保本基金规模缩水 到期高峰倒逼加速转型

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⊙谢○编辑杨刚

新资产管理条例实施以来，保本基金的规模和收入呈现“双下降”趋势，规模缩水36亿元。保本基金大幅下跌背后的因素是到期赎回、清算或转换。随着保本基金接近成熟期，许多保本基金正在加速转型。转型的方向和转型后的问题成为保本基金关注的焦点。

新的资产管理条例明确规定，资产管理业务不得承诺保护资本和收益，这加速了保本基金的下降。风数据显示，从5月1日到6月1日，保本基金(含到期基金)规模从2247.9亿元下降到2211.9亿元，缩水36亿元。

“保本基金的规模因到期赎回或向对冲基金过渡而下降。市场环境不佳导致的业绩下滑也是引发赎回的一个重要因素。”上海证券基金评估公司总经理刘益谦说。

据wind统计，在新资产管理条例实施后的第一个月，共有19只保本基金面临到期赎回、转换或清算。截至6月1日，保本资金的到期日为231亿元。这些保本基金到期后，将变更注册或转换为其他类型的基金，原有的保本基金将不复存在。

新的资产管理条例实施一个月以来，保本资金的整体回报也很缺乏。一般来说，保本基金将其大部分资产投资于固定收益，其余15%至20%的资产投资于股票。在此期间，受债券市场下跌影响，保本基金单位净值平均增长率几乎为零，两只保本基金单位净值甚至跌破1元。

明年，股票型保本基金将迎来成熟期的高峰期。届时，81只保本基金将面临到期。这些保本基金大多成立于2015-2016年，保本期限大多为2-3年。

根据中国证监会发布的《对冲策略基金指导意见》(以下简称《指导意见》)，保本基金到期后将面临两种选择:一是变更注册对冲基金，二是清算或转换。

新资产管理条例实施后，10只保本基金进行了改造。这10只保本基金全部转换为混合基金，其中一半转换为部分债务混合基金，一半为灵活配置混合基金。

随着成熟期的临近，保本基金的转型战将开始，转型方向将成为目前保本基金关注的焦点。

“各基金公司对保本基金的改造各不相同，主要是基于公司的人员调配、自身优势和产品线的完善。”最近完成保本基金转型的北京一家基金公司的相关人士表示。