中国端上金融业开放“大餐”

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进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间表

未来几个月，金融领域将实施以下开放措施:

●取消对银行和金融资产管理公司外资持股比例的限制，平等对待境内外资本；允许外资银行在中国同时设立分行和支行；

●将证券公司、基金管理公司、期货公司和人身保险公司的境外持股比例上限放宽至51%，三年后不再设定；

●不再要求合资证券公司至少有一名境内股东是证券公司；

●为进一步完善内地与香港股市的互联互通机制，从5月1日起，互联互通日配额将扩大4倍，即沪港通日配额由130亿元调整为520亿元，港股通日配额由105亿元调整为420亿元；

●允许符合条件的外国投资者在中国经营保险代理业务和保险公估业务。

●解放外资保险经纪公司的业务范围，与中资机构保持一致。

今年年底前，将推出以下措施:

●鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪和消费金融等银行金融领域引进外国投资；

●商业银行新设立的金融资产投资公司和理财公司的境外持股比例没有上限；

●大幅扩大外资银行的业务范围；

●合资证券公司的业务范围不再单独限制，境内外资本保持一致。

●完全取消外资保险公司设立代表处需满2年的要求。

◆此外，在中英双方的共同努力下，呼伦通的筹备工作进展顺利，我们力争在2018年开放呼伦通。

◆此前宣布的各项开放措施进展顺利，银行卡清算机构和非银行支付机构的市场准入限制已经放开，外资金融服务公司开展信用评级服务的限制已经放宽，外资征信机构享受国民待遇。

(来源:中国人民银行网站)

对外开放的措施应该“早不宜迟，早不宜迟”。自新一轮开放的“最强音”在博鳌亚洲论坛上发布以来，中国金融业的开放已经赢得了全世界的足够关注。从最高决策层的态度，到时间表和路线图的清晰，到相关金融业政策的落实，中国金融业的对外开放正经历着一个紧凑、有序和深度的加速。业内人士指出，一系列开放措施将进一步提升中国金融业的竞争力和服务能力，也将为境内外机构分享中国金融业的“大餐”带来难得的机遇。

改革开放措施超出预期

今年年初，刘副总理在出席达沃斯论坛时提到，今年的一些改革开放措施可能会超出国际社会的预期。

在博鳌亚洲论坛期间，中国人民银行行长易纲宣布了10多项扩大金融业开放的措施，并明确了时间表。所有措施将在未来几个月或年底前推出。

这个开场白有几个特点。

首先，金融开放的领域已经拓宽。它不仅是传统意义上的银行、证券和保险等主要金融机构，而且鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪和消费金融等银行金融领域引进外资。此外，以前对银行卡清算机构和非银行支付机构的市场准入限制已经放宽，并对外商投资的信用报告机构给予国民待遇。据行业分析，这些措施将丰富和完善中国金融市场的投资者，促进中国金融体系的健康发展。

第二，放宽市场准入限制。根据不同的金融领域，持股比例被限制为逐步放开。例如，取消对银行和金融资产管理公司持有外资股比例的限制；将证券公司、基金管理公司、期货公司和个人保险公司的境外持股比例上限放宽至51%，三年后不再设定限制；商业银行新设立的金融资产投资公司和理财公司的境外持股比例没有上限...

此外，业务范围进一步扩大。例如，放宽外资保险经纪公司的业务范围与中资机构是一致的；大大扩大外资银行的业务范围等。据行业分析，这些措施将有助于外资机构更好地参与提供金融产品和服务的过程，从而促进金融服务能力和效率的提高。

“中国银行(601988，诊断)行业的开放已经从银行扩展到几乎所有的持牌银行金融机构，包括新成立的金融资产投资公司和即将成立的财富管理公司，体现了点对点。由浅入深。”中国社会科学院金融研究所研究室主任曾刚说。民生银行(600016)首席研究员文彬认为，这次宣布的金融业开放的深度和广度超出了所有人的预期，让所有人都对未来充满期待。

在易纲宣布扩大金融业对外开放措施的当天，中国证监会、国家外汇管理局和其他金融部门也迅速采取了行动。中国证监会随即宣布，内地和香港证监会同意扩大每日联网额度，将沪港通和深港通每日联网额度分别调整至520亿元，将沪港通和深港通每日联网额度分别调整至420亿元。

国家外汇管理局表示，将会同有关部门研究推进合格境内机构投资者(qdii)改革，根据国际收支状况、行业发展和外资情况，进一步完善qdii宏观审慎管理。

不是大爆炸式的改革

从意料之外的措施到明确的时间表，这些开放措施是否意味着中国金融业将迎来一场大爆炸式的改革？

不。”中国哲学注重“渐进”和“渐进”。我们在推行各种政策时非常谨慎。”易纲说:“这些措施是经过慎重考虑，经过评估，认为一切条件已经成熟，监管已经到位，数据已经到位，才提出来的。这不能说是一场大改革。”

金融业的开放遵循三个原则:一是准入前国民待遇和负面清单管理；第二，金融业的开放应与汇率形成机制改革和资本项目可兑换改革进程相协调；第三，在开放的同时，要注意防范金融风险，使金融监管能力与金融开放相匹配。

中国社会科学院财经研究所研究员张德勇告诉记者，开放措施很好地体现了这三个原则。首先，在过去，外资对市场准入有更高的要求，但这一开放措施是准入前国民待遇的具体化。扩大市场准入也将有助于创造一个更加开放和透明的商业环境。其次，汇率形成机制和资本账户可兑换的改革要求我们具备足够的风险应对能力和经济治理能力，并应逐步稳步推进。否则，其潜在风险非常高且具有传染性，将影响整个经济的健康和稳定。金融业对外开放时必须考虑这两个因素。第三，监管能力应与开放程度相匹配。当前，当务之急是防范和化解重大风险，避免任何风险爆发和连锁反应。

“它不开放。开放的目的是提高金融实力和竞争力，更好地为整体经济服务。”张德勇说道。

事实上，与金融业开放相匹配的其他任务也在稳步推进。例如，在这项开放措施中增加沪港通、深港通的每日配额，实际上是有秩序地实现资本账户可兑换，使资本账户下的每个人都越来越方便。

国家外汇管理局国际收支司司长王春英近日表示，在稳步有序推进资本项目可兑换、推进金融市场双向开放方面，他将继续推进国内股票和债券市场开放，完善债券交易，研究上海伦通，支持沪港深港股票市场交易互联互通机制。据报道，上海和深圳从2017年底开始新一轮合格境内有限合伙人和合格境内投资者境外投资。最近，根据上海和深圳的试点需求和外汇情况，国家外汇管理局计划增加这两个地方的总量。下一步，我们将根据试点项目和国际收支状况，稳步支持金融市场开放。

为跨国公司创造机会

中国金融业的进一步开放无疑将对中国资本市场产生深远的影响。这一系列措施会给国内金融机构带来冲击吗？“狼来了”的担忧今天还存在吗？

许多专家说今天和以前不一样了，如果现在有外资进来，会更有利于竞争。经过40年的改革开放，中国的经济实力达到了一个新的水平，成为世界第二大经济体、第一大工业国、第一大货物贸易国和第一大外汇储备国。多年来，它对世界经济增长的贡献超过30%，已成为世界经济增长的主要稳定器和动力源(600405，诊断单位)。

这表明，我们驾驭经济运行的能力和水平不断提高，扩大金融业对外开放的力度和信心不断增强，推动中国金融业继续深化改革，实现从金融大国向金融强国的跨越张德勇认为，开放的好处是显而易见的。发展是竞争的，引入“活水”将促进相关产业的发展，中国家电和汽车行业就是一个例子。短期内，外资很难冲击国内机构，因为中国毕竟是一个金融大国，国内金融机构有网点等优势。虽然细化的程度需要提高，但它也很强大。

以银行业为例，截至2017年底，我国银行业金融机构总资产首次突破250万亿元，五年间增长88.6%。在银行业转型加速的背景下，外资银行可以给中资银行带来经验。前者在“大资本管理”和“大投资银行”业务方面相对成熟。此外，外资银行的海外机构可以更好地为中国“走出去”企业服务，其业务权限和业务品种也将增加。

关于外资机构是否会对国内机构产生影响，易纲明确表示，外资机构是否是强有力的竞争对手，取决于其自身的企业融资和治理结构。目前，我们提高了持股比例的限制，这实际上为开放许多子行业提供了机会。虽然每个细分市场都有相应的法律法规，但我们现在的原则是明确的，即在目前的审慎监管体系下，中国和外国资本是平等对待的。

“我相信，在未来几年内，中国市场的竞争将更加激烈，金融业的服务能力将进一步提高，实体经济将在一个公平竞争的环境中得到更好的服务。我们的监管环境将得到改善，金融安全程度将得到加强。”易纲说。

中国的开放措施也赢得了世界的掌声和期待。中国金融业扩大了对外开放，积极融入国际市场，这反映出中国在国际市场上发挥着越来越重要的作用澳大利亚宝泽金融集团董事长王仁庆表示，中国企业的“走出去”和西方金融企业的“进入”，对中国金融业改革、体制完善、人民币国际化乃至全球化都具有深远的意义。

联合国贸易和发展会议投资和企业司司长展表示，全球资本市场和跨国公司期待国际投资政策和环境的稳定性、透明度和可预测性。中国深化改革开放的最强音给全球市场带来了巨大利益，也给跨国公司在中国投资带来了更多机会。