上行阻力大 行情多曲折

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⊙沈万红源(000166，诊断股票)证券郝明桂○编辑杨

周二a股下跌不仅受隔夜欧美市场拖累，也与其自身因素有关。尽管上周一上证综指在下跌3091点后开始反弹，但本周一曾一度触及3192点，上涨逾100点。然而，导致市场下跌的因素依然存在，市场反弹的原因与投资者恐慌情绪逐渐平息有关。本周，在新消息的影响下，投资者情绪再次波动。我们认为，贸易摩擦对股市的影响仍然相当大，仍然存在很大的不确定性，这将不时干扰市场运行。在这种情况下，市场很难形成稳定的上升趋势，相反，更容易在相对固定的范围内波动。目前，上证综指在3100点至3200点之间形成一个区间，在包括贸易摩擦在内的许多不确定性明朗之前，该指数很可能在这个区间波动。

虽然市场疲软，但结构性市场特征相对清晰。对新兴产业的政策支持体现在以ipo或cdr形式大力推动相关产业优势企业上市。在这种背景下，新兴产业的股票开始活跃起来，并催生了中小企业市场。然而，尽管有政策支持等因素，真正高增长的新兴产业的股票数量相对有限，大量股票仍然跟随这一趋势。在当前强有力的监管背景下，这种投机市场的持续性相对较差，使得热点缺乏扩散，市场难以形成相对较大的力量。近年来，中小创新行业成为市场热点，聚集市场人气，创造财富效应，但不能有效推动市场更上一层楼。此外，其市场运作似乎也更加曲折。周一，创业板一度走强，收盘时保持在1900点的整数水平，但周二很难单立。此外，由于估值相对较高，一旦下跌，幅度相对较大。周二，创业板指数下跌1.46%，明显高于上证综指。因此，虽然确实存在板块分化的现象，但市场的基本格局是均衡的，不存在某个板块完全跑出市场的情况。

清明节小长假即将到来，预计市场仍将在原有区间内波动。由于距离3100点不远，如果盘中下行幅度较大，也不排除一定程度的反弹，使市场能够继续保持适度波动的格局。