资管行业规范健康发展对金融市场稳定至关重要

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近年来，随着“大资产管理”时代的到来，资产和资产主体多元化，中国资产管理市场面临前所未有的机遇和挑战。2018年新资产管理条例的实施，对资产管理行业提出了更高的要求。作为实体经济的支持者，资产管理行业的规范健康发展对于中国金融市场的稳定和可持续发展至关重要。

国家社会保障基金委员会前副主席王忠民5月20日在“2018清华五道口全球金融论坛”上表示，如果将风险暴露过程中的交易结算和事后结算整合到一套完整的市场体系中，更多的风险可以交给市场去化解和稳定，最终风险可以被解构。

王忠民建议有三种方法来解决风险问题。第一，破产保护；二是利用股权和债权；第三，spv用于转换。这种所有权结构可以解构原始资产，投入有效资产，交易无效资产，使信息透明，资产结构清晰，让投资者一目了然。

“如果有更有效的市场交易工具和市场平台公司结构，当前的资产管理风险问题可以得到更有效的解决。”王忠民强调。

在谈到全球投资管理行业的挑战和发展时，先锋集团中国区总裁、先锋试点投资管理(上海)有限公司董事长林小东认为，全球资产管理行业主要面临投资回报率低、内生增长困难、管理费下降、监管要求提高等挑战。

林小东表示，未来全球投资管理行业将有三大发展趋势:一是指数投资的发展；二是要素投资的兴起；第三，创新产品的出现。在此基础上，林小东提出了三点启示:第一，零售客户比机构客户对服务创新有更多的要求；其次，亚马逊效应改变了顾客的体验和期望；第三，科技是未来的核心竞争力。

深圳精英时代基金管理有限公司董事长陈在谈到股权投资时，分享了美国资本市场带给我们的启示。他说，20世纪80年代后美国股市繁荣有两个主要原因:第一，技术创新；第二，制度创新。

“在两项创新的推动下，美国涌现出了一大批优秀企业。从这个角度来看，一个具有包容性、创新性、能够分享经济发展或科技发展成果的市场就是一个繁荣的市场。”陈对说道。

在陈洪超看来，与过去相比，中国现阶段在许多领域拥有更大的空，并且有许多领域在未来可以呈现几何增长，比如新能源、伟大的健康和人工智能。以人为本、改善生活、提高效率的产业将是未来发展前景最好的领域。

"资产管理机构的先进性之路是一个由快到深的转变过程."中欧国际工商学院基金管理有限公司董事长窦认为，与世界上成熟的机构投资者相比，中国机构投资者更注重短期投资，但“轨道”已经非常拥挤，需要转型，转型的方向是基本面投资和价值投资。

在谈到资产管理行业的未来发展时，清华大学五道口金融学院泛海金融教授、清华大学国家金融研究所副所长朱宁认为，未来有四大趋势和变化。首先，资产管理行业已经变得被动和被动。越来越多的投资者采用被动管理，被动管理的费用也在下降。第二是智力。有两个趋势，一个是智能投资，另一个是越来越多的投资策略可以帮助投资者在使用移动互联网技术后克服行为偏差。三是规范化，新资产管理条例的实施对我国资产管理行业进行了相对明确和严格的管理。第四，整个金融体系能够更好地为实体经济服务。在中国特定的经济转型升级环境下，中国资产管理行业有额外的机会推动整个行业的升级和经济转型。

鉴于这些风险，朱宁表示，中国资产管理行业在中短期内仍面临许多风险和不确定性。此外，中美贸易摩擦和全球经济金融秩序的重塑也给中国资产管理行业带来挑战。

“总的来说，中国的资产管理行业要发展仁众还有很长的路要走，同时也有着光明的前途和前景。”朱宁说。