基金重仓股年报预喜逾八成 “业绩牛”择股思路将延续

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记者王鹏《长弓》编辑

随着上市公司业绩预测的慢慢放开，基金尴尬股的年度成绩单逐渐浮出水面。数据显示，在已披露业绩预测的近800家基金公司中，663家是预增、微增、持续盈利和扭亏，占80%以上。

多位基金经理表示，业绩驱动成为2017年市场上涨的主要驱动力后，今年的选股仍将遵循利润增长的主线，内生增长势头强、业绩增长率高的品种将是基金的重点布局方向。在基金经理看来，只要市场份额持续稳步增长，行业内的领先公司仍有广阔的增长空间空.

基金捕捉表现好的股票

截至1月11日，沪深股市近800只基金披露了去年第三季度的2017年年度业绩预测。其中，624家公司的净利润已经提前增加，39家公司预计扭亏为盈，其中高达82.8%的基金尴尬股显示出积极的业绩。

这足以表明基金经理在投资布局中注重业绩，并抓住绝大多数业绩不佳的股票。值得一提的是，2017年，基金持股占流通股20%以上的八家公司总体业绩增长显著。

以尚品送货上门(300616)为例，公司预测2017年归属于母公司的净利润将同比增长40%至60%。截至去年第三季度末，该基金持有该公司34.16%的流通股。从十大流通股股东名单来看，国泰基金的三只基金在去年第三季度增持并新入市；东方资产管理公司和景顺长城基金有两只基金也在去年第三季度入驻并增持。此外，公司还获得了惠天富医疗服务灵活配置基金的青睐。

另一个基金，南极电子商务(002127)，预计2017年归属于母公司的净利润将增长43.78%，达到74.67%。数据显示，该基金在去年第三季度持有23.55%的股份。纵观公司去年的第三季度报告，可以发现南极电子商务十大流通股股东中有三家被公募基金占据，其中郭芙基金的两个产品共持有6526万股。

良好的业绩增长也吸引了更多机构投资者的关注。根据《东方财富》(300059)的选择数据，自今年年初以来，上述表现不佳的公司普遍接受了许多机构的团体调查。其中，磁文传媒(002343)接待了72家机构投资者，包括24只公募基金和13只私募基金。

业绩仍然是投资布局的主线

许多基金经理认为，2018年的选股仍将遵循利润增长的主线，内生增长势头强劲、业绩增长率强劲的品种将是其重点布局方向。

“2018年，我们仍需沿着业绩主线寻找投资机会。从业绩增长的角度来看，一些有代表性的白马公司的增长周期还没有结束，尤其是行业内领先的公司，只要他们的市场份额在提高。它在空的业绩增长才刚刚开始。”广发基金刘说。

根据汇丰金鑫基金的分析，2018年的成功一方面来自投资者的信心，另一方面来自a股上市公司强劲的业绩增长和估值恢复。回顾2017年全年，可以发现一些主要指数成分的业绩增长甚至超过了指数本身的增长。相反，与指数增长和业绩增长相比，估值增长相对滞后。这表明业绩驱动是2017年市场上涨的主要驱动力。

汇丰金鑫认为，2018年a股上市公司可能实现10%以上的利润增长率，a股整体盈利效果有望好于2017年。

华夏基金首席策略师魏宣也表示，对于a股市场而言，股价上涨的驱动力来自估值扩张或每股收益增长，预计利率水平难以回落，这意味着2018年选股应继续以利润增长为主线，重点关注内生增长势头强劲、业绩增长强劲的品种。

在具体投资布局方面，摩根士丹利(002588)华新基金认为，2018年，股市有望在利润增长的基础上，通过一定的增量资金，走出缓慢的牛市。预计该指数全年波动不大，以结构性市场为主，投资机会将出现在消费、周期、增长和大金融等多个领域。