上交所下“逐客令” 两公司终止上市

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我们的见习记者于幼婷

对业绩多年亏损甚至破产的公司进行退市是退市制度的主要情况之一。5月22日，上海证券交易所(以下简称“上海证券交易所”)决定终止吉林吉恩镍业有限公司(以下简称“*圣吉恩”)和姬神集团昆明机床有限公司(以下简称“*圣昆吉”)的上市，此举触及了《股票上市规则》规定的多项财务退市指标。

业内人士表示，st Jean和st Kunji的退市反映了交易所严格、认真履行一线监管职责，主动承担退市的主要责任，严格执行退市制度，对符合退市条件的公司坚持“一个公司退一个公司”的监管立场。

除名过程分为三个阶段

*st Jean和st Kunji在除名前已遭受多年损失，除名过程经历了三个阶段:实施除名风险预警、暂停列名和终止列名。

以圣让为例。2016年5月，由于在2014年和2015年连续两年亏损，*st Jean的股票被警告存在退市风险。次年，公司多次披露公司股票可能停牌的风险警示公告，随后公司连续三年亏损，股票被停牌。2018年4月，公司披露的年度报告显示2017年亏损和净资产为负，会计师事务所出具了有保留意见的审计报告。根据《股票上市规则》，上海证券交易所召开了上市委员会审计会议。经过审议，与会成员一致投票决定终止st Jean股票上市。

“st Jean和st Kunji披露的2017年度报告触及了《股票上市规则》规定的多项财务退市指标，并被上海证券交易所终止。除名的标准是客观的，事实是清楚的，依据是清楚的。”据业内人士称。

根据《上海证券交易所股票上市规则》第14.3.1条，上市公司股票暂停上市后，“公司披露的最近一个会计年度经审计的财务会计报告有四种情况之一:扣除非经常性损益前后的净利润为负，期末净资产为负，营业收入低于1000万元， 或会计师事务所出具保留意见、无法表达意见或否定意见的审计报告”，上海证券交易所决定终止其股票上市。

就st Jean而言，它涉及净利润、净资产和审计意见等三个退市指标。根据本公司经审计的2017年度报告，上市公司股东应占净利润为-23.63亿元，期末净资产为-1.98亿元。同时，会计师事务所出具了有保留意见的审计报告，即公司连续三年亏损后，第四个会计年度的三项指标达到了终止上市的标准。

与此同时，从市场上退市的st Kunji在连续三年亏损后，在第四个财年达到了两个退市指标:净利润和净资产。

澄清一些退市后的交易安排

为了保护投资者的合法权益，引导理性投资，上海证券交易所在st Jean和st Kunji退市后，立即对相关安排做出回应。

其中，退市合并期是为方便决定退出退市公司的投资者而做出的交易安排。*圣让和圣昆吉将于5月30日进入30个交易日的退市整合期。

根据有关规定，上海证券交易所对两家公司在退市期间的股票和交易做了特别安排，主要包括:* st Jean股票简称将改为“退市Jean”，* st Kunji股票简称将改为“退市Kunji”，除特殊情况外，其股票价格以10%为限；交易期为30个交易日，期间全天停牌不计入退市期，但累计停牌不得超过5个交易日；上海证券交易所将公布当日交易量最大的五家会员证券营业部的名称及各自的交易量；退市期间，公司不得计划或实施重大资产重组。

据悉，上海证券交易所将在30个交易日结束后的5个交易日内将这两家公司的股票退市，然后将它们的股票转移到全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

值得注意的是，在退市风险预警实施之前，st Jean和st Kunji原本是沪港通，现在沪港通还有一些投资者。其中，*st Jean投资者通过沪港通持有33.5万股，而*st Kunji投资者通过沪港通持有172.59万股。根据上海证券交易所的消息，由于这两家公司已经从沪港通转出，沪港通的投资者可以选择在退市期间出售他们的股票，但他们不能购买。

那么这两家公司在退市后还能上市吗？对此，上海证券交易所表示，如果公司终止上市后符合重新上市条件，可以申请重新上市。一方面，必须满足申请重新上市的时间间隔条件，即在公司股份转入股份转让系统后12个月提出申请。

另一方面，必须满足退市公司的一般要求，包括公司总股本、股东分布、无重大违法行为、最近三个会计年度的利润、最近三个会计年度的现金流量、最近三个会计年度末的净资产、最近三年的审计报告以及公司最近三年的主营业务。

规范的退市制度已逐步形成

从st Jean和st Kunji股票退市风险预警到决定终止其股票上市期间，为了保护中小投资者的权益，上海证券交易所不断督促公司全面披露退市风险，主要做了三个方面的监管工作。

一是加强对上市公司信息披露的监管，对圣让的海外投资、债务风险、破产重组等事项，以及圣昆吉的财务问题、经营管理等事项出具询证函和工作函。第二，公司不断被要求充分披露退市的风险。在此期间，两家公司共发布了40多条风险预警公告。三是及时处理公司及相关责任人的违规行为，对圣坤吉虚增收入、虚增利润、虚增存货、圣坤吉未及时披露下属孙公司增资等事项，依法采取纪律或监管措施。

上海证券交易所相关负责人表示，上市公司退市制度是资本市场的一项重要基础制度，在优化资源配置、促进优胜劣汰、提高上市公司质量、保护投资者合法权益等方面发挥着重要作用。

经过多年的探索和改革，资本市场退市制度逐步完善，形成了相对多元化的退市指标体系和相对稳定的退市实施机制，逐步实现了退市的“规范化、法制化和市场化”。

前不久，上海证券交易所于3月9日发布了《上市公司重大违法行为强制退市实施办法(征求意见稿)》，根据中国证监会的相关意见，进一步细化和明确了重大违法行为强制退市制度。

记者了解到，咨询已经结束，后续工作将在吸收合理建议的基础上适时发布。上海证券交易所强调，将遵循严格原则，明确预期，严格执行，进一步加强对符合退市指标的企业的退市执法，如财务状况严重不良、长期亏损和“僵尸企业”。