“被蓝筹基金伤透了心 我上个月换仓了”

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每个记者黄小聪每个编辑叶枫

巴菲特再次彻底刷过屏幕。在股东大会上，巴菲特仍然表达了对中国股市的坚定乐观。

然而，自今年年初以来，沪深300指数在头四个月下跌了6.8%，自1月26日的高点以来，跌幅高达13.53%。一些投资者开始说，在银行卖得很好的某某红色基金已经开始赔钱了。事实上，不仅是某某红色基金，而且许多去年排名靠前的优秀基金今年都是绿色的。以下是投资者小王的心路历程。

关于仓库调整的思考

投资者小王投资的就是这样一个奶牛基地，它去年在业内排名前1/10，去年第四季度达到近15%，位列基金排名前30名。但自今年年初以来，该指数在第一季度已下跌逾4个点，今年下跌近6个点。即使表现不佳也买了沪深300。这只基金一直主张选择个股，进行价值投资，但小王上个月忍不住赎回了它。

事实上，小王持有该基金已经一年多了，不喜新厌旧，但就小王个人经验而言，如果一只基金在一段时间内将基准指数与表现不佳相比较，基本上可以判断该基金没有步入正轨。

尽管如此，小王一直坚持到基金的第一份季度报告披露后才做出下一步判断。从该基金的十大尴尬股来看，虽然做了一些调整，但显然仍以大盘股为主。小王说:“并不是说蓝筹股市场不好，甚至性价比还是很高。但是，如果我们看看这些蓝筹股的盘面，趋势明显是向下的，多方基金也出现了外流。因此，在这个时候坚持实际上更多的是着眼于长期效果，在短期内，一些调整是可以适当的。”

就在小王犹豫的时候，中兴通讯的业务出来了。该基金也持有股票，但与其他基金相比，该基金的估值调整只有两个下限。经过进一步了解，小王表示:“一些基金公司仍在考虑进一步下调估值。因此，可以说这只股票是赎回基金的原因之一，而其他大盘蓝筹股的表现并不令人满意，所以我果断地换了一只医疗题材基金。”

当然，从这次位置调整来看，小王也有一些反思。事实上，在2月和3月，当基金连续出现表现不佳指数时，你应该注意基金的尴尬表现。如果你熟悉这位基金经理，并且知道他的风格是不频繁换仓和换股，那么你可以通过他的尴尬表现提前判断出他在第一季度的动作可能不会太大。

此外，当一只基金超过一个季度表现不佳时，它应该坚持下去吗？小王说:“总的来说，投资仍然是一项长期活动。就上述操作而言，这相当于散户投资者的行为，但做一点头寸调整是合适的，而不是被动地坚持。在这个波动大、主题转换快的市场，这并不是不合理的。毕竟，当恒生指数升至33，000点时，我果断赎回香港股票基金，是基于大胆的尝试。”

小王的经历:了解医学很重要

谈到改变医疗主题基金，小王并不是因为头脑发热。医疗基金今年的表现是显而易见的。小王购买这笔医疗基金的最早时间是2016年11月。当时，该基金成立时间很短，甚至一度跌破面值。小王也试图在低于面值的时候买一些，并一直持有。

投资的有趣之处在于，你买得最少的基金往往收入最高。小王持有基金一年半，他购买的第一部分收入接近50%。当然，不幸的是，他买的太少了，但是因为他买了，他已经跟踪它很长时间了，并且他一直在考虑继续在额外的位置购买它。

至于购买的逻辑，很多人可能会说，医药是在热空气，这是肯定有必要购买医疗基金在这个时候，这当然是不可否认的。但事实上，如果你看看市场上的医疗基金，你也可以发现，不是所有的医疗主题基金都表现良好，收入差距仍然非常明显，整个医疗行业有很多股票，所以显然选择是王道。

选拔经常考验基金经理的能力。小王在选择医疗基金时，总是认为基金经理必须懂医学，而不是分析所谓的估值、市场和行业。基于这个因素，如果基金经理有医学研究或实践的背景，它显然会增加额外的分数，这也是筛选医学股票的第一步。

也许你没注意到。事实上，这一步已经淘汰了许多医学主题基金。小王说，如果你能经常与基金行业的专业人士近距离交谈，你就能进一步判断基金经理是否真的擅长此道。

小王最后想说的是，他上个月继续增加医疗基金头寸的原因必须考虑市场背景。至少今年到目前为止，市场鼓励创新和新技术，一些公司，如医疗独角兽，吸引了很多关注。当这些独角兽不在市场上时，医药股的股票就值得深入挖掘，更不用说医药公司的许多新研发产品已经进入赎回期。我不知道医疗基金的业绩是否会在下半年继续发光，但有一点小王有着深刻的体会，那就是，他必须选择和了解这种药。

说到这里，其实这也是小王前一段时间对基地改造的一些想法做的一点总结，我也希望能和大家多交流。

编辑朱昱