2018风口枯竭 坑多肉少

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大雪纷飞。有了这场雪，整个2017年正式向我们挥手告别。

在过去的一年里，由房价飙升引起的全民焦虑夹杂着阶级固化和底层斗争的真实困境。这一年，我们笼罩在“饥渴”之中，所以:

富人更热衷于寻找窗口和投资。“你能买哪栋房子？”有人的股权可以投资吗？“害怕跌倒，害怕没有足够的财富。

如果你没钱，踏上空.后你会有一种渴望"如何解决你的烦恼，你只能致富."。杠杆、债务、热情、财务和商业以及投资情绪被完全唤醒，像饿狼一样寻找错过的机会。

然而，2017年也是投资者得到教训的一年。只是在作者今年加入米篮后，我的朋友们才在小圈子里积极咨询:

人民币将贬值，美元将大幅加息，有必要改变美元；

特朗普在美国太吵了，统治地位正在下降，民族运动已经结束，有必要做空美国股票；

今年，海外房地产也大幅上涨。越南和新西兰想在海外投资；

股票交易的大蓝筹股涨了那么多，科技股下跌了，第28次转换很快，所以有必要去底部，创造中小的；

比特币已经涨到15000美元，有必要购买比特币；

2017年出现了许多“机会”，其中大部分我都不乐观。我的一些朋友被说服了，一些没有被说服，甚至在一些问题上有很多争议。现在回头看，我的心很安全。

我这样说不是为了炫耀，而是为了唤醒我朋友的理性。中国经济的转折点是2012年劳动力下降，2014年社会生态被全面法制化分割，2016年产业结构以供给侧改革为主。国家基本面的变化已经注定了未来投资格局的巨大变化。

如果2017年是一堂课，我为2018年设定的主题仍然是“小心”。

2

风口损耗

在中国，不管是金融投资还是行业，他们都渴望找到出路。毕竟，有出口的猪可以去天堂，尤其是那些身体力行的人。因此，在每年年底举行的各种金融和趋势总结会议上，投资者总是被告知明年会发生什么以及未来的发展方向。因此，一个有中国特色的词诞生了:第一年。

2014年是移动支付的第一年；

2015年是互联网加的第一年；

2016年是虚拟现实的第一年；

2016年是无人驾驶汽车的第一年；

2017年是价值投资的第一年；

2017年是人工智能的第一年…

但是2018年呢？似乎每个人都不再谈论新鲜空气了？为什么第一年突然失败了？18年后，我们能飞向何方？没有人敢大声说xx的18年是一个伟大的机会。就像今天的雪一样，它掩埋了一切:冲动、冲动和非理性。

风口是市场的合力，归根到底是资金的合力。正是对资本和信贷政策的追求创造了热情、创新、房地产、互联网金融和智能。

有钱就有发泄的机会；没有钱，风口就会干涸。

从2017年开始的财务整顿、信贷控制和新的资产管理规定，zf已经完全管理了资本:

分级基金、固定收益基金、管理

保本基金、货币基金、管理

商品、资金分配和管理

Pe出口，管理

拉管道

现金贷款，管理

基金池，管理

银行间套利，管理

整个资本市场已经得到了严格的管理，最近还颁布了银行财务管理条例。

如果资本无处可逃，就不会有狂风或妖风。在整个市场上几次之后，它可以被称为一个风口，资本几乎不能以挤入的方式参与其中，只留下人工智能。然而，就规模和辐射而言，这个风口与大多数人无关。

资本之水已经停止，2018年，它将注定干涸。

3

坑多肉少

回顾2017年，我们发现大多数我们认为的所谓投资机会都是大坑。如果你不小心的话，你最终会吃肉而没有赶上来。

2018年我们将面临什么样的投资市场？我把它定义为:多肉少肉。

可能会有疑问，这样做是否过于谨慎？我们应该知道，在制定投资和研究策略时，我们不能空式地思考，不能做出主观判断，而应该更多地关注客观现实。就作者所见:

在政治层面上，中央经济工作会议提出了三场硬仗:“预防和化解重大风险，准确扶贫，防治污染”，风险防范仍居首位。金融事务办公室的刘禾上任不仅是因为他的经济理论，也因为他系统地分析了两次经济危机。

在政策层面，中央政府设定了“打破刚性支付”和“不覆盖地方债务”的基调，并多次公开强调这一理念，这是高级管理层对风险定向释放的默认。最高法还强调，政府将支持企业的合理要求，因为一般条款的违约。

宏观层面:全球信贷紧缩控制了社会流动性。每次全球货币政策急剧转向，都不可避免地伴随着全球地理动荡。这一转折尚未进入深水区，伊朗的中东问题也只是温和的。中国是世界上一个重要的游戏，所以我们不应该掉以轻心。

中美关系:美国新政府尽最大努力恢复制造业，但强大的中美贸易逆差仍无法改善。它终究会结出果实。最后去哪里？

微观层面:从1月1日起，中国开始实施新的会计法，并征收环境保护税。由于税收制度的完善，整个空工业的利润被压缩了。那么，你能做些什么来偿还所有承诺市场高回报的投资呢？

所有这些将决定2018年的投资环境，也直接决定你我在未来一年财富转移中的位置。我们应该面对什么样的态度，应该持有什么样的利润预期？你考虑过了吗？

“坑里有更多的肉，剩下的才是王”。这八个字是我自己的新年策略。

有些人可能会说你在看空全运会，你害怕风险。不，从来没有。中国改革开放后，短短40年间发生了翻天覆地的变化。也许在不到10年的时间里，中国将成为世界上最大的经济体，中国将重返世界经济舞台。许多上市公司已经站了30年，正处于企业生命周期的“繁荣”时代，具有充分的创新活力和不可阻挡的发展前景。与此同时，人们对空的自信心正在上升。

这无疑是一个伟大的时代。我毫不怀疑时代大船的汽笛已经吹响。

但是看看2018年，就像这场雪一样，它是冬天的雪还是一笔财富？还是春雪的灾难？大雪蕴含着来年的活力和埋葬真相的广阔前景。

2018年已经开始，2019年即将到来，甚至大国的崛起也即将到来。但对我们来说，请注意，伟大的船来了，我希望你的票还在。