2月PPP库落地金额创新高 项目库清理仍继续

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撤资较多的行业包括交通、市政工程和经济适用房，分别为1558亿元、1097亿元和627亿元。总体结构与ppp库结构基本一致；总体而言，西部地区69.5%的资金是从国库中提取的。

根据财政部发布的数据，今年2月，政府与社会资本合作(ppp)仓储业务重回正轨，新增仓储项目446个，净落地金额创历史新高，项目库集中清理工作仍在继续。

截至2018年2月28日，财政部公私伙伴关系司有14，132个新项目，2月份新增446个新项目，恢复正常水平。新增项目中，市政工程、交通运输和城市综合开发金额最大，分别为2683亿元、1754亿元和1419亿元；湖南、河南和湖北金额最大，分别为1251亿元、996亿元和837亿元。着陆略微加速。2月份，有89个落地项目，总金额达5617亿元，创历史新高。截至2月底，着陆率略有上升，达到40.5%。

截至2月底，管理数据库共7475项，金额116734亿元，比1月底净增144项，7143亿元，新增金额达到2017年7月以来的新高。2月，收回项目738个，总额5454亿元，占2月底ppp库存项目的5%和3%，清仓工作继续进行。

从这一阶段开始，77%的退货项目属于储备仓库(标识阶段)，管理仓库中的项目很少，处于准备、采购和执行阶段的项目分别占16%、3%和4%。撤资较多的行业包括交通、市政工程和经济适用房，分别为1558亿元、1097亿元和627亿元。总体结构与ppp库结构基本一致；总体而言，西部地区69.5%的资金是从国库中提取的。僵尸项目占返回项目的49.9%，远远高于整个ppp库的28.4%。

2017年11月，财政部发布了《关于规范政府与社会资本合作综合信息平台项目库管理的通知》(财办金[2017]92号)，称之为ppp最严格的新规定。新规定严格执行新项目的入库标准，并规定省级财政部门应在2018年3月31日前完成本地区项目管理库的集中清理。

中信证券(600030)(香港股票06030)研究部的罗定认为，在ppp项目中，银行信贷资金约占70%。由于92号文件的影响，银行对ppp项目贷款持观望态度，项目贷款和启动被推迟。考虑到行业将更加标准化，ppp已经从数量转向质量，仓库的标准和门槛进一步提高，标准化仓储项目的落地有望进一步加快，银行融资将更加顺畅。此外，清理工作尚未结束，仍需等待细则出台。今后，细则中的一些保留条款可能会被清除。

国盛证券分析师夏夏认为，从1月到2月，ppp交易的高增长有三个原因。从基础设施供给方面来看，去年，政府不断出台文件，严格规范地方融资平台的借款行为，同时禁止政府采购项目服务，这使得地方政府在基础设施投资上更加依赖合规的ppp。一些原本计划通过融资平台或政府采购服务模式推广的项目被转换为符合ppp模式。其次，通过一段时间的实践和政策鼓励，ppp模式适用于更广泛的行业，在科技、旅游、文化、教育、农业等领域采用ppp模式的项目数量也在逐步增加。此外，对监管收紧的影响正在逐渐被消化。与此同时，第四批ppp示范项目的启动增强了所有参与者的信心，市场成交量也在逐步回升。目前，由于受财政部ppp项目库清理工作的影响，银行对ppp贷款业务普遍处于观望状态。预计随着项目库清理工作在3月底正式完成，银行对合规ppp项目的贷款预计将再次加速，相关企业手头的合规ppp订单预计将加速转化为收入和绩效。