债券基金怎么挑？（理财参谋）

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与股票基金相比，债券基金具有收益稳定、风险低的特点，但也存在信用风险、经理风险和利率风险。投资者可以提前了解基金经理的过往业绩和基金经理的基本情况，参考市场利率变化趋势，选择合适的债务型产品

当我认为购买货币基金的收入平平，又担心购买股票或股票基金不能承担风险时，我在哪里可以找到“稳定而良好”的财务管理渠道？最近，许多人将注意力转向债券基金。根据万德的数据，中国债券基金第一季度表现突出，整体回报率在各类公共基金中排名第一。与一些股票基金、指数基金和合格的国内机构投资者基金相比，债券基金在当今动荡的市场中具有明显的优势。

什么是债券基金？债券基金是指专注于投资债券的基金，通过投资债券组合寻求稳定的回报。债券是政府、金融机构或企业直接向社会筹集资金，按一定利率支付利息并按约定偿还本金时，向投资者发行的债务凭证。

根据中国证监会的标准，80%以上资产投资于债券的基金是债券基金。细分后，有纯债务基金、一级债务基金、二级债务基金和可转换债券基金。简单理解，纯债务基金只投资债券，一级债务基础可以投资一些新股，二级债务基础也可以投资一些个股，而可转换债券基金主要投资可转换债券。就风险而言，纯债务基金是最安全的，而其他三种类型的风险依次增加。

与股票基金相比，债券基金具有收益稳定、风险低的特点，而与货币基金相比，债券基金具有较低的灵活性和较高的风险，但其收益一般高于货币基金。具体分析表明，纯债务基金和一级债务基础适合偏好稳定回报的保守投资者，而二级债务基础为低风险投资者提供了追求更高回报的选择。由于其配置特征，二级债务基础在动荡的市场中既可以是进攻性的，也可以是防御性的。在债券市场收益的基础上，它还可以抓住股票市场机会获得超额收益。据初步统计，目前可转换债券基金的表现明显不同，建议投资者谨慎。

债券市场正在好转。一些分析师认为，一方面，经济发展预期稳定，通货膨胀水平相对稳定；另一方面，央行对资金的精确控制使得流动性相对宽松，资金利率呈现下降趋势。加上市场风险规避，资本以低风险流入债券市场，许多因素导致债券市场升温。

尽管债券基金追求的是“稳定的幸福”，但投资者在投资前有必要了解风险。首先，债券市场存在信用风险，即债券发行人不能按时还本付息的风险。然而，债券基金属于组合投资，单一债券违约的影响是有限的。其次是经理风险。投资者可以提前查阅每只债券基金的档案，了解其过去的业绩和基金经理的基本情况，从而避免业绩不佳的选择。第三是利率风险。一般来说，债券价格与市场利率负相关，即利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上涨。债券到期时间越长，利率波动的影响越大，债券基金的价值也会受到影响。投资者可以参考市场利率的变化趋势，选择合适的债务产品。

《人民日报》(2018年4月16日，第18版)