保险业“新锐”面临艰难转型

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陈婷婷编辑李剑锋

保险业曾经依靠资产驱动的债务模式来实现惊人的业绩，现在已经看不到了。在监管整顿的背景下，规模驱动型投资的盈利模式是不可持续的。一旦“弯道超车”，我们必须正视偿付能力挑战、退保和高额偿付到期。保险业正在经历一场艰难的变革。

对于资产驱动型责任保险公司来说，业绩的大幅提升已经成为过去，不少人的净利润出现下降，有些人甚至出现业绩减半的情况。虽然净利润下降，但退保和到期付款仍居高不下。

通过梳理这些“前沿”保险公司的年报，我们可以发现它们普遍面临着退保和到期支付激增的问题。例如，天安人寿的到期付款从2016年的1.05亿元飙升至7.47亿元，增幅为6倍。

在业内人士看来，这是此前“尖端”保险公司业绩飙升的后遗症。

此前，每年保费规模近100亿元的“新降息”保险公司大多依靠一类产品来“支撑一天”，然后依靠资金的使用来获取超额回报。这种产品是名义长期分红保险和万能保险向保险理财产品的异化，可以在短期内放弃而不承担损失。

然而，市场环境已经发生了变化。一方面，监管当局大力推行限制过分强调财务管理的公司的政策；另一方面，投资市场波动，保险业普遍面临利差逐渐收窄的局面。

然而，退保和到期付款的激增将导致公司出现大规模现金外流。一些机构消息人士预测，2018年，寿险公司的处境将更加艰难。最近陆续披露的2018年第一季度寿险公司偿付能力报告显示，一些“新”保险公司的偿付能力接近监管红线，存在大规模净现金流出。

事实上，“尖端”保险公司已经开始转型和“瘦身”。据记者统计，大多数保险公司正在调整保费结构。

富德人寿早前表示，将主动控制批发支付业务规模，实施结构转型。去年年报显示，续保保费占公司总保费的比重由2016年的10.5%大幅上升至33.9%，而公司的年度银行保险支付同比下降54.8%。

同样，去年珠江人寿和渤海人寿的保费分别下降了38%和44%。

此外，对于保险公司而言，在“为第二代支付”模式下，增资对防范流动性风险和提高偿付能力充足率的作用不如“为第一代支付”模式下明显。除了调整保费结构外，优化资产配置对缓解保险公司的长期现金流压力也有明显的效果。

对于未来的发展，一些保险专家建议:细分专业，精耕细作；以特色求发展，以援助促主；抓住蓝色海洋的模式创新。就专业化而言，客户可以细分，渠道可以细分，产品和区域也可以细分。