投资印度面面观

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除了印度的市场规模和潜力，其优越的地理条件使印度成为承接中国产业的理想之地。

经过多年的快速经济发展，中国积累了更多的资本，2015年，中国成为资本净出口国。除了关注当地市场外，地理位置和交通条件也应作为工业资本对外投资的重要考虑标准。印度位于南亚中心，与巴基斯坦、孟加拉国、尼泊尔和不丹接壤，与斯里兰卡和马尔代夫隔海相望。此外，中东和东非靠近印度，东南亚的缅甸、泰国和印度尼西亚也与印度有着便捷的海上交通。可以说，在印度投资建厂基本上可以覆盖整个南亚市场，也可以辐射到中东、东非和一些东南亚地区。此外，印度东部、西部和南部相对平坦的地形和漫长的海岸线也为对外贸易提供了便利的交通。

平安证券首席经济学家张明指出，考虑到中国企业在全球的部署力度逐年加大，且地理位置对中国与中东、东非、南亚和东南亚西部的经贸合作有一定的限制，投资印度以获得对上述区域市场的辐射，可能会增强中国企业在印度的投资力度。此外，印度的劳动力成本较低，一些地区也存在投资机会。

印度人口密集，劳动力供给充足，与中国相比，具有明显的劳动力成本优势。中国工业工人的平均工资比印度高五倍，中国大学生的起薪比印度高近五倍。劳动力成本低是吸引中国企业到印度投资的主要因素。

印度的制造业相对落后，莫迪的“印度制造”计划依赖于基础设施建设。尽管印度基础设施规模庞大，但道路和铁路的交通管理相对混乱，设备急需更新，电力和通信服务仍有一定程度的改善。中国积累的基础设施优势可以发挥出来。目前，值得投资的子行业主要集中在电力和通信行业。

印度的能源供应主要是火电，占68.3%，可再生能源占29.9%，核电仅占1.8%。印度的电力供应主要基于热能，这与中国相似。结合印度的资源禀赋、相对平缓的地形条件和较低的上网电价，中国企业在中短期内不会太多地参与印度的发电领域。然而，中国企业可以参与输电和变电领域。印度电力行业的弱点是上网电价低、输电损耗大，而中国企业的输变电技术恰恰可以帮助印度提高电网的输电效率。目前，印度存在较大的电力供应缺口，尤其是南部和东北部的电力缺口分别达到22.2%和12.9%，极大地限制了当地制造业的发展；加上不稳定的电力供应，外国投资在印度通常带来自己的发电设备。考虑到印度市场的巨大规模、外资在印度的存量以及未来的增量，中国输变电企业在印度的投资发展势头强劲。

印度拥有世界第二大电信网络，电话普及率超过80%，移动用户总数近10亿，占电话用户的近98%。基于其庞大的人口基数和较年轻的人口结构，印度与工业发展联系迅速。它不仅为通信设备公司的发展提供了一个良好的机会，而且伴随这个市场出现的4g和移动互联网服务也取得了巨大的进步。考虑到印度巨大的通信市场和与中国类似的城乡市场的双重分化特征，中国通信设备企业和移动互联网公司在印度投资发展的机遇不容低估。

除了输变电、通信设备和互联网，路桥、铁路、发电等领域的工程承包也将是中国企业可以争取的机会。由此衍生的机械和建筑材料领域将会诞生更多的投资机会。

除了基础设施，一些制造业也有良好的投资机会。制造机会主要集中在汽车和家电制造领域，这得益于印度巨大的市场规模和差异化的需求结构。考虑到汽车和家电、玻璃、钢铁、有色金属轧制制造、机械设备、橡胶制品等行业的上游产业众多，也将创造适合中国企业投资的机会。此外，印度的生物医学领域也具有巨大的投资价值。鉴于其先进的生物医学技术，在这一领域的投资合作可能有助于中国企业获得一定的R&D能力并取得技术进步。

服务业的投资机会主要分布在金融和信息技术领域。金融部门的机遇主要体现在对印度工业的投资上。作为一个拥有巨大规模和显著增长的经济体，印度的基金投资机会可能不会少于20世纪90年代的中国。此外，考虑到印度庞大的人口和巨大的制造业发展，印度的保险业务将有更好的投资机会。对it的投资主要得益于印度自身丰富的软件人才，通信和互联网的快速发展也吸引了中国企业对印度it产业的投资。