“高送转”概念爆发 市场关注高成长股

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高交付概念股再次爆发。分析指出，“高交付转向”是年初市场强烈追捧的一个重要主题。在监管部门加强对高交付和高转让的监管后，备受争议的上市公司高交付和高转让计划几乎无处可躲，股东减持是我们可以关注的高交付和高转让的高增长概念股。

“高交付”的概念再次爆发

经过几天的沉默，高交付市场再次卷土重来。路飞股份(300665，诊断股份)、金飞凯达(002863，诊断股份)、新天药业(002873，诊断股份)、汤唯实业(300707，诊断股份)、卡伦股份(300715，诊断股份)、创业软件(300451)、智能自动控制(002877)、新美星(300509)、超频三(300647)、李生赛车(002858)等股票上涨了新好望角(300248)和川环科技(300547)上涨超过3%。

市场分析师指出，“高交付转向”是今年年初市场追求的一个重要主题。监管部门加强对高交割和高转让的监管后，上市公司推高了交割和转让的比例，并明显降温。此前，有争议的上市公司几乎没有地方可以通过配合高交付和转让计划来隐藏它们的持股。在严格监管的背景下，高交付市场或真正的“挤出水”市场更受市场追捧。

此外，这些提出“高交割与转让”的公司大多是次级新股，因此市场主要基于增长预期追求“高交割与转让”。一方面，“高交付”的上市公司一般具有较高的资本公积和未分配利润，业绩增长迅速；另一方面，“高交付”反映了管理层对公司持续高速增长的信心，并希望通过股权扩张加快市值扩张的步伐。

值得一提的是，为进一步规范上市公司的信息披露行为，本所近日公开征求《高交付与高转让指引》的意见，这是本所在最近将高交付与高转让公告从直接公告范围中去除后，加强对上市公司关键问题监管的又一重要举措。交易所发布的《高送高转指引》的主要目的也很明确，即要进一步加强监管和约束，遏制公司利用高送高转进行不当市值管理的行为，保护中小投资者不被“韭菜割”。

在监管部门的“重点关注”下，今年上市公司在推出送转计划时更加谨慎，“高送转”呈现降温趋势。据Flush(300033)ifind统计，截至4月11日，共有1269家上市公司披露了2017年度分红计划，162家公司推出了“高送转”计划(10股转5股，10股转5股以上)，其中46家公司计划每10股送(转)10股以上。与前几年相比，今年派出和调动的公司数量明显减少，派出和调动的范围也较前几年大幅缩小。

数据显示，在已披露“高送转”的公司中，美泰诺(300038)仍是目前送转比例最高的公司，公司推出了2017年度分红计划，每10股增加18股，分红1.5元(含税)。其次是鸿特精密(300176，咨询单位)、赛利斯(603716，咨询单位)、米德兰新材料(300586，咨询单位)、花园生物(300401，咨询单位)和耆恩设计(300668，咨询单位)，所有这些公司都计划每10股增加15股并送出。

从配送信息来看，今年不仅配送公司的数量明显减少，而且配送率与往年相比也明显下降，高配送与高绩效的匹配度与往年相比也明显提高。根据Flush ifind的统计，在2017年提交的已公布信息的股票中，只有易士达(300125，诊断股票)预测净利润出现亏损，岳翎股票(002725，诊断股票)，宁波云升(600366，诊断股票)和明星科技(300256，诊断股票)等30多家公司公布。

“高交付”股票主要集中在5个行业

就行业而言，162家发起“高交付和转移”的公司主要集中在五大行业:化学工业(22家)、制药生物(20家)、电子(19家)、计算机(16家)和机械设备(15家)。在其他行业，目前只有不到10家公司推出了“高交付和转移”。在46家发行10股和转让(送)10股以上的公司中，有10家是医药和生物行业的公司，最多只有5家是其他行业的公司。

对于医药生物产业，业内人士指出，人口老龄化、消费结构升级、医疗保险制度改革和完善、新型城镇化是医药生物产业长期稳定增长的保证。这个行业有许多真正的高质量成长型股票。医药生物产业的增长逻辑清晰，发展前景广阔。

相关数据显示，中国目前正处于人口老龄化的初级阶段。2015年，中国65岁以上老年人比例首次超过10%，未来趋势将加快。据估计，65岁以上老人的平均药费是年轻人的3.7倍。从需求方面来看，未来30年，中国医药市场将迎来爆炸性增长。

统计数据显示，截至2018年第一季度，共有190家医药上市公司发布了2017年业绩预测。根据业绩预测中值，28家公司的净利润增长超过100%，29家公司增长50%-100%，27家公司增长30%-50%，38家公司增长10%-30%，23家公司增长0%-10%，只有38家公司下降。

据长城证券分析，国家医疗保险总局等机构改革已经实施，创新药物评价和一致性评价改革继续推进，药店分类政策即将落地，富士康、PharmaTech等独角兽企业快速对接，显示监管部门对科技创新企业的政策鼓励。

在改革审批制度等一系列政策的支持下，华泰证券(601688)认为，中国的创新型医药产业已经进入了一个高度繁荣的时期，在这个时期，具有R&D优势的企业更有可能率先发展，龙头企业在享受高增长的同时也能享受高估值。这将有助于企业进一步筹集资金，获得利润和现金流，并投资于下一阶段的创新药物研发。

新华基金研究总监张琳表示，从长远发展前景来看，医药行业在空有着巨大的市场，几乎可以肯定，未来将诞生一家市值1000亿美元的大公司，创新药物的研发将是未来十年乃至数十年的主要投资方向。

天丰证券分析师郑伟指出，2018年1月和2月，中国医药行业的发展明显加快。尽管存在原料药价格上涨和两票制高度开放等因素，但行业基本面依然强劲。2017年年报和2018年第一季度报告的连续披露也证实了医药行业的高度繁荣。

关注高增长股票

从会计角度看，高交付的实质是股东权益的内部调整，对净资产收益率和公司盈利能力没有实质性影响。然而，由于扩大股本和增强市场流动性的实际需要，适当的高转移往往可以提升公司的市场价值。分红和除权后，公司的每股指数将相对下降，公司管理层需要做出更大努力来改善其业绩。

据市场老手介绍，大多数高转移概念股都是近期上市的新股。公司的高转移也在一定程度上表达了上市公司管理层对未来业绩增长的信心，长期投资价值主要取决于公司的增长。如格力电器有限公司(000651)，该公司1996年11月18日上市首日的开盘价为17.50元。尽管该公司昨日收于48.12元，但这是该公司在多次高交付后的价格。据统计，自上市以来，格力电气的股价已上涨逾28倍。

数据显示，格力电气上市21年来，总股本已从上市之初的7500万股增加到601573万股，增长了80倍。在7次“高转移”中，有3次“10转移(转移)10”和5次“10转移(转移)5”。与高交付率相匹配的是公司的稳定增长业绩。格力电气上市的第一年(1996年)，公司实现净利润只有1.83亿元，预计2017年将达到或超过200亿元，期间净利润增长了109倍以上。正是因为有了辉煌业绩的支撑，公司的股价才有了如此骄人的业绩。

类似的股票还有很多，如伊利(600887，诊断股票)、云南白药(000538，诊断股票)、苏菲亚(002572，诊断股票)、苏宁乐购(002024，诊断股票)、欧菲科技(002456，诊断股票)、李勋精密(002475)。在与券商分析师的沟通中，《投资快报》记者了解到，稳健的业绩支撑和高交付是他们最重要的条件，也是投资者所寻求的目标。

根据上海、深圳证券交易所发布的《上市公司高股权转让(或高股权转让)信息披露指引》征求意见稿，上市公司的股权转让比例应与净利润增长、净资产增长和业绩稳定性挂钩，业绩不达标公司的高股权转让行为将受到限制。高交付的具体标准是明确规定的:主板10交付5个以上，中小板10交付8个以上，创业板10交付10个以上。

披露的“高交付和转让”公司有10个转让(交付)或更多。

密码

姓名

程序说明

300038

梅塔诺

10至18股送1.5元(含税)

300586

梅蔡

10至15股送5元(含税)

300668

恩杰设计

10至15股送15元(含税)

300176

洪特精密公司

10至15股送10元(含税)

300401

园林生物学

10至15股送1.4元(含税)

603716

塞利斯塞利斯

10至15股送1元(含税)

002717

岭南股份(002717，临床股份)

10股对13股1.75元(含税)

300259

新天科技(300259，诊断单元)

10股至12股1.00元(含税)

002858

李生赛车

10对10股份2元(含税)

002878

龙源·亚图(002878，临床科)

10股对10股4.00元(含税)

603466

丰玉珠(603466，门诊部)

10对10股份8元(含税)

002815

崇达科技(002815，诊断单元)

10股对10股5.40元(含税)

300241

瑞丰光电(300241，诊断单元)

10对10股份0.5元(含税)

300602

飞往荣达(诊所单元300602)

10对10股份1元(含税)

300627

华斯导航(300627，诊断单元)

10对10股份2.7元(含税)

600581

八一钢铁(600581，诊断单元)

10到10股

600167

联美控股(600167，诊断部)

10对10股份2.6元(含税)

002838

曙光股份(002838，诊断股份)

10股1.60元(含税)

300547

川环科技

10对10股份10元(含税)

300450

飞行员智能(300450，诊断单元)

10对10股份2.3元(含税)

300648

星运股份(300648，诊断股份)

10对10股份1元(含税)

300707

汤唯工业

10对10股份1.1元(含税)

300365

恒华科技(300365，诊断单元)

10对10股份2元(含税)

300451

创业软件

10股对10股1.00元(含税)

300561

汇金科技

10股对10股3.60元(含税)

002398

建研集团(002398，门诊)

10股对10股2.00元(含税)

002887

绿色生态(002887，临床单元)

10股对10股6.00元(含税)

002627

宜昌分娩(002627，临床单元)

10股对10股1.50元(含税)

002696

柏杨股份(002696，临床股份)

10对10股份3元(含税)

002511

中顺洁柔(002511，临床单元)

10股对10股1.00元(含税)

002461

珠江啤酒(002461，诊断单元)

10股对10股1.00元(含税)

600419

天润乳业(600419，诊断单元)

10股对10股2.90元(含税)

000971

高盛控股公司(000971，诊断部门)

10到10股

300514

优讯达(300514，门诊)

10对10股份1元(含税)

002737

向日葵制药(002737，临床单位)

10对10股份10元(含税)

002873

新田药房

10对10股份2元(含税)

300158

镇东药业(300158，临床单元)

10对10股份0.4元(含税)

300485

赛胜制药(300485，临床部)

10对10股份2.4元(含税)

300497

福祥股份(300497，临床股份)

10对10股份5元(含税)

300639

Cape Biology (300639，诊所单元)

10对10股份5元(含税)

300677

盈科医疗(300677，门诊部)

10对10股份1.5元(含税)

300705

九电制药(300705，门诊)

10对10股份1.2元(含税)

002716

金桂银行业(002716，临床部)

10对10股份1元(含税)

002842

路祥钨业(002842，临床部)

10对10份额2.0元(含税)

603978

深圳新兴(603978，诊断单元)

10股对10股4.00元(含税)

300567

精密测量电子设备(300567，诊断单元)

10拿5股到5股送5元(含税)