通胀压力或增大 美元有望摆脱低迷态势

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根据美国劳工部11日发布的数据，不包括食品和能源在内的核心消费者价格指数(CPI)3月份同比增长2.1%。这一关键的美国通胀指标已升至一年来的最高水平，美联储对今年初以来通胀反弹的判断得到了进一步证实。美联储3月20日至21日的定期货币政策会议纪要也在同一天公布，显示大多数美联储政策制定者对美国经济持乐观态度，认为未来通胀率将进一步上升，加息步伐可能加快。

自今年1月底以来，美元指数已连续三年多在低位徘徊。分析师认为，美元近期已显示出稳定的迹象。如果美国通胀进一步加剧，美联储不可避免地会加快加息，这将有利于美元进一步触底反弹。

通货膨胀反弹，迫使利率上升

数据显示，除食品和能源外，美国核心消费物价指数同比上涨2.1%，环比上涨0.2%。包括所有项目在内的Cpi较2月份下降了0.1%，但同比增长了2.4%，也达到了一年来的最高增幅。

根据细分数据，汽油价格环比下降4.9%，这是连续第二个月出现环比负增长，这主要与油价在1月份飙升后出现下跌有关。住房和医疗服务价格上涨，而服装和二手车价格下跌。

分析家认为，美国的通货膨胀状况已经停滞了几年，最近发生了重大变化。总的来说，美国的通货膨胀率呈温和上升趋势。美联储一直强调通胀是由短期因素抑制的，核心cpi的反弹将有助于巩固美联储政策制定者的观点。美联储最重视的个人消费支出价格指数在1月份同比增长1.7%，不包括食品和能源的核心个人消费支出价格指数增长至2.1%；二月份，数据分别达到1.8%和1.6%。4月底3月份发布的pce数据将成为市场的重中之重。许多迹象表明，通胀很难成为美联储未来加息的制约因素。

美元可能会升值

美联储(Federal Reserve)例行会议记录显示，美联储政策制定者倾向于在3月份的会议上略微加快收紧货币政策，因为他们对增长前景和通胀目标实现的信心有所增强。会议纪要称:“许多与会者表示，经济前景有所改善，他们对通胀率在中期内升至2%的信心增强，这意味着未来几年联邦基金利率的适当趋势可能比美联储预期的略陡。”

3月的会议是鲍威尔就任美联储主席以来的首次政策会议。美联储官员将利率上调25个基点，至1.5%-1.75%的区间，并预计今年将加息两到三次。根据会议记录，即使前景有所改善，“绝大多数”美联储官员仍表示担心贸易战会损害经济，一些政策制定者表示，最近金融市场的动荡凸显了经济增长的风险。根据会议记录，美联储与会者讨论了“在某个时候”修改声明措辞的可能性，以确认货币政策“可能逐渐从宽松立场转变为中立立场或抑制经济活动的立场。”

美元最近的走势疲软。自今年1月下旬以来，美元指数已连续三年在低位区间(89-91)反复波动。根据商品期货交易委员会的数据，美元的投机性净空头寸一直保持在2011年8月以来的最高水平附近。然而，华尔街机构认为，3月份会议记录显示，美联储对经济和通胀前景更有信心，其货币政策立场也逐渐清晰。在这一年中，美联储在6月、9月和12月加息的可能性非常高，而且有可能在2019年3月和6月两次加息。加快加息步伐对美元来说是好消息，美元持续贬值不符合美国的利益，并将损害美元在国际货币体系中的主导地位。在美联储收紧货币政策的同时，美国企业海外利润的回流也将在一定程度上支撑美元。从技术趋势来看，已经触底很长时间的美元有望反弹。