钢铁需求景气较好延续

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根据Lange Steel Cloud BuSINESS Platform发布的统计数据，2018年4月钢材流通行业pmi指数为52.8，较上月下降0.4个百分点，钢材流通市场需求景气度总体良好。该指数显示，4月份钢材贸易企业销售额增加，库存快速下降，企业对市场前景保持乐观，订单量和购买意愿略有下降。预计2018年5月，钢材流通市场的需求热潮将会持续。

构成钢铁流通行业pmi的10个子指标分别为6升、3降和1级。从子索引中:

4月份，销售指数为57.2%，比上个月上升0.5个百分点。这表明钢材贸易企业的销售量有所增加，钢材流通市场交易持续活跃。从地区来看，中国六大地区的指数上升了4，下降了2，其中华北地区的销量上升最多，华东和西南地区的销量则有所回落。

4月份，订单指数为56.3%，较上月略有下降0.2个百分点，仍处于扩张区间，表明钢材终端采购量保持在较高水平，总体变化不大。国内订单指数与上月持平，其中直接供应订单指数环比上升0.9个百分点，表明终端下游企业直接采购订单量较上月有所上升。

4月份，库存指数为45.1%，较上月大幅下降7.9个百分点，表明钢材流通环节库存得到快速消化。其中，库存增加的企业下降29.1个百分点，库存持平的企业上升2.3个百分点，库存减少的企业上升26.9个百分点。从区域来看，六大区域的库存指数均有所下降，其中华东、中南和西南地区的库存指数下降幅度超过10个百分点。从企业销售规模来看，年销售额在10-50万吨之间的钢材贸易企业的库存消化率最大。

4月份趋势判断指数为53.1%，较上月上升0.1个百分点。其中，看好市场前景的企业比例比上个月下降了12.4个百分点，看好市场前景的企业比例比上个月上升了11.7个百分点，看空市场前景的企业比例比上个月上升了0.6个百分点，表明钢铁贸易企业对市场前景的看好态度有所消退，但总体上还是乐观的。

4月份，购买意愿指数为51.8%，较上月下降1.3个百分点，表明钢材贸易企业计划购买量将下降。其中，企业购买意愿比例比上个月下降2.3个百分点；购房意愿占比比上个月提高10.4个百分点；购买意愿比例较上月下降8.1个百分点。从企业规模来看，年销售额低于10万吨的小型钢铁贸易企业是采购需求下降的主要部分，其采购意愿指数环比下降5.7%。

第一季度，中国经济开局良好，在国内生产总值增长率6.8%的背后，许多数据显示出积极的趋势。在新经济下，中国的经济结构发生了变化。投资对经济的拉动增加了，而进出口的拉动却下降了。消费贡献率从去年的58.8%提高到77.8%。经济内生动力强，新动能增长迅速，经济结构质量效应突出。然而，考虑到过去一个月中美贸易冲突的升级，外部需求波动的可能性加大了。一季度净出口对累计经济增长的贡献率为-9.1%，同比下降13.3个百分点，拖累一季度经济增长0.6个百分点。因此，扩大内需是自然的预防措施。4月下旬，中共中央政治局会议提出了“加快结构调整与继续扩大内需相结合”的构想，并重申了四年后扩大内需的重要性，这为市场注入了一股推动力。此外，随着当月RRR降息政策的出台，适度“放水”稳定国内投资的意图显而易见，有望改善市场对国内货币政策持续收紧、基础设施投资快速下滑的悲观预期。许多有利措施保证了钢铁工业的长期需求。

从行业本身来看，在供方改革和环境保护的背景下，如果落后产能得不到恢复，企业通过提高废品率、进料品位、高炉利用系数等技术措施增产的潜力有限。今年钢铁供应的增量弹性应该低于过去。同时，脱销的速度非常惊人。据监测，4月份前三周，全国29个重点城市社会存量减少超过80万吨，为近年来同期最大降幅，表明市场供求关系继续改善。总体而言，4月份钢材贸易企业销量增加，库存快速下降，企业对市场前景保持乐观，高订单量和购买意愿略有下降。预计2018年5月，钢材流通市场的需求热潮将会持续。