成立才2年，张纪中女儿的公司就估值30亿！这笔交易震动娱乐圈和资本圈…

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周一(4日)，崔永元的阴阳合同爆出消息，吓退了一大批影视上市公司。仅在一个上午，包括唐德影视(300426)和环瑞世纪(000892)在内的10家领先影视公司的市值缩水了107亿元！(详情请参考之前的报告《崔永元的抽屉合同杀伤力图表外:一波大的上市公司横空出世，107亿将一去不复返》)

当天，股价下跌的华为文化(002502)紧急停牌，随后抛出了一项令娱乐圈和资本圈都震惊的重组计划:计划收购一家成立不到两年的影视公司，该公司2017年净利润为2965万元，估值为30亿元！

估值30亿元的公司命名为东阳曼陀罗影视文化有限公司(以下简称东阳曼陀罗)，其最大股东张悦，又名张雨欣(以下简称张雨欣)，是著名导演张继忠的女儿。

▲2017年3月20日，在曼荼罗影视战略会议上，张继忠是张雨欣平台的女儿(来源:东方ic)

除了这个闪亮的标签，拥有18年电视行业资历的张雨欣，在凤凰卫视和mtv都身居要职，是爱奇艺的王牌支柱，拥有无数光环。在爱奇艺期间，她购买了许多流行的网络剧，如《星星上的你》、《太阳的后裔》，还创作了一些引人注目的网络剧，如《老九门》和《剩余的罪恶》。之后，她放弃了之前的荣誉，离开了爱奇艺的第一个创业项目——东阳曼陀罗。

值得一提的是，如果重组成功完成，张宇新持有的东阳曼陀罗38.7%的股份将价值11.6亿元！

然而，在越来越严格的影视并购监管下，并购最终能否成功仍不得而知。5日下午，国家商报记者拨通了张雨欣的电话

4日晚，华为文化宣布暂停计划以30亿美元收购张继忠女儿的新公司的重大活动。由于涉及发行股票购买资产的重大事件正在筹划中，预计此次重大事件交易将符合提交股东大会审议的标准，可能构成重大资产重组。

拟收购的目标资产为东阳曼荼罗，一家于2016年6月30日注册的新公司，其中张继忠的女儿张雨欣拥有38.7%的股权，出资额为2150万元，是东阳曼荼罗的最大股东。

事实上，2017年7月15日，华为文化宣布将动用自有资金2亿元向东阳曼荼罗增资。增资完成后，华为文化的全资子公司幻想兴胜源持有东阳曼荼罗10%的股权。

东阳曼荼罗的股东如下:

根据华为文化的公告，本次交易的交易对手为刘桥、程洋、张悦(张雨欣)、李翔、唐蕊和长兴曼荼罗。东阳曼荼罗副董事长为华为文化董事兼副总经理王力先生，该交易构成关联交易。

上述六家交易对手持有东阳曼荼罗51.3%的股份。如果收购完成，华为文化将成为东阳曼荼罗的控股股东，持股比例为61.3%。

根据华为文化的公告，此次交易东阳曼荼罗的整体估值暂不低于30亿元。事实上，根据华为文化暂停时的收盘价5.82元，华为文化暂停时的整体估值只有50亿元。现在，可以说，给这家成立不到两年的新公司30亿元的估值是相当英勇的。

事实上，2017年7月，当华为文化向东阳曼陀罗增资时，东阳曼陀罗成立仅一年的估值就达到了20亿元，当时公司还没有发表任何作品。

然而，在东阳曼陀罗上次增资后不到一年，华为文化又做了一次努力，东阳曼陀罗的整体估值暂时不低于30亿元，也就是说，自去年7月起不到一年的时间里，东阳曼陀罗的估值又上升了10亿元。

然而，在10亿元飙升的估值背后，是东阳曼陀罗未能履行其业绩承诺的尴尬。

2017年，匡威文化在东阳曼陀罗增加资本时，东阳曼陀罗承诺:

2017年至2019年，扣除后的净利润分别不低于5000万元、2亿元和2.5亿元，即三年内不低于5亿元。

然而，根据华为文化的公告，东阳曼荼罗2017年的净利润只有2965万元，远远低于承诺的5000万元。

另一方面，在未能完成2017年业绩承诺的同时，东阳曼荼罗给出了更积极的业绩承诺:

扣除2018年、2019年、2020年和2021年的非经常性损益后，归属于母公司所有者的净利润分别不低于2.5亿元、3.125亿元、3.906亿元和4.882亿元。

也就是说，东阳曼荼罗承诺从2018年起四年内扣除不低于14.41亿元的非净利润。

与长城影视(002071)计划收购姜家族股份的首映式相比，首映式成立于2010年，2017年营业收入8850.98万元，净利润6016.87万元，无论从成立时间还是业绩水平来看，均高于华为此次计划收购的东阳曼陀罗，但当时的估值仅为12.11亿元。最终，收购被反复搁置了一年多，仍然失败。

与此同时，自2016年下半年以来，影视行业收购和融资变得更加困难。

2016年5月，监管部门相继出台了并购监管政策的最新方向，包括对游戏和影视行业的借壳上市和跨境并购进行更严格的监管。2017年2月，新的再融资规定出台，对再融资频繁的媒体、影视行业产生了一定的影响。2017年7月，监管部门严格调整了并购的绩效承诺，而影视行业的并购普遍具有高估值、高绩效承诺的特点。

据《国家商报》记者统计，2017年的重大影视资产重组均未经过审计，其中万达电影(002739，咨询股)于2017年7月开始重组并停牌，但尚未复牌。如今，华为文化与东阳曼陀罗联姻的成功概率仍悬而未决。

曼荼罗是什么样的公司

▲东阳曼陀罗企业关系(来源:天研查)

在梳理了东阳曼荼罗的信息后，国家商报记者发现其主要业务围绕着几个主要部门，如制作与拍摄、影视投资和艺人经纪等。在公司成立之初，张雨欣设定了一个目标，一年制作两到三部影视剧和一两个综艺节目。

然而，在30亿元的高价背后，到目前为止，只有东阳曼陀罗的一部作品出现在上个月的电视剧《如果我没有遇见你》。虽然这部剧的猫眼得分达到了7.9分，但播出量却很少。根据猫眼专业版，它一个月只播放1.1亿次，这不是爆炸。

同时，由于视频网站趋于自制，东阳曼陀罗暂停了综艺节目制作计划，公司2017年的收入也只能算在内，只有参演的《火如歌》和《一千零一夜》。

另外，据东阳曼陀罗艺术家透露，王炳翔等艺术家和导演都不是传统的流动类型。

没有爆破工程，也没有著名的向导来帮忙。为什么东阳曼荼罗在飞速发展的国内影视市场价值30亿元？

6月5日，面对《商业日报》记者的提问，张雨欣不想回答太多。如果你想问我这个，对不起，我不想被采访。记者继续询问有关公司后期工程储备和未来发展的信息。张雨欣说我们以后会宣布，今天就不谈了。今后，如果你想知道，我会请相关人员联系你。之后，他挂了记者的电话。随后，记者多次拨打华为文化的公共电话号码，但无人接听。

从人员构成来看，东阳曼荼罗是一支充满活力的团队。公司股东之一唐蕊曾担任爱奇艺娱乐中心的高级总监，并制作了《爱奇艺早飞》、《宋啸奇谈》等各种爆炸性的网络综艺节目。如果重组成功，唐蕊和其他团队成员将全部退出。

从东阳曼陀罗去年3月宣布的第一批项目来看，除了网络剧《如果我没有遇见你》，还有三部作品值得期待:《康熙帝》、《白生死线》和《战友》。如果重组成功，张雨欣和华为文化的结合能创造爆炸性的影视剧吗？其次，这是对公司继续盈利和履行业绩承诺的严峻考验。

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