美制裁打击俄经济复苏“七寸”

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4月6日，在美国单方面宣布对俄罗斯实施新一轮制裁后，表示强烈抗议的俄罗斯没有做出实质性回应。4月9日，当新的一周开始时，市场首先给了俄罗斯经济一个“打击”:俄罗斯主要股指rts指数开盘小幅走低，随后其跌幅迅速扩大，一度下跌超过11%，这是自1995年9月1日成立以来的最大单日跌幅。与此同时，俄罗斯卢布暴跌近3.5%，为2016年6月以来的最大跌幅，美元自去年11月以来首次升至60马克以上。

美国可以很快在俄罗斯资本市场掀起一场“血战”。这份被外国媒体视为特朗普政府对俄罗斯最严厉制裁的名单至关重要。名单中涉及的7名俄罗斯商界领袖及其拥有或控制的12家公司、17名俄罗斯高级官员、一家俄罗斯国有武器进出口企业及其下属银行涵盖铝、金融和能源行业，所有这些行业都是掌握俄罗斯经济命脉的主要部门。对他们的制裁相当于直接打击俄罗斯经济增长的“七寸”

直接打击重点部门

从制裁名单中不难看出，美国这一轮制裁的方向性非常明确。名单中的en+集团是俄罗斯最大的西伯利亚发电厂运营商，并持有俄罗斯铝业联合公司的大部分股份；俄罗斯参议员苏莱曼·克里莫夫控制着俄罗斯最大的黄金生产商Polyus 82.4%的股份。此外，还有全球最大天然气生产商俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)首席执行官阿莱克·谢米勒(Alek Shemiller)、俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)董事长安德烈·阿基莫夫(Andrei akimov)和俄罗斯最大外贸银行vtb管理委员会(vtb Management Committee)主席兼董事长安德烈·成本(Andrei Costing)。

更令人担忧的是，美国在制裁名单公布后立即看到了效果。以世界最大的铝生产商俄罗斯铝业及其主要控股集团en+集团为例。在宣布制裁后，俄罗斯铝业于4月9日上午在香港股市大幅低开，全天暴跌50.43%，市值蒸发逾300亿港元。在伦敦上市的俄罗斯铝业(Rusal)母公司en+集团(en+ Group)的股价也未能幸免，当天盘中下跌了25%。在莫斯科上市的俄罗斯铝业也下跌了近30%。据彭博社报道，由于制裁，国际贸易商已经停止从俄罗斯铝业购买铝。定期从俄罗斯铝业购买股票的五家公司的高管表示，银行和律师建议这些交易员不要继续与这家俄罗斯公司进行交易。

商务部欧洲与欧亚研究所副所长刘分析说，美国之所以敢于多次攻击俄罗斯，是因为美俄经济交流有限，所以对俄罗斯的制裁不会对其自身经济造成太大的后座力。相比之下，经济联系更为密切的欧洲，在对俄罗斯实施制裁时，经常面临“千方百计伤害敌人、千方百计伤害自己”的矛盾。

事实也印证了刘对的说法。据路透社(Reuters)报道，投资者对中美避免贸易战的希望越来越大，这正推动欧洲股市反弹，但美国的突然行动导致在欧洲上市的俄罗斯公司和以俄罗斯基金为主要股东的欧洲公司的股价下跌，限制了欧洲股市的整体涨幅。

俄罗斯王牌不难

面对美国的侵略趋势，俄方公开表示将坚决反击，但事实是，至少在经济领域，增长仍然缓慢的俄罗斯没有多少信心。

富喜(上海)资产管理有限公司总经理王小兵认为，制裁只是导火索，俄罗斯股市目前暴跌的根本原因是俄罗斯在世界强国中经济基础相对薄弱。毕竟，俄罗斯的经济增长全年都以能源贸易为主，国内需求不足。近年来，中国经济增速长期低于全球平均水平，抵御风险能力差。再加上最近中美贸易摩擦引发的全球避险情绪上升，资本选择逃离俄罗斯。

刘还表示，尽管俄罗斯在2013年乌克兰危机爆发后开始调整经济结构，但收效甚微。至少到目前为止，俄罗斯经济仍是一个依靠资源和能源产业实现增长的经济体。

中国民生银行研究院研究员袁亚珍也表示，尽管俄罗斯经济已经从衰退中复苏，但复苏形势仍不稳定。从外部环境来看，当前英美对俄罗斯的制裁过重，贸易保护主义抬头，俄罗斯经济面临下行压力；从国内情况来看，俄罗斯的国内生产总值增长自去年下半年以来已经放缓，而通货膨胀率仍处于较低水平。今年2月，cpi同比增长2.18%，自去年6月以来持续下降，达到创纪录低点，仍远未达到4%的目标水平。根据俄罗斯央行的评估，短期倾向通胀的风险已经消退，今年通胀率超过4%的可能性仍然很小。预计俄罗斯央行将继续下调基准利率，加快货币政策正常化，从而将通胀推至目标水平，提振内需，刺激经济增长。