提升主动管理能力 景顺长城倾力打造投资精品店

本篇文章2981字，读完约7分钟

景顺长城基金总经理乐康

记者安·闻仲编辑张译文

说起景顺长城基金，业内人士都知道，它长期以来一直热衷于积极管理自己的业务。在千变万化的行业潮流中，这种专注使景顺长城保持了难得的决心，真正做到了“有所为，无所不为”。市场也回馈给追随者。京顺长城以其在三大领域长期稳定的优异表现赢得了行业声誉和客户声誉:积极股权投资、固定收益投资和量化投资。

“多年来，京顺长城一直专注于积极管理投资业务，全心全意提高投资管理能力，这是京顺长城的核心竞争力。”景顺长城基金总经理乐康说。目前，京顺长城已在公开发行领域建立了活跃股权、固定收益、量化投资、跨境投资和fof五大业务板块，形成了坚实的综合投资管理实力。未来，我们将继续打磨主动管理能力的核心竞争力，努力成为具有国际高标准的投资精品。

专注于积极管理投资业务:

关注你的优势，关注你的优势

2003年，《基金法》的颁布，标志着公共基金走上了规范化的发展道路。也是在今年，中国第一家中美合资基金管理公司——景顺长城基金正式成立。

京顺长城有很好的背景，中美股东都有各自的优势。中国股东华能集团是亚洲最大的电力集团，当时涉足金融业；境外股东京顺集团是全球最大的上市资产管理公司之一，带来了先进的管理理念和经验。由于京顺集团长期立足于传统的资产管理业务，京顺长城自成立以来，一直将投资业务的积极管理作为公司的核心，着力打造成熟有效的投资研究体系和优秀稳定的投资研究团队，着力提升积极投资能力，尤其是积极股权投资能力。

积极型股票基金是最能反映经理人投资实力的产品类型之一。经过多年的锻造，景顺长城在这一领域已经形成了良好的声誉，成为业内知名的“股票投资专家”。根据海通证券(600837)的数据，截至2017年底，景顺长城活跃股票型基金去年、两年、三年和五年的加权平均收益分别为29.75%、20.61%、60.23%和134.05%，排名第5/102、9/98位，全行业排名第5/102、9/98位。

数据证明，景顺长城的固定收益投资能力也很突出。根据海通证券的统计，截至2017年底，景顺长城固定收益产品最近一年和三年的加权平均收益分别为3.29%和21.65%，在业内分别排名15/97和5/78。

定量投资是近年来景顺长城的重要战略布局。凭借卓越的业绩，它已成为公司另一个极具吸引力的投资品牌。京顺长城的量化产品荣获2017年度活跃量化基金冠军，以及沪深300指数增强型基金的类似冠军。

长期数据显示，截至2017年底，景顺长城基金自成立以来累计实现利润473.08亿元，在全市场122家基金公司中排名前15位。同时，京顺长城累计向客户分红336.8亿元，投资管理能力居行业前列。

基于长期发展:

与其决堤，不如取长流水

投资的方式介于“接受”和“放弃”之间，经营一家公司也是如此。正是这种积极管理能力的坚持，使得京顺长城的经营方向始终立足于自身禀赋“有所作为，无所作为”，而不是一味追求短期利益和长期价值。

例如，一度流行的渠道业务在当时是在大规模角落超车的利器，但景顺长城认为渠道业务不能反映公司的主动管理能力，不属于传统的资产管理业务，因此拒绝了许多合作组织的渠道业务需求。

例如，京顺长城选择了不跟随曾经被市场追捧的保本基金和分级基金，而更倾向于在产品设计和分销上保持与投资能力相匹配的节奏。

无论是提高投资能力的不懈努力，还是企业发展中的“有所作为，无所作为”，都体现了景顺长城的长远理念。景顺长城将这一理念提炼为一句话:“与其断岸，不如取长流水。”这是京顺长城一贯的投资理念，也是公司在复杂激烈的行业竞争中的生存理念。

“宁取”和“不取”两个字，清楚地表达了景顺长城对长期发展的权衡，不是刻意追求短期规模，而是过于注重短期业绩排名。“京顺长城基于投资中的基本选股，追求中长期的持续回报。”乐康认为，对基金经理的评估侧重于长期业绩，给予基金经理更多的时间和精力来充分发挥自己的优势，并从机制上引导他们的投资行为不要是短期的。

除了基于基本面选股的统一要求之外，京顺长城投资研究系统的另一个特点是帮助基金经理建立自己的个性化风格，不断检验自己的操作是否符合风格，并确定自己的风格稳定性。

迈向国际一流水平:

守护创意，打磨精品

值得称道的是，在景顺长城成立之初，中外股东坦诚开放的心态和有效的沟通机制，就景顺长城基金的公司治理结构达成了共识，并通过章程制度保证了其多年稳定的经营环境和发展。历史数据也表明，景顺长城是基金行业中一家股东人数少、全年经营稳定的公司。

“我们在内部强调务实、信任、透明、公平、效率和创新。”乐康说，京顺长城是一个以市场为导向的职业平台。多年来，管理层一直努力营造这样一种氛围:扁平化结构、无层级、相互尊重和积极沟通。良好的软环境为京顺长城各业务团队的稳定提供了保障。

无论是企业文化、内部管理还是投资运营，京顺长城都在向国际标准靠拢。“京顺长城一直坚持内部管理比外部管理更严格。”乐康直言不讳地告诉记者，京顺长城在严格遵守国内监管体系的同时，也采用了许多国际标准来规范其发展。例如，在货币基金的运作中，国际风险控制标准在内部已被采用多年，在持续时间管理、杠杆控制和投资目标选择等方面都高于行业内通用的风险控制标准，更加注重其安全性和流动性。

投资精品店是京顺长城未来发展的核心方向。优秀的产品意味着数量不多，但质量一流。未来，景顺长城将深化自身优势，充分发挥自身优势，为客户提供优质的产品和服务。

目前，京顺长城下有60多处公开募股。作为一家近1000亿元公开发行的公司，产品数量并不多，但其中有大量是市场熟悉的精品基金，如景顺长城的核心竞争力、景顺长城的新兴增长、景顺长城定量新动力、景顺长城能源基础设施等。，不同风格和策略的产品相辅相成；同时，投资研究团队也是人才济济。基金经理已经开始展示“投资精品”的结构，如余光、、李、杨、毛康龙等。

一切都从投资者的利益出发:

赢得客户认可，努力赢得市场尊重

京顺长城不仅希望凭借其卓越的主动管理能力为客户提供优秀的产品，也愿意为客户提供优秀的服务，进一步提升其盈利体验。例如，积极尝试封闭式产品，通过延长用户持有资金的时间来提高购买资金的赚钱效果；又如，积极从需求方调整产品设计，“以客户需求带动产品和销售”，通过银行渠道收集客户需求数据，汇总投资者的预期收益率、退市率、投资风格、基金经理等要求，并根据客户需求积极尝试与银行渠道合作定制类似产品。同时，通过定义清晰的产品和稳定的经理人风格，客户可以“一目了然”地看到自己投资的产品，明确产品与自我投资目标的匹配程度和风险承受能力，建立自己的投资组合。

面对未来大资本管理时代的竞争，银行和保险公司纷纷成立资本管理公司。乐康直言不讳地表示，这可能是一个成为具有积极管理能力的强者的机会。他认为，像景顺长城基金这样具有强大主动管理能力的基金公司，可以与银行和保险资产管理机构形成更好的资源互补。银行保险在资产配置、固定收益投资和客户需求等战略方面具有优势。景顺长城拥有强大的战术能力，在股票投资和量化投资领域拥有一流的投资水平。双方的合作将开拓新的市场。特别是在qdii额度进一步放开后，京顺长城基金凭借境外股东京顺集团强大的海外投资和研究能力，可以为这些机构提供更加全面主动的管理服务。