局部热点活跃 后市震荡幅度加大

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摘要:上周五，两市融资余额约为9961亿元，比上周的净流量增长约66亿元。贸易战的气氛已经放缓，融资又回来了。创新与发展是今年的主题，热点地区也很活跃。开设新融资头寸的方向仍然是金融和房地产行业。市场周转率上升，结构分化，资本流入创业板市场，但短期波动性增加，投资者不应过度追逐。你可以等待科技和医药的主要股票回落的机会。

首先，贸易战气氛放缓，融资盘回归

上周，上证综指上涨0.51%，沪深300指数下跌0.16%，创业板指数上涨12%。这两个城市的营业额比前一周增长了6%。截至上周五，两市融资余额约为9961亿元，比上周增长约66亿元，增幅约为0.67%。其中，上海股市融资净流入51亿元，深圳股市融资净流入约15亿元。在整个一周中，流入量先高后低，周一和周二的总净流入量为66亿元，周三和周四的总净流入量为16亿元，周五的净流出量约为16亿元。

上周，市场受到贸易战气氛的影响，融资流出117亿元人民币，市场谨慎情绪上升，平均担保率最低，为251.5%。上周初，随着外部反弹，贸易战的气氛有所缓和，上海股市进入弱反弹节奏，维持担保率再次上升，融资额回到66亿元。周一，创业板市场开始大幅反弹，资本明显流入。创业板市场成交量增长18.5%，周成交量占两市总成交量的20.7%。重量再一次恢复了年线。过去的数据显示，在创业板市场成交额超过18%后，市场前景出现了一至两周的震荡期。

自2月份以来，科技股已成为市场的主线，创新与发展是今年的主题之一。创业板市场的交易比例正在逐步增加。独角兽回归的详细指导在周末发布，领先的技术公司更受政策认可。在贸易战的氛围下，加强芯片、软件、人工智能、生物制药、新能源等高新技术的自主开发，政府和人民将继续加大投入，行业领先者将获得溢价，这已成为市场共识。创业板50的成份股上周基本表现良好。此外，生物制药的创新药物和仿制药也属于高科技范畴，国内市场广阔，不受贸易战氛围影响，政策支持力度更强。无锡制药与万睿医药最近的会晤，反映了鼓励创新、实现进口替代、加快由大国向强国转变的政策方向。

上周，外部股市疲软，港股和h股疲软，a股蓝筹股尤其是上交所50指数受到明显影响，但蓝筹股估值优势依然存在，现金分红能力较强的银行业开始动摇和稳定。上海股市再次超过深圳股市，新增融资市场的一半主要流入保险、银行和房地产行业。创业板市场活跃，部分增量资金进入市场，但股票涨幅仍不明显，换手率加快。热门股票的融资利润略有下降。预计本周波动性将会增加，但重心也会升高。投资者不应过度追逐，而应弃高走低。回调后，短期关注增长较好的主要股票。

二是局部活跃，流失率回升。

上周，融资购买额为2195亿元，日均为439亿元，较上周日均增长7.1%。上周，融资购买金额占融资余额的4.4%，高于上周的4.1%。融资购买占交易额的8.83%，与上周的8.76%相差不大。市场再次经历了结构性分化。与去年不同的是，创业板市场的交易更加活跃，增量更大，震荡后仍有后劲。上周，蓝筹股板块是融资的主要方向。

上周，还款额为2129亿元，日均还款额为426亿元，比上周日均还款额低1.7%。上周，市场暴跌，还款加速。上周蓝筹股企稳后，维持担保率升至259%，债务方处于平衡状态，还款减少。

上周，融资购买和偿还总额约为4324亿元，较上周增长2.6%。与上周五9896亿元的融资余额相比，周周转率为43.7%，高于上周的42.6%。软件信息、电子商务互联和生物医药板块部分活跃，其他板块和个股反弹微弱，整体市场情绪处于温和阶段。

与两个城市24872亿元的周营业额相比，上周融资交易占17.4%，低于前一周的18%。创业板市场涉及一些增量资金，但融资市场的份额仍集中在蓝筹股领域。

上周，两个城市之间的证券借贷余额约为49亿元，与前一周没有太大不同。

第三，金融房地产部门融资盘的流入都在前列

上周，行业融资净流入额最高的是:保险信托21.36亿元，银行业6.42亿元，军事工业5.06亿元，房地产3.46亿元，家用电器3.01亿元，电力2.04亿元，医药1.66亿元，旅游服务1.66亿元，有色金属1.60亿元，医疗服务1.51亿元，新能源光伏1.27亿元

上周，个人股票融资净流入额最高的是:平安(601318，诊断股票)16.57亿元，中国太平洋保险(601601，诊断股票)4.04亿元，格力电气(000651，诊断股票)3.53亿元，紫光国鑫(002049，诊断股票)2.84亿元，华夏幸福(600340，咨询股票)2.53亿元，伟视通(002268，咨询股票)

四、市场前景判断

市场结构分化，资本流入创业板市场，但波动性会增加，投资者不应过度追逐。你可以等待科技和医药的领先股票回落的机会。