3月份货基规模骤降近4900亿 是暂时回调还是趋势转折？

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记者王奕夜编辑杨刚

商品市场正在发生巨大的变化。根据中国资产管理协会发布的最新数据，3月份商品基础规模下降近4900亿元，成为资金总规模下降的主要驱动力。在过去一年左右的时间里，货运基地的规模强劲增长，从2017年1月底的3.61万亿元飙升至2018年2月底的7.81万亿元。在严格监管的背景下，这种萎缩会成为货运基地规模的转折点吗？

货运基地的规模很少大幅缩减

根据基金行业协会的数据，截至3月底，中国共有116家基金管理公司，包括45家中外合资公司和71家内资公司，管理的公共基金资产总额为12.37万亿元。与2月底相比，基金总规模减少2764.35亿元，收缩2.19%。

逐一分析各类基金的情况，基金总规模急剧下降的主要驱动力是商品基础。数据显示，商品基础规模从2月底的7.81万亿元下降到3月底的7.32万亿元，降幅近4900亿元。同期，股权基金规模减少87.71亿元，混合基金减少88.24亿元，境内机构投资者基金减少60.84亿元，债券基金增加1935.01亿元。

这是一年多来商品基础的规模首次大幅缩水。据风能统计，从2017年1月底到2018年2月底，商品基地规模从最低的3.61万亿元开始，飙升至7.81万亿元，轻松翻番。在这14个月中，除2017年12月外，商品基础规模略有下降，其余13个月基本呈现1000亿元的增长势头，最高月增长超过6400亿元。

从这一点来看，货运基地规模的下降不仅打破了以往的“多头牛”局面，而且大幅下降。这一变化会成为货运基地规模的转折点吗？

基于商品的市场或变化

商品基础规模的突然下降只是商品基础市场变化的一种表现。一位固定收益基金经理告诉记者，商品基础规模的急剧下降可能被视为近几个月商品基础市场监管的初步结果。

4月初，《公开发行开放式证券投资基金流动性风险管理条例》结束了为期6个月的过渡期。这表明所有公共资金必须符合标准。《上海证券报》记者此前了解到，早在去年底，大量的商品基地就已经标示出新规，严格控制期限，降低潜在的流动性风险。几个月后，商品基数的规模停滞不前，市场上频繁出现商品基数限制购买和不支持大额赎回的公告。直到现在，商品基地的规模开始急剧下降。“根据这一监管趋势，约8万亿元的货运基地规模可能会降至6万亿元以下。”根据以上基金经理判断。

从海外经验来看，货运基地存在巨大的潜在流动性风险。这一点已经得到了监管当局的充分理解。因此，业内人士预计，对商品市场的监管将会越来越严格，更严格的监管措施在未来也不会被排除。