乳制品价格上涨空间有限

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□我们的记者常家瑞

上游原料奶价格温和上涨，包装材料、运费等原料成本持续上涨，部分乳品企业液态奶价格上涨。专家指出，乳制品价格确实上涨了，但涨幅很小。根据行业观察，空进一步提高的乳制品价格非常有限。

液态奶略有上升

CICC指出，在包装材料、糖和运费成本上涨、原奶价格适度上涨的预期下，预计乳制品行业的价格上涨幅度将进一步扩大，以缓解乳制品企业的成本压力，龙头企业的利润率有望提高。

自2017年底以来，光明、蒙牛和伊利等液态奶龙头企业的一些产品开始提价。光明的提价类别主要是华东地区的巴氏杀菌奶产品，伊利和蒙牛主要使用低温酸奶产品，而一些常温乳饮料也提价，平均幅度不到5%。提价形式包括直接提高出厂价和终端提价。

在价格上涨的推动下，CICC对领先乳制品公司的利润增长持乐观态度，并预计利润增长率将超过收入。原因主要包括高端产品驱动的结构升级，以及乳制品需求上升导致制造商之间的价格竞争力减弱。无论是直接提价还是变相的促销放缓，都将成为加速企业收入和利润增长的催化剂。

有业内人士向《中国证券报》记者指出，2017年，部分厂家少量低温酸奶是由于成本压力略有增加，影响范围较小；乳制品企业对常温牛奶的直接涨价持谨慎态度，通常会减少礼品和促销。

乳制品专家宋亮向《中国证券报》记者指出:“目前，乳制品价格确实有所上涨，但涨幅较小。从行业观察来看，乳制品价格的进一步上涨受到空非常有限。过去，企业有办法变相抬高高端产品的价格。目前，这种方式的增长非常有限。乳制品价格存在“透支”，通常不如市场预期。

不会有明显的增加

原料奶生产处于乳制品产业链的上游，其价格波动将沿着产业链传递，这将决定下游乳制品价格是否会有一定程度的上涨。根据CICC的判断，2018年原料奶价格将适度上涨，目前龙头企业的收奶价格均高于2017年。预计2018年液态奶价格上涨的类别和范围可能进一步扩大，低端产品可能成为下一步价格上涨的目标。

根据农业部2017年11月发布的乳制品供需形势分析报告，原料奶的收购价格持续上涨。根据农业部的监测，2017年11月，中国奶农生产的原料奶购买价格为每公斤3.50元，同比上涨0.6%，同比上涨0.9%。

宋亮表示，早在2016年，业内人士就预测，2018年原料奶价格可能会适度上涨。从国际原料奶价格来看，原料奶价格的上涨近年来有所放缓，一些地区已经开始下滑；从需求方面来看，随着全球经济复苏，国际总需求正在回升，而且需求已经增加。预计2018年国际原料奶价格仍将呈现温和上涨趋势。

2017年，液态奶包装材料、糖、运费等成本不断上升。通常被认为是乳制品价格上涨的一个重要原因。业内专家向《中国证券报》指出，不同产品包装材料的成本比例不同，约占总成本的10%-20%。包装材料成本和运费价格的上涨并不像想象的那样“严重”，这也不会成为产品价格大幅上涨的重要原因。

宋亮表示，总体而言，2018年国内乳制品的整体价格不会大幅上涨。目前，原料奶供应充足，虽然市场需求有所回升，但需求并未大幅增加。

(主编:岳hn152)