大过年的 IPO两天“审12过2”！发审会是这样开的

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雪花飘飘，寒风瑟瑟。

已经成功上市的新股正坐在取暖器旁，他们的幸福正在迸发；刚被拒绝的弟兄们，一个个咬牙切齿；排队等候会议的同志们在发抖！

1)屠杀和笑话

两天！ipo审核12次并通过2次的消息在首都圈爆炸，各种各样的笑话满天飞。

最著名的是温州康宁医院，一家治疗精神疾病的公司。昨天，秘书长醉醺醺的口头禅喜忧参半，既悲伤又无助。

在审计委员会的成员看来，康宁医院的贵宾卡似乎不太好用。

幸存者是浙江上虞的丰隆电气。一位投资银行的朋友评论道:“看了夏丰龙电器16年的净利润，是4300万元，17年半的净利润是2300万元，行业比较传统。这让人想起俄罗斯轮盘赌，六颗子弹和六个洞。当它打到第七颗时，子弹都亮了，所以它通过了。”

俄罗斯轮盘赌是一种用普通左轮手枪自杀的游戏。

左轮手枪是一种非自动手枪，有多种负荷供个人使用。它的主要特点是配有一个鼓形弹匣，里面有5-7个弹巢(大部分是6个)，子弹装在弹巢里。

“浙江资本圈”必须指出，这位投资银行家的说法不够严谨。独立选举委员会成员只有六把带子弹窝的左轮手枪吗？七个炸弹巢也是可能的。

然而，2018年1月23日和24日确实可以载入ipo史上，伴随着前所未有的资本屠杀。

据《上海证券报》统计，截至1月24日，今年ipo审核委员会计划对39家公司的ipo申请进行审核，其中14家已获批准，19家被否决，3家暂停投票，另有3家在会前暂时取消审核甚至撤回IPO。到目前为止，今年ipo通过率已降至36%，拒绝率已升至49%。

2)审判会议是如何举行的？

然而，每个人都在忙着看。你知道真正的首次公开募股审计是什么样的吗？

“浙江首都圈”的一般程序如下:

1.在富凯大厦的会议室里，发展和审查委员会的召集人宣布将开始审查一家公司的发行申请，成员们将分别发表意见和提问。

2.成员发言后，召集人总结了几个问题并征求意见。经过进一步补充和完善，问卷当场打印出来，放在为发行人预留的座位前。

3.公司董事长带一至二名高级管理人员和投资银行的鲍岱进入会场回答相关问题，通常需要一个小时左右。

4.最后，七名成员投票并当场宣布了审计结果。

当然，在会议之前，主办方代表会提前列出可能出现的重要问题，在会上排练模拟问答，并及时进行总结和改进。作为必要的一课，参与者将仔细阅读招股说明书，主要作者将向参与者详细解释。

生死清单，财富盛宴，都在这一刻决定。现在企业等待未来会议的心情是可以想象的。

3)趋势和信号

“浙江首都圈”认为，近期的其他几个事件也值得关注。

首先，乐视将恢复交易！数百亿资金想要逃离，但我恐怕还得等一段时间，也许我还得为新的一年持有股票。

其次，22日，媒体援引知情人士的话说，监管机构将对上市公司引入一个改进的退市制度。以前，仅仅依靠政府补贴和资产出售来提高业绩和避免退市将不再有效。

第三，一批庄股和空壳股，如顺威股份(002676)、布森股份(002569)和宝等，分批崩盘。在杠杆率降低的环境下，对重组主题的猜测继续受到抑制。

其中，退市制度的安排备受关注。a股ipo审计的基调是规范化和快节奏化，重组审计的标准尺度更加清晰，但退市制度的安排没有强大的作用。尽管监管部门没有做出回应，退市制度的改革确实迫在眉睫。

基于上述背景和趋势，《浙江首都圈》探讨了几个观点:

1.无论从监管的角度还是从市场导向的角度来看，空壳投机、坐收渔利的模式已经结束，杠杆式套利的行为也已经结束。

2、大量ipo失败的企业会考虑走兼并或借壳的路线。因此，基于产业协同的银行间和上下游并购将保持活跃。

3.新的国际电工委员会的高废品率将不是常态，将有一个审计规模的运行过程。然而，严格审计的信号已经明确。

现在，除了要上市的企业的所有者和中介机构、pe/vc投资机构外，还有一些地方已经做出了宏伟的上市地图。在如此高的ipo拒绝率下，我们的上市数量指数如何才能落地？