王庆昨日对《证券报》记者表示，中国央行可能将反向回购等公开市场操作利率上调5个基点至10个基点。一方面，目前中美10年期国债息差已降至约70个基点，略低于90个基点的舒适区间。另一方面，当前货币市场利率仍高于公开市场操作利率。公开市场操作利率的小幅提高可以缩小两者之间的差距，有利于增强公开市场操作利率向货币市场利率的传导，促进货币政策从数量调控向价格调控的转变，同时也可以向市场主体传递稳健的货币政策中性信号，抑制非理性融资行为。