龙头陨落或掀新一轮巨变

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自年初达到峰值以来，美国股市变得狂躁起来。首先，美元提高了利率，然后是贸易战。新闻中的任何麻烦都会使它剧烈波动，这种恐慌会迅速蔓延到世界各地，并给其他市场带来麻烦。周三，a股再次遭受重创。主要股指开盘走低后，出现波动和下跌。其中，上交所50指数下跌近2%，个股涨幅也有所回落。

更令投资者无法接受的是，中国平安(601318)之前曾高开低走，贵州茅台(600519)昨日上演了一场大规模杀价。辉煌的财务报告发布后，业绩突出的领导者被组织集体倒戈，整个消费白马盘被带进了深沟，这无疑打击了价值投资的信徒。如果这只是一个案例，可能不足以解释问题，但如果你把一些白马的趋势，如格力和伊利，去年也看到了光明的增长，你会发现几乎所有的下跌约20%，这显然不是一个简单的短期回调。关于中线水平的调整，我们应该理解什么？

去年，每个人都喊“慢牛”，因为市场上有以上证50为代表的蓝筹股。当时，价值投资开始流行，甚至变成了价值投机。业绩突出的蓝筹股也因为组织控股而获得了巨大的流动性溢价。但现在，随着潮流的迅速退潮，市场天平向中小企业倾斜。大型机构基金撤出蓝筹股后，必然会出现大幅回调。相反，以创蓝筹股为代表的成长型股票有望在去年的独立慢牛市场上重现优秀的白马。简单地说，在蓝筹股和增长之间的权衡背后，a股资本生态再次发生了重大变化。投资者应该尽快认识到这一现实，以免误入歧途。

综上所述，在大势中，由于机构选择用脚投票退出蓝筹股，甚至杀得更多，造成了昨天这样的踩踏悲剧，可见他们调整仓位和增持中小企业的决心已经相当坚定，所以投资者也应该学会审时度势，牢牢把握高质量成长股的中长期主线。就短期而言，蓝筹股在连续下跌后不宜立即平仓，在超卖反弹后换仓换股也不迟。对于中小企业来说，虽然由于热钱的反复活跃，当地的人气依然很高，但考虑到创业板已经连续两天经历了报复性的上涨，市场上有很多空的差价明显增加，并且已经被持续的外部动荡所拖累，所以投资者应该注意避高避低，不要继续大举追求上涨。相反，他们可以将年度报告和季度报告结合起来，显示在早期阶段被错误扼杀的增长潜力股票的下跌。