重点推荐先进制造成长股

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目前，细分产业链中的一些领先公司已经进入高价值范围。市场前期调整后的成长股整体被“抛弃”，成长股估值水平整体被抑制。一批具有突出竞争力、明确增长路径和合理估值的领先成长股具有更好的成本绩效。

3c自动化行业:订单季来临

(1)在过去的一个季度中，3c行业发生了什么？

由于高定价和中国市场需求疲软等因素，iphonex的销量低于预期，苹果公司也不断下调出货预测。加上自“双11”以来国内手机去库存化的影响，导致第四季度出货量下降，市场对消费电子产品的前景持悲观态度，整个消费电子产品产业链中上市公司的股价跌幅更大。

(2)在2018年下半年，智能手机的需求会真正激增吗？

据了解，苹果在2018年推出了三款新机型(两个OLED+1+1个lcd)，价格较低(650-750美元)，并配备了新功能(无线充电+全屏+双面玻璃+3d传感等)。)，降低购买门槛；就国产手机而言，hov正在加速研发，效仿苹果手机的创新功能。随着替换周期的到来，智能手机将在2018年下半年迎来一个真正的需求爆发点。

(3)3c自动化设备行业的投资机会？

用于生产手机部件的3c自动化设备的采购周期通常比智能手机大规模生产前提前2-3个季度。对于即将到来的“机械变革年”，整机厂总体上确定了2018年下半年的产能计划，并采购了配套设备。对于设备公司来说，第一季度订单的落地是年度业绩最关键的指标。从投资角度来看，我们建议重点关注智能手机硬件升级带来的设备增量需求(无线充电、oled、双面玻璃等)。)，尤其是已经进入苹果产业链的设备公司。

(4)重点推荐:精密测试电子(300567，咨询公司)、田中精机(300461，咨询公司)(无线充电+玻璃雕刻机，从0-1变更)、智云股份(300097，咨询公司)(模块化设备)。

新兴产业:新能源产业和半导体产业

新能源产业:新能源汽车是国家支持的战略性产业。作为核心环节，国内动力电池制造商有能力进行全球竞争。一线动力电池制造商继续扩大生产，推动锂电池设备进入繁荣周期；锂电池行业趋利避害，适者生存，行业集中度提高。乐观的领先公司锂电池设备绑定到第一线动力电池厂。

半导体行业:中国是世界上最大的半导体消费市场。随着产能逐步向中国转移，上游半导体设备迎来进口替代机会，国家支持的优惠政策环境叠加。中国半导体设备产业链中的企业正迎来绝佳的发展机遇，未来本土半导体设备制造商的替代将是巨大的。

传统产业:更新底层，对可持续发展持乐观态度；市场是清晰的，主要利润更加灵活

经济增长方式转变、经济结构调整和扩大生产能力的时代已经结束。传统装备行业的逻辑已经从增量需求转变为存量更新需求，其特点是可持续性更好，灵活性有限。

这一轮设备扩张周期是由更新需求主导的。近五年来，市场清算行业竞争格局得到优化。领先公司的市场份额显著增加，收入方面表现出更好的灵活性；从利润方面来看，2017年资产负债表清理后，预计2018年将是轻载的，业绩释放预计将超过收入增长率；从估值水平来看，领先公司竞争地位的加强和全球竞争力的提高预计将带来竞争溢价，从而提升估值中心，迎来业绩和估值的双击市场。

稳定增长的股票:领先份额扩张带来的阿尔法

细分市场稳定的行业无形冠军是中国制造的代表性企业。这类企业的特点是民营企业，激励充分，管理优秀，经营效率高。这些公司的增长路径是从低端产品到高端产品，从国内市场到海外市场。典型的指标是市场份额的持续扩大。推荐浙江鼎立(603338)、杰克(603337)、一智米(300415)、豪迈科技(002595)、康尼机电(603111)。