金价表现出一定韧性

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黄金价格显示出一定的弹性

中国工商银行广东省分行戴(601398)

上周，金价的波动再次经受住了考验，1，300美元的关口再次被坚守。空头部的许多力量停在这里，覆盖某个位置并形成反弹。与此同时，短期逢低买入基金开始显示出进入市场的迹象。从基本面来看，这次金价的稳定有几个方面的配合。首先，美元指数显示出放缓趋势，并连续两周处于反弹之中。它在93点以上遇到了一些阻力，形成了高波动的趋势。正是在这个时间节点，黄金价格也是1300美元的重要支撑位置，所以配合好反弹；其次，特朗普总统宣布退出伊朗核协议，中东紧张局势再次变得混乱。在过去两年中，这一地缘政治因素间歇性地干扰了市场。朝鲜半岛局势去年继续影响投资者信心，今年终于朝着好的方向发展。今年，中东几个国家经历了不稳定。因此，黄金价格的避险作用在投资者心目中仍然占据着相对重要的位置，也是黄金价格在达到重要支撑关口时显示出弹性的一个重要因素。

从长期来看，美元利率上升是抑制金价上涨的最重要因素之一。上周，美国通胀数据低于预期，这让美联储今年加息的步伐泼了一盆冷水，金价自然得到了一定的喘息空间。然而，目前加息的路径和速度基本上赢得了市场的共识，所以我们一直对金价的走强持保留态度。地缘政治的不稳定、股市的高风险和贸易战都是许多投资者对黄金实力有信心的重要基础。我们认为这里有很大的变数。首先，尽管地缘政治不断产生不稳定的局势，但对话和谈判仍然是解决问题的主流。朝鲜半岛的局势是一个很好的例子，因此我们认为地缘政治问题是短期因素；第二，股市和贸易战的不稳定因素确实是今年的焦点，但最终趋势必然是一个糟糕的结果吗？当然，这不是每个人都想的那样，所以这个因素可能不是购买黄金的重要驱动力。综上所述，金价的反弹显示了投资者的矛盾心态。一方面，他们担心市场恶化，需要规避风险；另一方面，他们期望世界朝着和谐的方向发展。因此，目前仍处于波动区间，适合短期来回抛掷。