“新恒大”启程，三年市值将达万亿

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作为一家年销售额超过5000亿元的房企的负责人，许家印需要时刻思考如何更好地管理和运营自己的企业。当恒大成长为行业巨头时，我们面临着一个新问题。如何适应新的时代和政策环境？

站在这个节点上，许家印向外界呼喊，开始打造一个全新的“新恒大”。“到2020年底，恒大将实现总资产3万亿元，年销售规模8000亿元，年利税1500亿元，负债率降至同业中低水平，成为世界百强企业之一。”在3月26日的中国恒大业绩发布会上，许家印这样说道。

净利润翻了一番

“新恒大”是在现有基础上打造的。过去一年，中国恒大在2017年的表现为徐家印和投资者提供了一个高质量的答案。今年，中国恒大在多项指标上都创下“双”记录，甚至位居行业第一。

图:2017年中国恒大部分指标增长

具体而言，2017年，中国恒大实现营业额3110亿元，同比增长47.1%；核心业务利润405.1亿元，同比增长94.7%；同时，净利润为370.5亿元，同比增长110%。随着经营效率的提高，恒大2017年的净利润比率从8.3%上升至11.9%，位居同业前列。

净利润的提高在很大程度上与恒大以往控制成本的行为密切相关。时代财经表示，恒大去年采取了一系列降低融资成本的措施，包括债券置换、引入战略投资基金、赎回永久债券等。恒大只需赎回1129亿永久债券，每年就可以减少近100亿元的利息支出。

这一系列举措实质上源于恒大自身发展模式的转变。去年初，许家印就开始提出恒大要从“规模型”发展战略转变为“规模+效益型”，从以往高负债、高杠杆、高周转率、低成本的“三高一低”商业模式转变为低负债、低杠杆、低成本、高周转率的“三低一高”商业模式。

转型的核心是大幅降低负债率，增加净资产。恒大立即进行了一系列重大金融和发展战略调整，重点加大对一、二线城市的投资。

经过一年的调整，恒大的资产负债结构有了很大改善。截至2017年底，恒大总资产同比增长30%，达到1.76万亿元，净资产同比增长204%，达到2422亿元；与此同时，恒大的资产负债率从年初的79.7%大幅降至71.1%，好于大多数同行。

瞄准3000亿资产

在3月26日的新闻发布会上，许家印强调了“新恒大”的理念。他指出，所谓的“新”与十年前(即2008年)的“旧”相比，恒大在各方面都站在了一个新的起点。

许家印在演出会上与一系列人物做了比较。“今天，恒大的总资产达到17，618亿，比上市前的285.2亿增加了62倍；今天，恒大的净资产为2422亿，比2008年上市前的85.8亿增加了28倍；恒大今天的年利税是790亿，比2008年上市前的13亿高出61倍。恒大今天的核心利润是405亿，比2008年上市前的1.5亿增长了270倍；今天，恒大的土地储备为3.12亿平方米，比2008年上市前的4500万平方米高出7倍……”

图:恒大上市以来的数据对比图

基于这一出发点，许家印提出了恒大转型的新思路，“坚定不移地实施“规模+效益”的发展模式和“三低一高”的经营模式。”同时，他透露，2018年恒大将努力在高科技领域进一步开拓，逐步形成以民生地产为基础，以文化旅游和养生为两翼，以高科技产业为龙头的产业格局。

随着“新战略”的不断推进，恒大将进入新一轮高质量增长期。许家印表示:“到2020年底，恒大的总资产将达到3万亿元，年销售规模将达到8000亿元，年利税将达到1500亿元，负债率将降至同业的中低水平，成为世界百强企业之一。”可以说，过去依靠规模增长的恒大，正逐步走向高规模、高质量的阶段。