人人公司卖资产给股东发钱 股东却怒了:咋卖这么便宜

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4月30日，人人公司(纽约证券交易所:人人网)，曾被称为脸谱网的中文版，向美国证券交易委员会提交了一份股息计划。在这份近600页的计划中，人人公司表示打算将其资产出售给其全资子公司橡树园太平洋投资有限公司(以下简称“opi”)，出售资产的收益将返还给人人公司的股东。

据英国《金融时报》报道，一些最大的投资者，如持有39%股份的软银集团(Softbank Group)，将有机会持有opi股票，更多中小投资者不得不接受现金分红。

在人人出售的资产中，被外界视为最有价值的网上贷款平台sofi的估值引发了争议，并激怒了人人公司的中小股东。因为，在他们看来，在股息计划中，sofi的估值已经大幅缩水，而且已经“贬值”了近一半。

低价出售核心资产？

追溯到2011年5月4日，人人公司在纽约证券交易所成功上市。近年来，随着人人公司社交网络业务的下滑，其私募股权投资组合变得越来越重要。

根据今年4月宣布的分红计划，人人公司打算将其大部分资产转让给其全资子公司opi，包括:44家公司的股份(包括人人公司持有的sofi的股份)；6只投资基金的股权；真正的公共互动业务。转让后，人人公司将不再持有opi的任何股份，并将继续运营其社交网络和二手车业务。

根据分红计划，opi股票不上市流通，也没有上市计划。私募完成后，所有opi股份将归人人公司注册合格股东所有，他们放弃现金分红，实际上选择收购opi股份。

《国家商报》记者查询了相关法律文件，发现1933年美国证券法对“合格投资者”的要求是除住所外的净资产应达到100万美元(或近两年年收入达到20万美元)；美国1940年的投资公司法要求“合格买家”作为特定自然人投资不少于500万美元。根据这一要求，大量中小投资者被拒之门外。

根据分红计划，一些合格的股东已经向人人公司承诺，他们将放弃现金分红，通过私募获得opi股票。截至2018年4月1日，上述股东持有的人人公司普通股总数约占已发行股份的79.3%。签订合同的“承诺股东”包括:人人的最大股东、软银集团的全资子公司sb panpacific corporation陈一舟，创始人、董事长兼首席执行官，拥有最大投票权的股东；Dcm ventures，每个人的主要股东之一；刘健，各位执行董事兼首席运营官；人人网董事、dcm创始人赵可仁。

中小投资者不满的另一个原因是，他们认为待出售资产的估值大幅降低，这将导致中小股东收到的现金股利大幅减少。

此次出售的sofi被外界视为人人公司最有价值的资产。据英国《金融时报》报道，在2017年2月的最新一轮融资中，sofi的估值为43亿美元。如果按43亿美元计算，人人公司持有的sofi股权价值应该超过6亿美元，仅这一项就超过了人人公司提出的5亿美元的opi总估值。然而，在该计划中，人人公司对sofi的估价仅为3亿美元，而sofi“贬值”了一半。

中小股东筹集资金捍卫自己的权利

柯南在接受《国家商业日报》采访时表示:“这种行为需要被反击。”

柯南负责长期基金持有公司的股票，他在中国一个著名的股票论坛拥有近10万名粉丝。

“我们小股东已经组织起来进行抵制，我们将联系软银集团向其创始人孙正义抗议此事”。当被问及权利保护的进展时，柯南说，美国证券及期货事务监察委员会希望他们能提供更多的材料。此外，他们还在内部提高法律费用，并寻找优秀的律师为可能的法律诉讼做准备。

柯南提到:“与人人公司相比，我们的实力相差太大，人人公司的律师费预算高达我们的20倍，而我们的律师费取决于投资者中好心的老板。”

记者在人人公司对分红计划的后续回复公告中看到，人人公司表示考虑过以分红的方式出售资产，并将所有现金分配给所有股东，但认为不可行。据该公司称，“每个人的投资都是在私人控股公司或投资基金，这些公司通常并不知名，也不会在任何既定市场进行交易。”

此外，人人公司在接受彭博社采访时还表示，外界没有人以高价收购sofi和其他资产，这也导致它们的估值较低。

然而，据英国《金融时报》报道，索菲收到了一份60亿美元的收购要约，但索菲表示，这还不够。

担心成为投资公司吗？

那么，这次人人公司大规模出售资产的原因是什么呢？

人人公司在公告中解释称，美国证券及期货事务监察委员会(sec)的工作人员已就该公司可能被认定为投资的可能性与该公司进行了联系。如果将其定义为“投资公司”，人人公司“将不会在美国证券及期货事务监察委员会注册为投资公司，可能无法履行其作为美国上市公司的披露义务，这将导致其ads(美国存托凭证)从纽约证券交易所退市，并可能受到美国证券及期货事务监察委员会的其他强制措施。”

柯南在接受《全国商报》采访时表示，“并不是美国证监会要求人人公司立即采取行动避免被视为投资公司，相反，是人人公司主动向美国证监会表达了自己的担忧，然后提出了这样一种解决问题的方法。”

《中国商报》记者注意到，美国证监会在网站上披露了对人人公司首席执行官陈一舟的回复。在信中，美国证监会要求人人公司做出详细解释:

请解释一下，如果人人公司被认定为投资公司，它会对你的企业产生什么样的负面影响，包括不能通过出售证券和在美国做生意来筹集资金的影响。

早在2016年9月30日，人人公司就宣布计划拆分其子公司斯平科。人人公司将根据持股比例向股东分配相应的子股份，股东在行使子股份后可以获得新东方的股份。

对于2016年提出的分拆计划，柯南表示，“当时美国证监会直接否决了这个计划，这也是我之所以敢于购买人人公司股份的原因之一，因为我看到美国证监会非常反对。这件事的态度，”