小米CDR上市渐近 产业链企业全梳理

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编者按:

6月8日，中国证监会在其官方网站上披露，已于6月7日收到并接受小米集团(以下简称小米)公开发行存托凭证并上市。至此，小米成为cdr试点的第一个应用。在业内人士看来，随着小米的上市和小米手机销量的持续增长，小米的a股供应商也有望受益。

中国证监会受理小米cdr申请

中国证监会官方网站表示，已于6月7日收到并接受小米集团的上市申请。随后，中国证监会披露，小米cdr的发行申请已经通过。至此，小米成为cdr试点的第一个应用。

2018年5月3日，小米向香港交易所提交了上市申请，并于6月7日通过了上市听证会，这意味着小米有望同时完成h股和cdr的上市。这一引人注目的首次公开募股具有许多开创性的意义，它将是除了第一家在香港股票中拥有不同权利的公司之外的第一家cdr公司。业界担心小米的cdr招股说明书何时会在官方网站上正式披露。

小米将按照原定目标于今天开始路演，相关的IPO前期调研报告和基石投资者名单将陆续实施，价格将于6月28日确定。预计小米将首先登陆cdr，第二天在香港上市，最早在7月9日和10日上市。然而，中国大陆没有批准cdr的先例，小米可能会将其正式上市推迟至7月16日和17日。根据最新消息，小米筹集了约100亿美元，相当于扩大后股本的约15%。然而，这一消息尚未得到证实。

根据各种信息，大多数机构给小米的估值在750亿至850亿美元之间。cdr招股说明书中披露的内容将在很大程度上有助于验证业内最受关注的信息。据业内人士称，毕竟，cdr是一个新事物，而小米是今年首个获得cdr试点的最引人注目的独角兽。cdr招股说明书将披露哪些信息，这将让该行业非常好奇，并可能为未来资本市场留下一系列范式。

深圳证券交易所:cdr支持规则将于本月中旬发布

6月6日，中国证监会正式发布了《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)，并发布了创新企业上市的详细文件。中国证监会表示，从6月7日起，符合条件的创新企业可以向中国证监会提交cdr发行申请材料。

根据中国证监会发布的cdr企业选择标准，试点企业应符合国家战略，具有突出的科技创新能力，掌握核心技术，具有较高的市场认可度，属于互联网、大数据、云计算和人工智能，达到相当规模，具有良好的社会形象，具有稳定的商业模式和盈利模式。

在中国证监会最近发布的cdr政策中，目标公司主要包括三类:一是在海外上市的市值不低于2000亿元人民币的大型红筹企业；二是尚未在境外上市的创新企业(红筹企业和注册地在境外、主要业务活动在境内的境内注册企业)，最近一年营业收入不低于30亿元人民币，估值不低于200亿元人民币；第三，企业经营收入增长迅速，拥有独立的R&D和国际领先技术，在同行业竞争中具有比较优势。

深圳证券交易所总经理王建军6月10日表示，在中国证监会的统一领导下，深圳证券交易所积极推进存托凭证试点工作，并在前期做了大量的研究和准备工作。目前，配套制度和技术准备已经完成，交易所配套规则将于本月中旬发布。

最近，中国证监会出台了一系列创新规则，要求企业在中国境内发行股票或存托凭证，这是提高资本市场服务实体经济能力的重要举措，也是具有重大意义的资本市场改革。“我们将继续优化深圳多层次市场体系建设，进一步发挥深圳主板和中小板的优势，深化创业板改革，推动为创新型企业制定差异化、多元化的发行和上市条件，加强并购和再融资。系统的灵活性和适应性为技术创新企业提供了稳定可靠的投融资环境。”王建军说道。

小米产业链企业全面梳理

小米成为第一家cdr试点企业，小米概念股将从中受益？在业内人士看来，随着小米的上市和小米手机的持续高速增长，小米的a股供应商也有望受益。

根据招股说明书，截至2018年3月31日，小米通过投资和管理建立了一个由210多家公司组成的生态系统。其中，90多家公司参与了智能硬件和消费类产品的研发。根据公开信息，小米的触摸屏、电池、玻璃、移动电源和面板都是从a股公司购买的。上市后，小米将扩大智能手机、电视和笔记本电脑等核心业务，这些公司可能会从中受益。

《投资快报》记者注意到，小米的供应链中包含许多a股公司。其中包括:普鲁通(002769，诊断单元)，小米提供供应链管理服务；常颖精密(300115，诊断单元)是小米系列手机外观部件的供应商；文泰科技(600745，诊断)是小米最大的odm制造商；欧菲科技(002456，诊断单元)是小米相机模块的主要供应商；神天马a(000050，诊断库存)和BOE a(000725，诊断库存)供应小米各种手机面板；三环集团(300408，诊断单元)为小米旗舰机型提供陶瓷后盖；新网达(300207，诊断)向小米提供的锂电池数量接近小米手机出货量的30%；小米的很多机型都配备了丁晖科技(603160)的指纹芯片。

具体来说，负责小米移动电源的天津工厂卓一科技(002369，诊断部)一直处于持续增加供应的状态。小米是该公司在2014年3月推出的新客户。合作关系稳定良好，公司已成为小米生态链的重要成员。

芬达科技(002681)，芬达科技正在为小米的原始设备制造商生产一种新的音箱，估计年产量超过70万台。目前，小米已经向芬达每月订购6万至7万台，或每年72万至84万台，预计今年5月将用于捆绑新一代小米电视。

凯润股份有限公司(300577)，与小米深入合作，打造智能旅行“90点”的终极品牌，并联合成立上海润米和上海硕米，通过小米商城等电子商务渠道销售自有品牌“90点”产品。

此外，小米生态链的另一家公司——万莫音响是上市公司电声(002655，诊断股票)的最大股东。2013年，在新一轮融资中，小米投资了万茂音响，成为小米第一家生态连锁企业。本公司控股股东艾盛音响为万茂音响100%控股子公司。美的集团(000333)，2014年12月，美的集团计划以每股23.01元的价格向知名手机公司小米科技发行5500万股股票，筹集12.6亿元补充营运资金。双方将以用户的最终产品体验和服务为导向，在智能家居及其生态链和移动互联网业务上开展多模式合作。