美元与Libor走势分道扬镳 后市恐将持续贬值

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美联储提高利率的政策仍未能让疲软的美元升值。近日来，美元指数继续刷新低点，一度跌破89大关。与此同时，三个月期伦敦银行同业拆放利率(libor)升至2.2916%，为2008年以来的最高水平。

由于美元走软，新兴市场货币和大宗商品的交易价格不断上涨。该机构表示，由于美国政治风险和贸易政策不确定性的压力，以及其他国家货币政策的影响，2018年美元将继续贬值。

美元偏离伦敦银行同业拆借利率

通过近20年来美元指数与伦敦银行同业拆放利率的走势可以看出，美元指数与伦敦银行同业拆放利率正相关明显，但本轮伦敦银行同业拆放利率有所上升，而美元指数却呈现出相反的趋势。

哈里曼布朗兄弟银行(Brown Brothers Bank of harriman)高级副总裁兼全球货币战略主管马克钱德勒(Marc chandler)最近在接受《中国证券报》(china securities journal)采访时表示，这可能受到欧元走强的影响。他认为，2017年年中法国大选后，市场增强了对欧元的信心，欧元的强势(占美元指数权重的57.6%)将不可避免地削弱美元指数。

中信证券(600030)(港股06030)表示，货币紧缩和金融宽松的政策组合导致了美元和利率走势的分化。从美元的角度来看，美国政府的财政政策增加了赤字，这导致了美元供应量的增加，然后美元贬值；从美国债券收益率的角度来看，美国债券供应量的增加和美联储利率的提高使得美国债券利率上升。

美元走弱有利于新兴市场

由于美元走软，新兴市场货币和大宗商品表现良好。

就新兴市场货币而言，27日，人民币兑美元中间价上涨377个基点，至6.2816，为2015年8月11日以来的最高水平。关于人民币对美元的市场前景，业内人士认为，如果美元继续走软，人民币对美元有望保持不稳定的上行趋势；然而，人民币汇率的中长期走势仍取决于基本面，未来人民币保持总体稳定、双向波动的可能性很大。

值得注意的是，美元兑日元进一步下跌，自年初以来下跌了约7%，一度跌破105。一些分析师指出，随着避险情绪再度上升，美元兑日元汇率将进一步走低。

大宗商品方面，原油市场保持看涨趋势，本月中旬以来，纽约商品交易所原油价格持续上涨，在过去三个交易日中已升至每桶65美元以上，当月涨幅最大，超过9%。

伦敦黄金现货价格最近也持续上涨，一度突破1350美元大关。高盛五年多来首次看到更多黄金。“通胀正在上升，美国股市调整的风险也在增加。这两个因素将为黄金提供支撑。”

市场前景公布后，美元可能会进一步下跌

关于市场前景，大多数机构认为，美元指数将进一步下跌。

在政策影响方面，外汇投资机构fxtm表示，由于美国政治风险和贸易政策不确定性的压力，美元可能面临进一步下跌。高盛还认为，由于市场对保护主义的担忧，美元有望全面走软。

在美国经济数据方面，Danske Bank还表示，由于美国通胀数据疲弱，市场质疑美联储加息的步伐，美元再次处于被动地位，市场将特朗普的一系列行动解读为获利空美元。

富国银行(Wells Fargo)表示:“由于美联储加息，美元的下跌不太可能停止，因为央行宽松的货币政策即将结束，美国进一步采取了财政刺激措施。”该银行预测，美元至少在2018年将继续贬值。此外，美国政府大举借债，全球经济普遍复苏，欧洲央行即将结束宽松的货币政策，因此美元在2018年最后几年可能仍然疲软。

中信期货还认为，央行和政策之间的博弈是决定美元走势的主要逻辑。根据它的分析，通货膨胀有强有弱，贸易争端是风险。因此，美元的长期疲软仍然是一个高概率事件。然而，不可排除的是，在短期至中期内，美元仍有机会在央行货币政策“跷跷板”焦点的运动中阶段性反弹。