快递巨头竞相投建机场 物流业竞争进入“下半场”

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⊙记者秘密\\\\\\\\\\\\\\

2月26日上午，SF控股(002352)披露了子公司SF泰森参与湖北国际物流核心枢纽项目的进度公告。新建的湖北鄂州民用机场经国务院和中央军委批准。在这一消息的刺激下，SF控股的股价在昨日早盘一度上涨，导致物流行业许多公司的股价飙升。

“SF参与机场建设并不是什么新鲜事，它会在市场上引起如此大的反响，投资者在背后认可整个物流业。”一位接受记者采访的券商研究员表示，参与机场建设的能力表明，中国物流业龙头企业实力雄厚，特别是近两年来，龙头企业纷纷登陆资本市场，获得了资金和便捷的融资渠道。

“未来几年的行业趋势相对清晰。获得资金支持的龙头企业将进一步加速扩张，抢占市场。市场集中度将进一步提高，领导人之间的竞争将进一步加剧，但这不一定是一场价格战。”研究者说。

资本有助于加速扩张

根据SF控股的公告，湖北国际物流中心项目总投资为372.6亿元，其中机场项目总投资为183.6亿元，由湖北省、SF泰森等企业共同筹集。国家发展和改革委员会和民航总局为机场客运支线职能安排中央预算。投资和民航发展基金支持；中转中心项目135亿元，SF航空空公司基地项目46.2亿元，由SF泰森投资。

“旧金山有这种实力。”一位物流公司的负责人告诉上海证券报记者。根据公告，2017年12月，SF泰森与湖北交通投资集团、深圳农业银行空港投资有限公司签署了《湖北国际物流机场有限公司合资合同》，SF泰森以自有资金投入23亿元参与成立湖北国际物流机场有限公司，持股比例为46%。

记者从湖北当地政府部门了解到，SF早在2013年6月就计划在湖北建设一个国际物流核心枢纽机场，以改善其航空空运输网络布局；2014年11月，鄂州延吉被列为七个备选地点之一；2016年4月，国家民航总局批准延吉为鄂州民用机场推荐选址；2016年9月，《鄂州民用机场预可行性研究报告》上报国家民航总局；2017年9月，机场预可行性研究报告及相关附件报国务院和中央军委批准；2017年12月，中心项目启动了8个支持项目。

“目前，整个快递行业正处于产能快速扩张阶段。严格来说，整个行业的产能仍然不足，龙头企业已经上市，并且已经找到了资金来源或融资渠道。”前面提到的经纪人说。

据统计，几乎所有物流企业的投资项目都有两个方向:一是加强配送中心和干线的能力建设，二是提高信息化水平。以刚刚上市的德邦股份有限公司(603056，诊断有限公司)为例，公司披露募集资金将投资于直营网点建设、运输车辆购置、快递车辆及设备购置、信息集成平台建设等。，以扩大市场份额。

旧金山快车绝不是唯一一个有机场梦想的人。童渊股份此前透露，它打算在浙江嘉兴建立自己的空航空基地。针对《上海证券报》记者昨日的询问，该公司相关高管表示，此事仍在计划之中。

这个行业正在发生质的变化

"这个行业正在发生质的变化。"郭进证券(600109)研究员苏宝亮在最新的行业研究报告中描述了快递行业。

苏宝亮认为，由于网上购物的高速增长和逆向物流的不断成熟，预计快递业务将在未来两三年内继续以20%至30%的速度高速增长。同时，由于客户需求的变化和国家对行业安全的重视，快递行业也将经历一系列的行业标准化变革。在这个过程中，快递的成本，如人工、仓储和运输，都会有一定程度的上升。最后，具有规模优势和资本优势的企业将脱颖而出，行业集中度将进一步提高。

目前，一些行业巨头仍在加速抢占市场。以大云股份(002120，诊断股份)为例，根据公司披露的业务数据，今年1月，大云股份完成业务量4.86亿张，同比增长137%；快递业务收入9.75亿元，同比增长118%；单程票收入为2.01元，同比下降7.99%。据测算，大云股票的业务增长率超过行业增长率60个百分点，市场份额从上月的11.8%上升到12.5%。

几家巨头的整体市场份额也在不断上升。根据今年1月的数据，cr8(行业前8名企业的市场份额)为80%，比2017年全年高出1.3个百分点，市场集中度进一步小幅上升。据券商测算，过去三年市场份额达到新高，落后于三、四线快递企业的转型和淘汰。

市场份额(业务量)的稳步增长给了空龙头企业提价的空间。申通就是一个典型的例子，该公司在1月份的业务数据简报中披露，业务收入大幅增长的原因之一是纸质面纸的价格上涨。沈万红源(000166)表示，这是申通第一次宣布提高纸面纸的价格，也是历史上的第一次。主要目的应该是增加电子面板的比例，很有可能会像大云和童渊那样跟进。据报道，申通快递(002468，诊断学)今年1月完成3.57亿票，同比增长69%；快递业务收入12.35亿元，同比增长82.72%。

“巨人的大扩张会带来价格战吗？我们认为短期内不会。第一，整个行业仍处于快速增长阶段，生产能力仍然不足；第二，行业内的龙头企业都已经上市，都有资金支持，都有利润压力。价格战短期内不会有效。”前述经纪研究员说。