三因素聚合 助推棉价上涨

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记者徐晶晶编辑李奎玲

棉花主合约Cf1809上周(5月14日至18日)上涨6.57%，21日再次上涨4.01%，收于17200元/吨。新赛股份(600540，诊断股)的衣分在上周每吨上涨300元后，21日再次上涨300元/吨。占全国棉花产量近80%的新疆，与4月份的平均价格相比，将皮棉现货价格提高了500元/吨，至600元/吨。据业内人士称，棉花期货短期内上涨过快，价格可能涨跌互现，但中长期仍看涨。一般来说，在新棉花投放市场之前，棉花价格上涨是有驱动力的。

主要经营皮棉的新赛股份和冠农股份(600251，咨询股份)表示，2017年秋季收购的籽棉成本已经锁定，加工皮棉的成本也相应固定。上周，下游棉花贸易商和纺织企业买入，但没有下跌，他们的购买意愿明显提高。与涨价前相比，皮棉销售量增加了。本周，价格再次上涨，现货市场变得更加活跃。

总的来说，在新棉花上市之前，棉花价格上涨有三个主要因素:国家储备的棉花轮换、纺织和服装业的复苏以及供应疲软。

首先，2018年国家储备局的棉花轮换影响了棉花价格走势。从2011年到2013年，中国收集和储存了1650万吨国家储备棉花，其中595万吨被倾倒。此外，2016年倾倒了268万吨，剩余储量约为787万吨。2017年3月至9月，共倾倒322万吨，剩余棉花库存为465万吨。2017年11月，国家发展和改革委员会(NDRC)和财政部宣布了2018年国家储备棉花倾销计划。国家储备棉轮换从2018年3月12日开始，截止日期暂定为8月底。每日上市销售量暂定为3万吨。

郑商研究所棉花期货高级分析师张表示，如果轮换计划完成，期末储备库存将低于国家安全警戒线水平。为了应对国内刚性缺口，纺织企业可能会主动补充库存。这也将成为导致棉花价格上涨的一个重要诱因。

其次，下游纺织服装行业正在复苏。国内纺织品产销基本稳定，出口大幅反弹。根据海关总署的数据，中国纺织品和服装出口在4月份大幅反弹，中国纺织品和服装出口达到214.86亿美元，同比下降0.58%，环比增长51.69%。自3月份以来，纺织品生产和销售迅速恢复，4月份保持稳定。大多数纺织企业运转正常，棉花需求和企业利润稳定，成品纱和坯布库存持续下降。根据中国棉花协会的调查，4月底，纺织企业的纱线库存为22.18天，比上个月减少了2.07天；坯布库存为23.89天，比上个月减少2.65天。

最后，上游供应疲软，支撑了棉花价格。根据中国棉花协会的调查，预计2018年中国棉花种植面积将达到4217.5万亩，同比下降4.43%。新疆的棉花产量占中国棉花产量的近80%。记者从兵团农业局了解到，2018年春天，新疆棉花受到影响。