逆回购续停 资金面尚稳

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4月11日，央行继续停止公开市场操作，200亿元人民币的央行反向回购到期，这是央行连续第三次净退出。据市场人士称，鉴于资金稳定宽松、到期压力温和，央行近期仍将重点放在“削峰填谷”上。随着纳税期的影响加大，预计央行将在下周适时调整公开市场操作的方向和力度。

11日，央行连续第三天没有进行公开市场操作。央行表示，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可以吸收央行反向回购到期等因素的影响，不会进行公开市场操作。当日到期的200亿元人民币央行反向回购实现了自然净提，这是连续第三次净提。

据统计，从3月20日到4月12日，央行只进行了三次公开市场操作，每次100亿元，这是一个象征性的操作水平；由于股票反向回购到期，央行从公开市场渠道募集了5900亿元的净流动性。

然而，市场资本水平并未改变为稳定和宽松的局面，这也为央行继续实施“削峰”操作提供了理由。11日，银行间市场存款机构债券回购利率涨跌互现，总体保持在较低水平。隔夜回购利率小幅上升1个基点，至2.56%，7天回购利率下降1个基点，至2.71%，两者均低于年初以来的运行中心。3个月期shibor继续下跌2个基点，至4.21%，创下一年来的新低。

交易员表示，目前资本供应充足，市场情绪稳定。鉴于本周内到期压力较低，预计分阶段净提款不会完成，但下周将出现纳税期的影响，资本方面仍将有收紧压力。央行在适当时候重启资本投资的可能性仍然很高。