蒜价狂跌九成带来啥启示

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从2016年底到2017年5月，全国大蒜价格持续走高。2017年4月23日，在金乡大蒜国际交易市场，10.6元/公斤的大蒜价格创下了近10年来的新高。然而，由于不断有新的大蒜进入市场，飙升的大蒜价格在2017年6月结束，并以惊人的速度暴跌。截至2018年4月28日，金乡大蒜的价格仅为1.33元/公斤。下降的严重程度是前所未有的。

从前，大蒜的价格一路猛涨。去年，它卖出了10.6元/公斤的大蒜，短短几个月的巨额利润与房地产投机者相当。然而，今年的大蒜价格已经下跌了1000英里。更可怕的是，今年，随着新的大蒜上市，大蒜交易商抛出商品，2018年的大蒜价格将出现长期水平低谷，很难反弹。

那么，本轮国内大蒜价格波动将给我们带来什么启示呢？首先，种植大蒜的农民和开发商的性质是一样的。当开发商看到房价上涨时，他们会急于用贷款建房，这导致前几年一些城市出现了严重的住房库存问题。只是开发商运气好，一些地方政府通过放松调控政策，将棚户区改造成货币化安置，消化了房地产去库存化的问题。但是，大蒜种植户盲目扩大大蒜种植面积，导致市场供过于求，只能自己承担损失。因此，根据大蒜种植户“一年赚，三年亏，三年平”的说法，这轮低价可能会持续到明年。我们认为，任何投机品种只要披上金融外衣都会有起有落，如果房地产起起落落，就会给金融体系带来很大的风险。大蒜“过山车”价格波动不会发生在房地产领域，但短期内会受到房地产调控的影响，整个市场的成交量将被冻结。

此外，去年的大蒜价格大幅上涨，这吸引了许多大蒜贸易商囤积居奇，这人为地造成了市场上大蒜的短缺。然而，这一轮大蒜市场在去年上半年结束。更糟糕的是，大量的大蒜贮藏者仍然手里拿着旧大蒜，无法运输，所以他们真的想哭。一旦河南、江苏和山东的新大蒜今年上市，库存的老大蒜价格的下行压力将会更大。根据山东省农业厅的计算，大蒜交易商每斤将损失0.45-1.25元。在这方面，我们认为囤积大蒜的人是在等待大蒜上涨并出售，这与目前茅台经销商囤积茅台的情况完全一样。事实上，即使去年出现了大蒜的短期短缺，大蒜的价格也没有超过10元/公斤，但人为囤积会增加商品的稀缺性。不要看去年的大蒜和茅台酒，这两种酒都在大幅上涨。只要供求关系逆转，商品价格就会突然崩溃。不言而喻，它给投资者带来了灾难。

最后，由于前几年中国货币过度发现现象严重，2012年m2规模超过100万亿元，2017年底达到175万亿元。中国的m2规模是gdp的两倍多。近年来，房地产市场一直受到监管，不仅在一线和二线城市，而且在四线城市。在大量资金被逐出房地产领域后，他们直接进入农产品(000061，诊断股票)或商品市场兴风作浪。然而，这将导致社会商品和农产品价格的大幅波动。因此，中国不仅要降低杠杆率，还要大幅增加投机者借贷的融资成本，从而稳定所有商品的价格。