兜底增持第三季 新鲜玩法不改护盘初衷

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记者吴正毅编辑孙芳

在股价低迷的时刻，老板带领的增持浪潮再次出现。

从2017年12月开始，“第三季度”已经开始。到目前为止，已有20多家公司的实际控制人向其员工发出了增股倡议。

据《上海证券报》记者报道，与此前增持相比，本轮增持有“新花招”:一些公司的实际控制人承诺8%的保证收益，而许多公司则辅以管理层增持和股票回购等组合重拳。然而，核心呼吁仍然是支持。

在模式底部增加你的持有量

2月27日，中国长城(000018，诊断单元)和美晨生态(300237，诊断单元)加入了倡议的行列。其中，神舟长城的实际控制人陈略承诺，在2018年2月27日至3月31日期间，员工通过二级市场购买神舟长城的股份，并持续持有超过12个月(含)且当时仍在任。如果有损失，他们将全部由自己以现金补偿；如果产生了收入，收入将归员工个人所有。

据记者统计，自2017年12月以来，a股市场已有20多家公司的实际控制人出台了增持举措。该倡议的主要内容是相似的，即如果实际控制人承诺员工将在一定时间间隔内购买自己公司的股票，实际控制人将在持有股票6个月或12个月后对损失进行现金补偿。

这种做法并不新鲜。由于2015年下半年有十多家公司发布了类似的增持提议，2017年年中出现了增持的第二波浪潮，这一轮增持举措是“第三季”。

值得注意的是，许多公司的实际控制人，如新邦制药(002390)和首航节能(002665)，不仅承诺保护资本，还设定了最低收入。根据新邦制药有限公司的公告，如果员工购买公司股票的收益低于8%，差额将由哈尔滨宇恒集团和朱补偿。

Star Technology (300256，诊断股份)披露，如果员工在计算薪酬前连续担任该职位超过6个月(含6个月)，购买公司股份的收入低于4%(年化收入按8%计算)，差额由提议人用自有资金进行补偿。索灵股份有限公司(002766，股份咨询)透露，如果员工持股连续超过6个月，实际控制人肖星还将赔偿购买公司股份造成的损失，同时给予本金3%的利息补贴。

1.3亿元抄董事长的底

到目前为止，一些公司已经披露了增持的结果，其中CICC环境(300145)的员工最为热情。截至2月14日，公司共有629名员工增持股份，共增持股份12，877，134股，平均每股价格为10.09元，总额约为1.3亿元。据调查，在2月8日至2月14日这5个交易日，也就是该倡议的有效期限内，CICC环境的累计营业额约为8.5亿元，员工增加的营业额占15%。

据调查，截至2016年底，CICC环保总公司及其主要子公司在职员工总数为4725人，平均工资为7.9万元。这表明，大约13%的员工响应了董事长增加持股的倡议，每增加持股的员工支付206，700元，相当于平均年薪的2.6倍。

2017年11月，CICC环境董事长沈金浩和CICC环境副董事长郭韶山也增持股份，平均每股价格约为13.8元。从价格上来看，这次员工提价比董事长的买价低27%！

此外，连谏光电(300269，诊断单元)共有90名员工响应倡议，共增加约1295万元。艾迪(002740，股票咨询)、安工科技(300370，股票咨询)、科鲁电子(002121，股票咨询)和索灵增持股份分别为169.5万元、365.4万元、303.8万元和758万元。

从结果来看，本轮增持的质量比以往要好。2017年年中，员工持股的增加远胜于下雨。例如，长城动画(000835)只有一名员工花了10000元购买了1000股自己的股票。

支撑板“组合拳”

实际控制人鼓励员工增加持股，显示他们对公司前景的乐观。然而，从背景因素的分析来看，许多公司的股价都处于压力之下，一些公司的控股股东有较高的股权质押率，并急于支持他们。

一些公司采取了各种策略来保护市场。例如，自去年年底以来，新邦制药多次采取股票回购、大股东和管理层增持的方式来提振其股价。截至2月7日，公司回购股份2975.9万股，占总股本的1.74%，支付总额近2.4亿元。与此同时，大股东、董事长和高管已经多次增持股份。

从基本面来看，新邦药业表现稳定。展望未来，2017年5月，朱抛出30亿元人民币的协议股份，成为新的实际控制人，他的所有股份均已质押。

华仁药业股份有限公司(300110)在2月9日配股完成后股价大幅下跌，在2月21日实际控制人周希建提出“只鼓励不垫底”的方案，并在2月26日增加大股东持股计划后，股价继续下跌。嘉勋洪飞(300213，股票咨询)，其控股股东曾遭受清算风险，在2月8日恢复披露增加员工持股计划的同时，抛出了回购公司股份的计划。在控股股东处于清算危机时，星空传媒还发布了员工增加计划，并披露了大股东增加计划。

有些公司正处于资本运营期。例如，美晨生态于27日恢复交易，此前曾暂停交易并计划收购资产。复牌时，公司主动发布了两个公告，一是增加控股股东持股，二是增加员工持股。员工大力增持的CICC环境，正在推动大型资产收购。海蓝信(300065，股票咨询)发布了员工增加计划和股票回购计划，也在推动资产收购。

“实际控制者鼓励员工从自己的口袋里增加持股。深层次的动机是保持股票价格稳定，以确保质押股票的安全性和促进资本运营。”市场人士表示，但从以往案例来看，这种方法的有效性很难说。

从上述公司来看，在二级市场上持有信息的刺激效果并不明显，只有个别公司的股价有所反应。例如，在有利的发行期内，海兰新有三个每日涨停板；美晨生态在停牌前连续暴跌，在27日复牌后迎来每日涨停。