风险因素复杂化 流动性管理需更具前瞻性

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本报记者周翠

在外部宏观经济和行业监管的双重挤压下，中国银行业面临的经营环境正在发生深刻变化。以第三方支付和p2p为代表的互联网金融的兴起也正在蚕食商业银行的债务业务、资产业务和中间业务。外部环境和内部经营状况发生了巨大变化，流动性风险管理成为当前银行业风险防控的重点领域之一。

面对银行业务的新特点，中国银行保险监督管理委员会近日发布了《商业银行流动性风险管理办法(试行)》(以下简称《流动性办法》)，旨在进一步推动商业银行为流动性风险管理奠定坚实基础，维护银行体系安全稳定运行。

随着去杠杆化的深入，部分企业的偿付能力将下降，互联网渠道将分流银行存款，银行业未来将面临更大的流动性管理挑战。流动性管理办法的颁布将加快商业银行从被动管理向主动管理的转变。

“中长期来看，《流动性办法》将有助于引导商业银行在日常经营中重视流动性风险管理，更合理地调整资产负债结构，减少资产负债过度错配。”兴业银行分析师何帆在接受英国《金融时报》采访时表示。

流动性管理的复杂性增加了

2015年后，在外汇持有量持续下降的背景下，央行转向综合运用反向回购、中期贷款工具等货币政策工具释放流动性，导致银行体系流动性对央行贷款的依赖大幅增加。由于货币政策工具的灵活操作和节奏，以及期限的多样性，商业银行的流动性管理更加困难。

此外，由于过度使用杠杆，通过影子银行等非正规贷款发放的贷款超过了正常渠道的贷款规模，贷款期限短导致期限错配现象普遍，也导致市场资金结构性短缺。

同时，网络金融的发展给传统银行业带来了巨大的冲击。余额宝、李彩通等第三方支付平台因其便利性和较商业银行更高的利率吸收了大量闲置资金，导致商业银行存款损失。随着利率管制的逐步放开，银行间的竞争加剧，资金在存款、理财产品、基金、股票市场和债券市场之间的转换更加频繁，进一步削弱了银行债务来源的稳定性。

“随着利率市场化和金融创新的深入，不同类型银行的业务模式、复杂程度和资产负债结构的差异逐渐显现，对流动性风险管理提出了更高的要求。”中国保监会的相关负责人表示。

正是在这种背景下，中国银行业监督管理委员会修订了原有的流动性风险监管体系，推出了新的流动性管理办法。

交通银行金融研究中心首席分析师徐文兵在接受英国《金融时报》采访时表示，引入三个新的量化指标，将有助于商业银行在经营中关注资本来源的稳定性和资产负债结构的匹配性，也将鼓励商业银行减少波动性较大的银行间负债经营，有效监管资产负债的盲目扩张。

《流动性办法》的实施可以促进商业银行流动性更加“稳定”，抑制“抢时间”行为；另一方面，它可以保证机构间流动性传递的“畅通”，有助于交易者发挥金融中介作用，稳定市场，缓解金融机构间的流动性分层。”何凡认为。

债务资产方的双重困境

商业银行的重要职能之一是通过将非流动性资产转化为高流动性债务，或通过贷款承诺和其他信贷手段为经济和社会创造流动性。

流动性通常包括两层含义:资产的流动性和负债的流动性。资产的流动性是指银行资产能够快速变现而不损失的能力；负债的流动性是指银行以较低成本获得所需资金的能力。当银行的流动性面临不确定性时，流动性风险就产生了。

「目前，影响银行流动资金的最重要因素是资金来源和运用的错配。资金来源不稳定，特别是存款压力大，核心存款增长缓慢。”盘古智库的高级研究员吴琪认为。

自利率市场化以来，银行业的整体利息支付成本呈上升趋势。近年来，一般存款的增速一直明显低于基金、证券、保险等资产管理产品的增速，存款继续呈现流动化趋势，给银行流动性管理带来很大压力。

尤其是对中小银行而言，它们的核心负债相对较低，并且高度依赖银行间存款、企业存款和财政存款等批发负债。然而，这种批发融资量大、期限短、不稳定，使得中小银行的流动性管理更加艰巨。

从资产方面来看，目前整个银行业的资产方面延续了以往的增长模式和惯性，增速快于负债方，因此资产负债期限结构的合理匹配越来越困难。由于存贷款利差逐渐收窄，部分银行仍在通过扩大信贷规模和表外业务来增加利润，导致银行对客户的审查减少，流动性期限错配加剧，流动性风险容易诱发。

债务方和资产方的双重困境将继续困扰银行业未来的流动性管理。

动态管理需要更加敏感

“过去，银行业更注重信用风险管理。随着金融市场业务的发展，银行的资产负债结构越来越复杂，流动性风险更加突出，流动性风险管理更加重要和紧迫。”中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员董希淼在接受英国《金融时报》记者采访时表示。

面对流动性风险的新形势和新变化，银行业应增强流动性风险意识，从多方面进一步创新风险防控措施。

业内专家认为，首先要做好资产负债组合管理。流动性风险的主要触发点是核心负债不足。因此，有必要做好存款基金承接、资金内部循环、商户拓展、金融生态圈等基础工作。，并系统化和网络化地扩大存款客户。适应客户融资渠道和金融资产需求多元化趋势，拓展各要素平台市场客户，促进债务来源多元化，增强核心存款稳定性。

“总的来说，要引导商业银行的收益来源，降低银行间负债和银行间资产的比重，稳步发展。”董希淼建议，通过出台一系列规章制度，包括新的流动性风险管理规定，不仅要加大对商业银行案件的查处力度，还要重视完善制度，形成长效机制。

要建立流动性管理的长效机制，完善流动性管理体系，静态管理应逐步转变为动态管理。头寸管理是商业银行日常流动性管理的重要环节，但单纯的头寸管理难以从根本上控制流动性风险，因此应进一步加强现金流的计量、监控和预测；我们还应密切跟踪流动性风险的新诱因，根据实际情况合理分析和评估各种风险因素，主动揭示未来流动性风险状况，定位主要薄弱环节。